原文作者：@insomniac_ac
原文編譯：AiddiaoJP，Foresight news
背景
Pumpfun 與Solana 競爭對手LetsBonk.fun 正深陷一場meme 幣的軍備競賽，雙方不斷推出新功能來吸引交易者。
LetsBonk.fun 於2025 年4 月推出，每日活動量在7 月中旬迅速超越Pumpfun，達到每日28,000 枚代幣發行的峰值，而Pumpfun 的低谷僅為3,500 枚。
當時LetsBonk 在交易量（每日1.79 億美元vs. 5200 萬美元）和手續費收入（過去30 天內1451 萬美元vs. 2329 萬美元）方面也處於領先地位。
然而，最近Pumpfun 出現了逆轉，24 小時內創建了超過15,000 枚代幣，超越了競爭對手。
Pumpfun 收入
LetsBonk 收入
圍繞Solana 的BONK 代幣建構LetsBonk 以「社群優先」的概念進行行銷。它推出了一種治理代幣，並為創作者提供1% 的交易手續費分成，遠高於Pumpfun 後來提供的0.05%。團隊明確將手續費重新投入生態，例如LetsBonk 手續費的50% 用於回購並銷毀BONK，8% 存入儲備金，這一舉措深受用戶歡迎。
到了7 月，社群情緒開始反對Pumpfun 的「圈錢」策略，許多早期用戶在7 月12 日PUMP 代幣首次代幣發行後拋售，儘管此次ICO 籌集了高達5 億美元的資金。代幣價格在推出後立即從歷史高點暴跌超過50%，迫使Pumpfun 啟動數億美元的回購計畫來穩定價格。
面對壓力，Pump.fun 調整了策略嘗試贏回市場份額。 5 月它開始與代幣創作者分享0.05% 的交換手續費，這一舉措旨在抑制即時rug-pulls，並獎勵持續的社區建設。
8 月8 日最新更新更是朝著這方向邁出了大膽的一步。
Pumpfun 宣布推出「Group Coins」（團隊代幣），這是一套功能集，支援以團隊為基礎的代幣發行，為meme 幣創作者提供的協作工具。此次更新引入了「創建小隊」（多個開發者可以共同發行代幣）、用於專案資金的多簽錢包，以及競爭性發行類別（例如新代幣的排行榜或競賽）。
目標是讓混亂的meme 市場更具結構和信任度，同時從根本上解決Pumpfun 長期存在的「一波流」問題，如拉地毯騙局、不活躍的代幣、交易量稀釋等。透過讓團隊發行代幣並要求多簽控制，Pumpfun 旨在遏制單人詐騙代幣，並鼓勵由社群驅動的長期專案。這也是Pumpfun 試圖透過營造社交和協作氛圍，與BONKBot 的生態系統形成差異化競爭。
值得注意的是，「Group Coins」更新緊接著Pumpfun 的其他重大舉措（手續費分成更新和PUMP 代幣發行）。這是其重新吸引那些湧向LetsBonk 的創作者和交易者更廣泛策略的一部分。如果早期的批評是Pumpfun 的開發者只是將手續費收入囊中而忽視了社區，那麼最近的這些變化直接回應了這一說法。例如，Pumpfun 現在與創作者分享收入，並暗示未來可能會與PUMP 代幣持有者分享收入。
透過為「創建小隊」提供多簽安全保障，該平台傳遞了對合法性的承諾；沒有人希望遭遇拉地毯騙局，而多簽團隊可以幫助過濾不良行為者。簡而言之，Pumpfun 正在透過將社群激勵和保障措施注入其模式來追趕對手，而LetsBonk 從一開始就優先考慮了這些。
Solana 的meme 幣社群立即註意到了Pumpfun 的「Group Coins」公告，許多人認為這是一個聰明的轉變。 Pumpfun 的聯合創始人@a 1 lon 9 幾天前曾預告“將有一個關於有機社區代幣的重大公告”，而實際更新確實帶來了一絲樂觀情緒。
一些推特上的交易者稱讚團隊發行的想法是「將更多合法團隊引入meme 幣」。也有人希望多簽控制能恢復一些信任，成為對狂野西部式拉地毯文化的解藥。
Pumpfun 的代幣價格甚至在消息公佈後的幾天內上漲了15%，部分得益於至少一位「鯨魚」的押注：8 月5 日，鏈上偵探發現一位鯨魚購買了10.6 億枚PUMP 價，值330 萬美元，並在更新前開設了3 倍多頭部位。這種大額押注表明，內部人士預計Pump.fun 將透過這些變化重新贏得用戶和交易量。
同時，懷疑者也不乏其人。社群中有人開玩笑說「Group Coins」不過是「Group Rugs」，暗示不誠實的開發者可能會聯手詐騙。在X 上，有影響力的交易者Byzantine General 嚴厲批評Pumpfun 的衰落是“失敗”和“一代人的失誤”，並懷疑新功能能否完全挽回損失。 「他們曾經擁有所有的市場份額，卻徹底搞砸了……不知怎麼就把市場丟了，真是可笑，」他直言不諱地指出。
從這個角度來看，Pumpfun 的聲譽不會在一夜之間修復。批評者也指出，LetsBonk 仍然為創作者提供更豐厚的激勵（1% 的手續費分成vs. Pumpfun 的0.05%），因此Pumpfun 可能需要做得更多才能贏回頂級meme 創作者。
展望與預測
那麼，這一切對Pumpfun 與BONKBot 的未來競爭意味著什麼？短期內，Pumpfun 的「Group Coins」更新可能會縮小兩者之間的差距。目前，Pumpfun 已經在每日代幣發行量上重新領先，這表明一些創作者正在回歸Pumpfun。
如果新功能如預期運作，團隊發行功能可能會加速這一趨勢。我們可能會看到更多由團隊（如影響者聯盟、開發者合作、DAO 式社群）形成的meme 專案選擇Pumpfun 作為啟動平台。這發揮了Pumpfun 在數量上的傳統優勢，同時增加了一層品質控制。
換句話說，如果多簽小隊流行起來，Pumpfun 代幣的平均「嚴肅性」可能會上升。更多合法項目和更少的一次性騙局可能會吸引那些原本堅持使用LetsBonk 的交易者。這是Pumpfun 試圖將其形象從「賭場」轉變為更具社區驅動性的事物，同時不完全失去投機屬性。
LetsBonk 每日活躍錢包
然而，BONKBot 並未停滯不前。 LetsBonk 仍然擁有一個硬核社群和品牌，並且在過去幾個月裡一直比Pumpfun 更具創新性。
Pumpfun 的遲來回應解決了一些問題，但BONKBot 可能會以同樣的方式回擊。如果Pumpfun 的PUMP 代幣開始為持有者提供額外福利，例如手續費折扣或收入分成以及這些新的發行功能，LetsBonk 可能會透過發行一種進一步激勵其社群的代幣來應對，例如空投或為使用其平台的創作者和交易者提供更大獎勵。
事實上，LetsBonk 已經將其手續費的50% 用於回購和銷毀BONK 並支持驗證者，間接獎勵其生態系統。為了跟上步伐，Pumpfun 可能需要考慮增加創作者獎勵或為PUMP 持有者引入新的激勵措施。競爭壓力正在加劇，這是一場功能和回饋的「軍備競賽」，最終將使Solana 的meme 幣交易者受益，社區將獲得更好的條件。
Pumpfun 與LetsBonk 收入比較
從交易者的角度來看，Pumpfun 的短期前景謹慎樂觀。該平台顯然正在努力重獲信譽，如果「Group Coins」能促成一些頭條新聞級別的代幣發行，這將驗證Pumpfun 的策略是正確的。
未來幾週我們可能會看到Pumpfun 的市佔率逐步回升至50% 以上。一些交易者已經開始為此逆轉佈局。 PUMP 的價格走勢8 月至今上漲約30% 以上，這表明，人們對Pumpfun 的信心正在增強。此外更多的結構升級可能會吸引更多流動性：先前因拉地毯風險而迴避Pumpfun 的大玩家，如果多簽團隊成為常態，可能會嘗試入場。
另一方面BONKBot 的前景依然強勁。它在用戶信任和社群情緒方面仍處於領先地位。許多交易者真心喜歡BONK 生態系統的氛圍和透明度。即使Pumpfun 在數量上重新佔據優勢，LetsBonk 仍然擁有忠誠的用戶。
Pumpfun 的新功能不僅需要帶來更多的代幣發行，還需要提升活躍交易量和用戶留存率，才能真正在長期競爭中擊敗BONKBot。我們必須觀察Pumpfun 代幣的平均生命週期（和交易量）是否會隨著團隊發行而增加。如果沒有，而更新僅僅是催生了“團隊拉高出貨”，那麼Pumpfun 可能仍未解決其核心問題，而BONKBot 可能會繼續在交易量和手續費收入等關鍵指標上領先。
總結
Pumpfun 與BONKBot 的競爭核心在於社群激勵與平台信任度的比拼。 BONKBot 以高額手續費分成（1%）和生態回購機制早期佔優勢，而Pumpfun 近期透過「Group Coins」（多簽機團隊發行）和微薄分成（0.05%）試圖挽回流失用戶。
Pumpfun 的「Group Coins」更新是這場競爭的關鍵時刻。它表明Pumpfun 正在從純粹的速度和“聖誕樹式”發行轉向更接地氣的策略，可以說是藉鑑了BONKBot 的社區優先策略。
對於Solana 的meme 幣交易者來說，這是一個好消息：競爭正在迫使每個平台改進發行方式、引入更公平的獎勵機制並推動更多創新。如果Pumpfun 能夠抓住這一勢頭，它現在有機會縮小與BONKBot 的差距。未來幾週請密切關注，社區情緒已經從徹底的敵意轉變為希望與懷疑並存。
歸根結底，Pumpfun 的最新舉措可能會在2025 年底前拉平與BONKBot 的競爭格局。預計Solana 的meme 幣市場將保持波動和高度競爭，但相比幾個月前可能會更健康。
如果「Group Coins」成功，單人聖誕樹式騙局的時代可能會逐漸消失，我們將看到更多由團隊驅動的meme 項目爭奪下一個百倍收益，為交易者在Pumpfun 和BONKBot 上提供新的機會。
隨著「團隊代幣」時代的展開，我們將持續關注相關進展。但就目前而言，這場競賽遠未結束，而對於身處其中的我們來說，這是一個看漲的訊號。
