CoinW研究院週報（2025.7.21-2025.7.27）

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CoinW研究院週報（2025.7.21-2025.7.27）

CoinW研究院

07-28 08:42

本文约6659字，阅读全文需要约27分钟

全球加密貨幣總市值為4.16兆美元，較上週3.97兆美元，本週內加密貨幣總市值上升4.7%。

關鍵要點

• 全球加密貨幣總市值為4.16兆美元，較上週3.97兆美元，本週內加密貨幣總市值上升4.7%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約548.2億美元，本週淨流入7,206萬美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約93.3億美元，本週淨流入18.5億美元。

• 穩定幣總市值為2,609億美元，其中USDT市值為1,633億美元，佔穩定幣總市值的62.59%；其次是USDC市值為643億美元，佔穩定幣總市值的24.65%；DAI市值為53.7億美元，佔穩定幣總市值的2.06%。

• 根據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,432億，較上週$1,415億，上升約1.18%。以公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum，佔59.95%；Solana，佔7.11%；BNB Chain，佔4.99%。

• 從鏈上數據來看，本週各大公鏈數據表現分化明顯：Ton 日成交量大幅下跌713%，Solana（-4.36%）和BNB Chain（-12.98%）小幅回落；Ethereum 和Sui 分別上漲39.37% 和43.88%，Aptos基本持平。交易費用方面，Ethereum（-150%）和TON（-18.71%）下降，TON 上漲80%；Solana 和Sui 小幅成長，BNB 持平。在每日活躍地址方面，Sui（+23.81%）、Aptos（+7.99%）和Ethereum（+3.26%）有所成長，其餘鏈均下滑，Solana 跌幅達44%。 TVL 方面整體上漲，僅Aptos 小幅回落（-3.19%），其中TON 和BNB Chain 漲幅靠前，分別為6.25% 和5.43%。

• 新專案關注：Quack AI 是一個以通用鏈上治理為導向的AI 協議，致力於革新DAO 治理流程。 Poseidon 是一個基於以智慧財產權為核心的Story 協定所建構的全端去中心化資料層項目，由Story 團隊孵化，致力於解決AI 領域中高品質、可用且合法授權訓練資料取得的核心難題。 WaveX 是構建在Soneium 網路上的永續合約去中心化交易所（DEX），提供高槓桿交易、零價格衝擊和深度流動性。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為4.16兆美元，較上週3.97兆美元，本週內加密貨幣總市值上升4.7%。

資料來源：cryptorank

數據截止至2025年7月27日

截止至發稿，比特幣的市值為2.37兆美元，佔加密貨幣總市值的56.9%。同時，穩定幣的市值為2,609億美元，佔加密貨幣總市值的6.27%。

資料來源：coingeck

數據截止至2025年7月27日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為74，顯示為貪婪。

資料來源：coinglass

數據截止至2025年7月27日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約548.2億美元，本週淨流入7,206萬美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約93.3億美元，本週淨流入18.5億美元。

資料來源：sosovalue

數據截止至2025年7月27日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價$3,844.53，史上最高價$4,878.26，距最高價下跌約21.11%

ETHBTC ：目前為0.032289，歷史最高為0.1238

資料來源：ratiogang

數據截止至2025年7月27日

5.Decentralized Finance (DeFi)

根據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,432億，較上週$1,415億，上升約1.18%。

資料來源：defillama

數據截止至2025年7月27日

以公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，佔59.95%；Solana鏈，佔7.11%；BNB Chain，佔4.99%。

資料來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2025年7月27日

6.鏈上數據

Layer 1相關數據

主要從每日交易量、每日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT的相關數據。

資料來源：CoinW研究院，defillama,Nansen

數據截止至2025年7月27日

• 每日成交量與交易費用：每日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度與使用者體驗的核心指標。日成交量方面，本週Ton 下跌明顯，跌幅達713%； Solana（-4.36%）和BNB Chain （-12.98%）輕微下跌。 Ethereum 和Sui 分別成長39.37% 和43.88%； Aptos幾乎與上週持平。在交易費用方面，本週僅Ethereum和TON鏈下降，跌幅分別為150%和18.71%；BNB 與上週持平；Sui（+4.24%）和Solana（+16.99%）略有上漲；TON 增幅顯著達80%。

• 日活躍地址與TVL：每日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶黏性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。本週，Ethereum、Sui 和Aptos 的日活躍地址分別成長3.26%、23.81%和7.99%；其餘鏈均下跌，分別為Solana（-44%）、BNB Chain（-26.2%）、TON（-19.43%）。 TVL 方面，僅Aptos 出現小幅下跌（-3.19%），其餘公鏈均實現上漲。其中，TON和BNB Chain分別成長6.25% 和5.43%；Ethereum、Solana 和Sui 增幅較小，分別為2.82%、2.44% 和2.78%。

Layer 2相關數據

根據L2Beat數據顯示，以太幣Layer 2總TVL為416.7億美元，本週較上週（$411億）整體漲幅為1.37%。

資料來源：L2Beat

數據截止至2025年7月27日

Base和Arbitrum 分別以37.37% 和34.27% 的市佔率佔據前排，Base和Optimism過去一週市佔率略有下降。

數據來源：footprint

數據截止至2025年7月27日

7. 穩定幣市值與增發狀況

根據Coinglass數據，穩定幣總市值為2,609億美元，其中USDT市值為1,633億美元，佔穩定幣總市值的62.59%；其次是USDC市值為643億美元，佔穩定幣總市值的24.65%；DAI市值為53.7億美元，佔穩定幣總市值的2.06%。

資料來源：CoinW研究院，Coinglass

數據截止至2025年7月27日

根據Whale Alert數據顯示，本週USDC Treasury總計增發14.12億枚USDC，Tether Treasury本週總計增加20億枚USDT。本週穩定幣增發總量為34.12億枚，較上週穩定幣增發總量(45.5億枚)下跌33.35%。

資料來源：Whale Alert

數據截止至2025年7月27日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五名的VC幣和Meme幣

過去一周漲幅前五名的VC幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年7月27日

過去一周漲幅前五的Meme幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年7月27日

2.新專案洞察

• Quack AI 是一個以通用鏈上治理為導向的AI 協議，致力於革新DAO 治理流程。透過自動化決策、即時執行和AI 驅動的風險分析，Quack AI 實現了從AI 生成提案到多鏈鏈上執行的無縫管理，提升治理效率與透明度。

• Poseidon 是一個基於以知識產權為核心的Story 協議構建的全棧去中心化數據層項目，由Story 團隊孵化，致力於解決AI 領域中高質量、可用且合法授權訓練數據獲取的核心難題。該專案於2025年7月完成由a16z領投的1,500萬美元融資。 a16z 創始人Chris Dixon 表示，Poseidon 透過Story 協議的可編程知識產權層和不可變註冊表，為AI 開發者提供合規且安全的數據訪問，助力構建新的互聯網數據經濟生態。

• WaveX 是建構在Soneium 網路上的永續合約去中心化交易所（DEX），提供高槓桿交易、零價格衝擊和深度流動性。用戶不僅可以進行高效交易，還能透過存入資產成為流動性提供者，獲得潛在收益。

三.產業新動態

1.本週行業大事件

• DePHY Network 於2025年7月26日正式啟動原生代幣PHY 的代幣生成（TGE）與社群空投活動。作為去中心化物聯網基礎設施的重要組成部分，PHY 代幣將在推動網路激勵、節點營運和治理機制中發揮核心作用。此次空投針對長期支援DePHY 的社群成員，合格用戶將有機會透過平台指定管道領取空投獎勵。

• Aspecta於2025年7月24日18:00（UTC+8）正式開啟其原生代幣ASP的Token Generation Event（TGE）。 ASP 總發行量為10億枚，其中45%分配給社區與生態，20%提供給投資者，15%給早期貢獻者，3%用於流動性支持，17%劃入基金會管理。官方於7月24日15:00（UTC+8）開放空投資格查詢，18:00 TGE 同時開放空投領取。

• Elympics 於2025年7月24日宣布其原生代幣ELP 的Token Generation Event（TGE）正式啟動，並同步上線空投資格查詢工具。空投開放給三類社群用戶：前1600 名Respect 分數最高用戶、前500 名Cookie DAO 快照#1 用戶、參與Elympics多重空投激勵活動並質押COOKIE 的用戶。

• Bitlayer於2025年7月24日UTC 09:00啟動ooster Program（加速激勵計劃）和Pre‑TGE活動，前者空投3%的BTR 總量（30M 枚）給完成任務的早期社區支持者，後者開放認購2%的BTR（20M 7，

• Delphinus Lab 於2025年7月22日啟動ZKWASM 代幣的首次生成（TGE）活動，標誌著專案生態邁入全新階段。此次TGE 對核心社群成員開放，透過代幣分發進一步推動去中心化零知識應用基礎設施的建設與發展。 ZKWASM 是Delphinus Lab 推出的原生代幣，將用於激勵開發者生態、節點參與以及協議治理，協助建構高效、安全、可擴展的ZK 應用執行環境。

2.下週即將發生的大事件

• Ulalo（ULA）將於7月30日15:00（UTC）進行TGE，首次釋出30%代幣，剩餘部分將在1個月鎖倉期後分3個月線性釋放。此前，本計畫已完成與合作平台的空投發放，符合資格的用戶可領取空投資格。近期也安排了多場IDO和Launchpool活動，為後續代幣流通和生態建設做準備。

• Refacta（REFACTA）將於2025年7月28日以IDO方式進行TGE，發行約佔總供應量2%的代幣，籌資目標為25萬美元。 Refacta是一個結合人工智慧與區塊鏈技術的平台，致力於提供智慧合約的自動化產生與優化服務，幫助開發者提升智慧合約的效率與安全性。

• Treehouse（TREE）的TGE 及第一階段Booster 活動將於7 月28 日結束，屆時初始代幣發放和參與獎勵分配將基本完成。用戶可透過質押參與並獲得代幣獎勵，分配總量約佔總供應的0.25%。在此之前，計畫已於5 月29 日00:00（UTC）對GoNuts Season 1 參與者進行快照，符合條件的用戶可在TGE 時領取基礎代幣分配及可能的額外獎勵。此外，TSC NFT 持有者還可在TGE 後三個月內領取每枚NFT 對應的500 枚TREE 獎勵。

• STEPN 將於後續開啟新一輪GMT 空投。官方已於7 月17 日07:00 UTC 完成空投快照，本輪空投將發放給STEPN 與STEPNGO 社群用戶GMT 獎勵。符合空投資格的用戶需符合以下任一條件：消費帳戶中持有符合要求的STEPN 徽章；持有至少一款創世運動鞋或鞋盒（持有時長計入）；在歷史排行榜中排名前5000；或在快照前30 天內使用過至少10 點能量。具體的空投領取時間及流程將稍後公佈。

3.上週重要投融資

• 由Kevin O'Leary 支持的加密挖礦公司Bitzero 完成2,500萬美元融資，投資者未揭露。 Bitzero 專注於加密貨幣與永續發展的資料中心建設，計劃使用部分資金購買2900台比特大陸S21 Pro礦機，以擴大其算力規模。（2025年7月24日）

• 英國上市公司Satsuma Technology（原名Tao Alpha）宣布完成超過1億英鎊融資。公司專注於在Bittensor 網路上建立基礎設施與AI Agent，並積極增持比特幣。資金將用於拓展去中心化基礎設施並加速比特幣持股。此前，Satsuma 已於7月14日首次建倉28.56枚BTC。（2025年7月24日）

• 韓國區塊鏈基礎設施服務商DSRV 布完成約160億韓元（約1,160萬美元）的B 輪首輪融資，投資者包括Intervest、NH-SK 證券等。 DSRV 為全球70多個區塊鏈網路提供節點與基礎設施服務，管理資產超4兆韓元。公司計劃拓展穩定幣和託管等新業務，並加速佈局美國、日本及非洲市場。（2025年7月23日）

• 去中心化AI 推理平台Gaia 宣布完成2000 萬美元種子輪和A 輪融資，投資方包括ByteTrade、SIG、Mirana、Mantle 等，Outlier Ventures、NGC、Taisu Ventures、Consensys Mesh 跟投。資金將用於擴展去中心化AI 基礎設施，並推出全球首款AI 原生手機——Gaia AI 手機，基於Galaxy S25 Edge 硬體構建，支持本地AI 推理，無需上傳數據，保障用戶隱私。（2025年7月23日）

• MEI Pharma（納斯達克代碼：MEIP）宣布完成1億美元私募融資，擬將資金用於購買萊特幣（LTC）作為財務儲備資產，成為首家在國家交易所上市並持有萊特幣的公司。萊特幣創辦人Charlie Lee 加入董事會，GSR 擔任財務顧問。本輪融資以每股3.42美元發行約2924萬股，投資方包括萊特幣基金會及多家機構。 (2025年7月22日)