流動性是評估交易所情況的重要因素。 TokenInsight 統計了特定時間截面內9 家在行業中頗具影響力的中心化交易所現貨及衍生品訂單簿數據，選取了BTC、ETH 和SOL 3 種熱門加密貨幣作為樣本進行了流動性相關分析。數據對比涉及交易深度、買賣價差、委託訂單成交量、滑點以及交易費率5 個維度。該報告全面展示了不同交易所現階段的流動性情況並輔以大量數據支持，希望能客觀地為交易者提供關於有效參考依據。
在加密貨幣領域，流動性（Liquidity）的定義是指在不影響特定資產價格穩定性的情況下，在市場中快速買入或賣出資產的能力。換句話說，它衡量了將特定資產快速轉換為其他資產或現金的能力。
加密資產的流動性和價格很大程度上受到交易市場流動性的影響。對於不同交易所流動性的考察和分析是加密貨幣二級市場分析中不可或缺的一環。 TokenInsight 選取了BTC 、 ETH和SOL 3 種熱門加密貨幣作為樣本進行了流動性相關分析。
Ranking
合約數據分析
合約交易深度
合約交易深度方面，TokenInsight 分別統計了各交易所BTCUSDT、ETHUSDT 和SOLUSDT 合約交易對的0.1% 和0.3% 深度數據，結論如下：
Binance和OKX在BTCUSDT 合約交易深度上分居第1、2 名。其中，OKX 在0.1% 深度下的數據優於Binance。
Binance 和OKX 在ETHUSDT 合約交易深度上的表現同BTCUSDT。 OKX 在較淺深度（0.1% ）的表現明顯優於Binance；而Binance 則在中遠端深度稍顯優勢。
Binance 在SOLUSDT 的兩種合約深度下表現均排名第1 。
合約交易對滑點
為測試散戶大單用戶以及巨鯨可能面臨的交易滑點，TokenInsight 在合約幣對滑點的分析中模擬了用100 萬、 500 萬以及1000 萬美元購買BTC、ETH 和SOL，計算了在不同購買量下的滑點情況，結論如下：
Binance 的100 萬美元和500 萬美元的BTC 買單滑點均為最小。 OKX 的表現次之，且其滑點與Binance 的差距在隨著買單投入金額的增加而減少。 1000 萬美元時，OKX 的滑點表現超越了Binance，佔據所有交易所首位。
在ETH 滑點方面，OKX 在3 個分段的類比買單滑點均為所有交易所中最低。 Binance 排在第2 ，但隨著買單模擬金額的增加，其與OKX 的滑點差距逐漸增加。
在SOL 滑點方面，Binance 在3 個分段的SOL 滑點上均處於絕對領先地位，且其優勢隨著買單模擬金額的加大在逐漸遞增。
合約交易費率
Gate的合約VIP 0 Maker 費率為所有交易所中最低， 0.015% 。 VIP 0 Taker 費率上，各交易所相差不大，皆在0.05-0.06% 之間。
OKX、 HTX和KuCoin的最高等級VIP Maker 費率均為負費率。其中，HTX 的費率為三家交易所中最低。但在最高等級VIP Taker 費率上，OKX 的表現更為出色。
現貨數據分析
現貨交易深度
針對現貨交易深度，TokenInsight 分別統計了各家交易所BTC/USDT、ETH/USDT 和SOL/USDT 3 個交易對在0.1% 、 0.3% 和0.5% 價格區間的平均深度情況，結論如下：
Binance 在BTC/USDT 每個價格區間的深度都遠超其他交易所，表現最為優異。 Bybit和OKX 緊隨其後，它們在中遠端的深度表現相較於近端均更為出色，能夠提供相對穩定的交易環境並滿足大型及超大型交易訂單。
Binance 在ETH/USDT 買賣雙方所有價格區間的深度表現均為第1 。 Bybit 在0.1% 和0.3% 深度上排名第2 ，但在0.5% 深度的買單表現略遜於HTX。
Binance 依然穩坐SOL/USDT 3 個價格區間的深度第1 名，OKX 在每個區間內均排名第1 。
現貨交易對滑點
TokenInsight 在現貨幣對滑點的分析中模擬了用100 萬、 300 萬以及500 萬美元購買BTC、ETH 和SOL，計算了在不同購買量下的滑點情況，結論如下：
Binance 在3 個模擬購買量下的BTC 買單滑點均為最小。 OKX 在100 萬美元的滑點表現上排名第2 ，但在300 萬和500 萬的測試中被Bybit 反超。
Binance 和Bybit 在ETH 買單滑點上的表現分居第1 和第2 。 OKX 和Gate 在100 萬美元的滑點表現上表現較為出色，但隨著購買量的增加，其滑點與Binance 和Bybit 之間的差距逐漸被拉大。
Binance 在SOL 滑點上的優勢相較於BTC 和ETH 更為明顯。 Gate 在100 萬和300 萬美元測試中排名第2 。
現貨交易費率
OKX 的現貨VIP 0 Maker 和Taker 費率均為所有交易所中最低，在散戶交易成本上表現最好，更容易吸引新用戶進行交易。
OKX 和KuCoin 的最高等級VIP Maker 費率最低，均為負費率。但OKX 最高等級VIP 用戶的進入門檻較高。在最高等級VIP Taker 費率上，OKX 的表現遠優於KuCoin。
以下是報告部分相關內容展示：
Trading Depth
Trading Depth
Spot Slippage
Spot Slippage
