1、ETH L2 Summer 如期而至

ETH+L2已經實質上是最大的同構跨鏈生態群了。隨著Starknet/zkSync /Scroll/Blast 的上市，技術流與市場流兩種方向的PK，會使L2的市場競爭白熱化。

追蹤標的：Starknet / zkSync / Scroll / Blast / Manta

2.模組化是公鏈技術不停迭代的必然

隨著Celestia 的上線，DA 層的市場佔有率有脫離以太坊獨家壟斷的跡象。當下，OP Stack、Polygon CDK 等都提供了成熟的智慧合約架構，也讓產業正在結合比特幣前沿的BitVM論文做比特幣DA 化的探索。例如共用/去中心化定序器，RaaS服務等細分子領域的遍地開花，都標誌著區塊鏈向模塊化的快速迭代。

追蹤標的：Celestia / Altlayer / Dymension / Avail / Fuel / Espresso

3.BTCfi 爆發達到比特幣10% 流動性釋放

原教旨主義+市場熱點會爆發出來技術潔癖者想像之外的能量，BTC 流動性釋放的價值是一座還沒有被挖掘殆盡的金礦。在銘文的敘事之後，是BTC 的L2與BTC 應用的浪潮，隨著比特幣的流動性有望被釋放10% 以上，BTCfi 會承載一個1000 億美金以上的市場。

追蹤標籤的：Stacks / Merlin / B² Network / Chainway

4.Restaking 的共識娃娃樂高

在模組化區塊鏈敘事之中，在共識層進行探索的項目非常有限，其中比特幣和以太坊提供的共識安全是全網公認的兩大項目。 Restaking 的提出可以很好的幫助新興區塊鏈專案在啟動階段獲得合適的安全性，從而避免採用過高代幣排放通膨的不健康代幣機制。這裡頭比特幣生態以Babylon 為主，BTC 相關的生態也有陸續採用Babylon 的，而以太坊則是EigenLayer 領頭，已然在LSD 的敘事上面又衍生出LRD（流動性再質押衍生品？）的敘事。在LSD/LRD 敘事之上，拆分本息的Pendle作為生態獨有的佔位項目，在TVL、用戶資料和代幣價格都持續表現亮眼。

追蹤標的：Eigenlayer / Babylon / ether.fi / Puffer / Pendle

5.Gamefi 的第二個週期

MPC 錢包的大規模普及，擴大了用戶技術。經過了3 年迭代的具備更多可玩性的遊戲，會比他們的前輩具備更強大的用戶捕獲能力。更豐富的遊戲內容，會使經濟體系的複雜性增加，逐步脫離上個週期的純龐氏屬性。

追蹤標的：Illuvium / Space Nation / Lumiterra / Matr1x

6.AI+web3：在算法，算力和可驗證性的長期敘事

AI 是科技領域的主線敘事，它的迭代會為Crypto 一直持續的注入活力。 Onchain AI 可以利用智慧合約實現機器學習和人工智慧的自動化與動態化。同時，區塊鏈技術為AI 的各個方面提供了透明化和可驗證化的解決方案（如zkML/opML）。此外，AI 模型、GPU 算力、資料餵食以及資料標記等關鍵要素都可以整合到區塊鏈裡面。

關注標的：TAO / OLAS / JANCTION

7.Depin-物理飛輪性DeFi，指數成長

是一種新的現象級的線上+線下代幣分發與服務提供模式，在基礎設施逐步完善的周期，Crypto 的應用會使Depin 的網絡呈指數型增長。

追蹤標的：Mobile / Io.net / Meson / POKT

8.Social 社交貨幣化實驗進行中

儘管Friend.tech 的嘗試失敗了，但是社交的貨幣化的爆發力得到了展現，同時抗審查性與安全性是社交對Web3的呼喚。 Lens/Farcaster 等社群協議依然承載著希望。

追蹤標籤的：Farcaster / Lens / Nostr

9.DeFi 衍生性商品，蓄勢待發

金融場景永遠是區塊鏈最匹配的高價值和有Real Yield 的應用。GMX的全域共享流動池，Gains 資本利用率高效率的合成方案等持續引領市場。這輪牛市，如Aevo 和Whales 的期貨協議也帶來了Pre-market 的爆發。我們認為，衍生性商品是長期基本面最好的敘事之一。

追蹤標的：GMX / Gains / Drift / Apex / Aevo / Whales