原文作者：Samuel Haig,The Defiant

原文編譯：Felix, PANews

近日，DeFi 老牌收益聚合商Yearn Finance 宣布成功改進代幣經濟模型，採用投票鎖定機制，將使用透過回購累積的YFI 為新獎勵計劃提供資金。本文帶你速覽Yearn Finance 代幣經濟模型有哪些具體變化。

質押以獲得代幣和投票權

Yearn 在X 平台上表示，veYFI 飛輪為veYFI 持有者和Vault 儲戶帶來了更高的獎勵和收益。通過將YFI 鎖定在veYFI，質押者可以獲得YFI 獎勵（以dYFI 的形式），該獎勵可以兌換為折扣的YFI。此外，質押者還可以獲得投票權。投票權可用於決定哪些礦池獲得最大的dYFI 獎勵分配，veYFi 現在是Yearn 治理的獨家投票代幣。

YFI 質押者可以將資金鎖定一周到十年的時間，鎖定時間越長，獎勵就越多。雖然最多可以鎖定10 年，但超過4 年的資金不會轉換更多veYFI。如果設定的時間超過4 年，可以隨時將其重設為4 年。

如果想提前退出鎖定也可以，但會受到懲罰，罰金會分配給其他veYFI 持有者。罰款最高為鎖定金額的75% ，並隨著時間的推移而衰減，具體運算為（剩餘時間/4 年）* 100% 。就目前而言：

• 如果鎖定期超過3 年，退出將支付75% 的罰金。

• 如果鎖定期是2 年，退出將支付50% 的罰金

新dYFI 代幣

dYFI 是ERC-20 代幣，持有人可以將其出售為ETH；也可以支付ETH 以折扣價換取YFI，這部分ETH 將用於支持Yearn 的回購計劃。 dYFI 代幣在贖回時會被燒毀。 dYFI 的流通量不得超過可贖回的YFI 數量。

質押者如果在最短期限內鎖定代幣，可以獲得dYFI 代幣的10% ，其餘90% 則分配給其他veYFI 鎖定者。鎖定期限至少四年的用戶可獲得100% 的dYFI，而鎖定兩年的用戶可獲得50% 的dYFI。雖然權重隨著剩餘鎖定持續時間的減少而衰減，但鎖定始終可以延長到最大鎖定持續時間。

veYFI 持有者每兩個月會投票決定協議收益（回購YFI）應如何在計量器之間分配（每個計量器與yVault 相關聯）。然後，Vault 存款人可以將他們的yToken 質押在相應的計量器中。

通過投票鎖定機制分配的獎勵不會導致YFI 供應量增加。 Yearn 透過其回購計畫為dYFI 贖回提供資金，該計劃利用該協議過去積累的利潤累積了大約1300 枚YFI。

風險

當然，沒有完美的代幣經濟學，YFI 也是如此。 Yearn 指出，投票鎖定機制可能會帶來治理攻擊的風險，其中一個或多個參與者累積了相當大的YFI 頭寸，可以控制協議的獎勵和決策。

此外，對veYFI 的高需求可能會影響YFI 在交易所的流動性。目前YFI 在多個CEX 和DEX 進行交易。隨著在其他地方使用YFI 的需求增長，流動性池中可能會缺乏YFI/ETH 的LP 供應，並且對一般YFI 做市缺乏興趣，導致YFI 變得更加缺乏流動性。在這種情況下，可能需要額外的激勵措施來確保YFI 交易的流動性。

隨著Layer 2 活動的增加，Yearn 一直在努力維持其市場份額。牛市期間以太坊主網上的高額Gas 費是收益聚合器受歡迎的驅動力。 YFI 目前的交易價格約為5000 美元，較2021 年5 月的歷史高點下跌了95% 。未來Yearn 能否透過代幣經濟學的改進而一改頹勢，一起拭目以待。