加密市場二級基金 Metrics Ventures 7 月市場觀察導讀

1/ 遵循了我們六月觀點，過去 2 個月的縮量頂部盤整並不是一件壞事，恰恰為後續的上漲積蓄了動量和籌碼基礎。寬鬆預期建立與政治不確定性的逐步排除為全球資本市場回歸流動性驅動奠定了基礎，而風險偏好的回歸與金融監管的放鬆將繼續驅動價格拾級而上。

2/本輪新高的寂靜無名恰恰說明了圈內籌碼的出清力度，山寨幣在價格行為中也深深透露出青黃不接的疲憊，除了早早擁抱美元合規體系新玩法的部分山寨外其他山寨的走勢都令人汗顏，與某市退市板塊走勢高度類似。

3/以太坊的整體走勢仍然樂觀，在圈內踏空資金無路可去的大背景下，以太坊在情緒化炒作上會更具優勢，預計這次炒作機會會隨著比特幣的持續新高以及 SEC 對質押的放鬆達到高潮，但仍需提醒切忌戀戰。

市場整體行情與市場走勢的盤點

過去的一個月對於短線交易者是反复冰火交織、多空對峙的一個月，但在 7 月初，一切伴隨著事件來去的心動都成為了過去，比特幣此次的新高在時間、量能及籌碼上都堪稱經典，再次明確了自己在美元體系中前列的核心資產地位，這是 4 月以來的各人祝賀，十分

從美元資產來看亦是樂觀，當然，過去如此悲觀的情景假設下總歸會有很多樂觀的角度，但從走勢上來說，美股以歷史最快修復速度完成了從“熊市”到新高的轉變，預示了未來行情的波瀾壯大——畢竟上一次如此瘋狂後我們迎來的是科技互聯網大泡沫。考慮到穩定幣法案的如期通過、銀行體系槓桿率的開放預期等金融監管放鬆的恰逢其時，我們對未來的行情仍然樂觀。我們相信只有經歷低谷、分歧後的波動收斂才能真正觀察出方向。

因為市場行情的割裂，我們內部所做的大量研究在月報中無法一一與大家詳述，但對於先前分享過的以太坊交易機會我們想再次多說幾句：

1）這是一個交易性機會，可能從以前的 meme 情緒演繹及資金流轉角度來看會更加貼切；

2）從匯率對到 ETH 自體技術指標，都指向一次潛在的脈衝行情；

3）如若是非交易認知的交易員老師，這裡也很方便做很好賠率的停損止盈計畫。

最後的最後，世界在發生劇變，不論是我們所處行業的定價權轉移，還是 AI 在全球範圍內飛速的進步以及改變傳統業態、生產力關係和社會結構，亦或是中美乃至全球的格局轉移，資本市場終究是現實社會的映射，需要遵循客觀規律。我們在驚異於世界對此的緘默的同時，希望能陪伴各位在此大變局之時找到屬於我們的道路，與君共勉。

關於我們

Metrics Ventures 是數據和研究驅動的加密資產二級市場流動性基金，由經驗豐富的加密專業人士團隊領導。 該團隊擁有一級市場孵化和二級市場交易的專業知識，並透過深入的鏈上/鏈下數據分析在產業發展中發揮積極作用。 MVC 與加密社群資深影響力人物合作，可以為專案提供長期賦能能力支持，如媒體和KOL 資源、生態協作資源、專案策略、經濟模型諮詢能力等。

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