原文作者：Jake Pahor
原文編按：Frank，Foresight News
鮮為人知的是，Aave、Gyrscope 和Beethoven X 有一個共同點：它們都有利用Balancer 的技術堆疊，隨著即將推出V3 版本，Balancer 也可能要迎來一些真正改變遊戲規則的變數。
本文就是加密研究員Jake Pahor 關於Balancer 的最新報告，對Balancer 做了詳細的研究，並從案例、大規模採用、項目收入、代幣經濟學等多個角度對Balancer 進行了深入的探究，Foresight News對全文進行了編譯。
1.概述
Balancer 的核心是一個去中心化的AMM 協議，然而當深入研究該協議時，我們會發現Balancer 團隊正在建立一個強大的技術堆疊，以成為一個流動性中心：
正在開發新的AMM/DEX；
收益性資產；
DAO 治理；
2.使用案例
Balancer 不僅是一個具有前瞻性的DEX，也是培育未來DeFi 創新的基礎技術，其獨特的架構簡化了向市場提供獨特金融服務的流程。
其中Aave、Beethoven X、Radiant 和Fjord 目前都在使用其技術堆疊。
關於Balancer 我最興奮的是預計今年（2024 年第2 季）發布的V3 版本，它承諾以V2 的創新為基礎，推動Balancer 成為：
DeFi 的收益承載樞紐；
創新AMM 部署的Launchpad；
3.大規模採用
Balancer TVL 目前為9.15 億美元，在所有DeFi 協議中排名第23 位，在其他DEX 協議中排名第4 位。
雖然仍比ATH（2021 年11 月的33.1 億美元）低72% ，但其TVL 自2022 年7 月以來一直呈現緩慢走高趨勢，整體鎖倉規模有著堅實的基礎。
4.項目收入
在過去的30 天裡，Balancer 系統累積產生了：
150 萬美元的費用；
64.9 萬美元的收入；
根據DefiLlama 的說法，它在總體DeFi 應用中排名是第35 ，在DEX 中排名第6 。截至2023 年8 月，該協議對非豁免池收取50% 的Swap 費用和50% 的封裝代幣收益費用。
5.代幣經濟學
生態系中有兩種主要代幣：
BAL，即生態治理代幣；
veBAL，即鎖定某期限的BAL（以80: 20 的比例鎖定BAL/WETH）；
Balancer 提出的80: 20 比例的ve 模式是一種創新，旨在解決單方質押給DAO 治理代幣經濟（例如Curve）帶來的一些問題。
讓我們來看看一些關鍵的差異：
用戶透過鎖定80/20 比例的BAL/WETH Balancer 池代幣而不是純BAL 來獲得veBAL，即使大部分BAL 代幣被鎖定，也能確保深度流動性；
最長鎖定期限為1 年，比veCRV 最長的4 年期限縮短；
當前供應統計：
循環供應量： 5,478 萬枚；
最大供應量： 9,615 萬枚；
市值： 1.95 億美元；
FDV： 3.42 億美元；
市值/FDV： 57% ；
6.金庫
Balancer 金庫目前價值2,377 萬美元，它由以下部分組成：
價值1,959 萬美元的BAL；
其他價值約236 萬美元的代幣（ARB、AETHBAL）；
143 萬美元的穩定幣；
價值39 萬美元的主流代幣（BTC 和ETH）；
這些資金目前由DAO 多重簽名錢包持有。
7.治理
Balancer 實施了強大的去中心化治理流程，並且已經運作了相當長的一段時間。
此外，他們還推出了ve（80/20）計劃，旨在顯著增強傳統DAO 治理的代幣經濟學設計。
8.團隊及投資者
Balancer 由Fernando Martinelli 和Mike McDonald 於2018 年創立，自成立以來，Balancer 已成功籌集3,925 萬美元資金。
著名投資者包括Pantera Capital、Blockchain Capital、CoinFund、Fenbushi Capital 和Arbitrum 基金會。
9.競爭對手
Balancer 是一個著名的DEX，與其他幾個平台競爭，包括Uniswap、Curve、PancakeSwap、Sushi 和Thorchain。
然而，Balancer 將自己定位為新項目的最佳AMM 和技術堆疊，可用於快速擴展和構建。
10.風險與審計
2023 年，Balancer 經歷了兩次重大漏洞，其中一個影響了V2 池，而另一個則涉及前端攻擊。
值得注意的是，Balancer 經過了許多審計，並推出了大額漏洞賞金計劃（最高100 萬美元）。
11.總結
Balancer 正在低調發展，該團隊不斷開發創新且實用的產品，即將到來的催化劑包括：
Balancer V3 升級；
LST 和穩定幣收益的成長；
治理代幣經濟學—ve 80/20 流動性池；
總加權分數= 8.55
