一、背景

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一、背景

根據defillama 的數據統計，目前通過DeFi 鎖倉的資金量已達到了700 多億美元，這一個巨大的資金體量，最高時TVL 曾經達到了2000 多億美元。

而且每條公鏈又有大量的協議，例如以太坊公鏈上有800 多個協議，BSC 鏈上有600 多個協議，這些公鏈以及公鏈下的各個協議，把700 多億美元的資金切割成了無數個碎片。

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例如在DEX 賽道中， 1 inch（fusion）、Uniswap（UniswapX 協議）等，致力於把外部的流動性引入進來，通過智能路由等技術，從而給用戶提供更具優勢的兌換價格。

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而藉貸是金融世界的剛需，是重要的組成部分，在DeFi 細分賽道中，除了DEX 之外，去中心化借貸項目當然也需要把分散的流動性整合起來，從而降低借貸的門檻，例如，費用更低、操作更簡單等，而Radiant Capital 就是在這樣的背景下出現的。

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二、Radiant 協議概述

例如，用戶在Arbitrum 鏈上有存入USDT 代幣，但是想要在BSC 鏈上借出BNB 參與幣安的活動，這時就需要先通過跨鏈橋把USDT 從Arbitrum 鏈跨到BNB 鏈上，然後再藉出BNB。

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從技術的角度來看，Radiant（RDNT）是通過LayerZero 的Omnichain 技術來構建其全鏈的互操作性。

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Radiant V 1 版本的跨鏈功能主要依靠Stargate 的跨鏈路由實現，但是在V 2 版本中，Radiant 首先將RDNT 的代幣標準從ERC-20 轉換成LayerZero OFT 格式，將RDNT 的Stargate 路由接口替換為LayerZero 的OFT 跨鏈標準。

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我們可以把OFT 標準的代幣理解為能夠兼容不同鏈的代幣，只要是LayerZero 所支持的鏈，OFT 標準的代幣都可以在這些鏈之間無縫傳輸，並不需要額外增加成本。 OFT 就是這些鏈共享的代幣標準。

四、團隊

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Radiant Capital 在其官方文檔中披露了多名團隊成員，但只有名字和負責的崗位，團隊成員履歷等信息皆未披露，本質上就是一個匿名團隊。

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此外，Radiant 在今年4 月份的一篇官方博文中提到，Radiant Capital 擁有一支14 人的團隊，他們之前來自摩根士丹利、蘋果和谷歌，團隊成員自2020 年夏初以來一直從事DeFi 行業，並且有許多團隊成員自2015 年以來就從事加密貨幣。

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五、融資情況

Radiant Capital 項目在成立之初是沒有進行融資的，早期項目的所有運營成本都是由團隊成員自行籌集。

Radiant 協議發展至今，已經成功的完成了早期的冷啟動，發展得相當不錯，已經吸引到了一定的用戶基數，而且也能夠為協議帶來穩定的收入，從而可以覆蓋一定的運營成本。

但是， 7 月20 日幣安的風險投資部門Binance Labs 宣布，已向跨鏈借貸協議Radiant Capital 投資了1000 萬美元。

Radiant Capital 能夠得到幣安的投資支持，有了幣安的背書，以幣安背後強大的資源，未來將能夠為Radiant 的發展注入新的活力。

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六、基本業務

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1、借貸

作為一個去中心化借貸協議，借貸是Radiant 的基本功能。

目前，Radiant 借貸市場只支持Arbitrum 鍊和BNB 鏈上的主流資產，未來將會擴展到更多鏈上資產的抵押借貸。

在Arbitrum 鏈上，支持的資產包括：

1）穩定幣：USDT、USDC 和DAI。

2）主流幣：ETH、WBTC、wstETH。

3）Arbitrum 平台幣：ARB。

在BNB 鏈上，支持的資產包括：

1）穩定幣：USDT、USDC 和BUSD。

2）主流幣：ETH、BTCB。

3）平台幣：BNB。

Arbitrum：Balancer 80/20 composition ( 80% RDNT & 20% ETH)

BSC: Pancakeswap 50/50 ( 50% RDNT & 50% BNB)

用戶可以跨鏈存借（目前只支持Arbitrum 鍊和BNB 鏈），深度參與Radiant 借貸市場。

Radiant 提供了兩種利率，如上圖所示，上面的利率代表的是基本的借貸利率，即存款和借出的利率。

只要往Radiant 平台存款或貸款，就可以獲得相應的收益，例如存入DAI 可以獲得的利率是2.61% ，而藉出DAI 需要支付的利率是16.51% 。

而下面紫色框裡邊的APR 利率，則是指Radiant 原生代幣RDNT 獎勵，這部分是dLP 鎖倉收益率，但它是有門檻的。

也就是說，用戶需要先組dLP，即兩個幣組成一個交易對，Radiant 平台dLP 目前只支持兩種形式的交易對：

當然了，鎖倉的代幣有可能會下跌，當dLP 鎖倉價值低於存款總價值的5% 後，就不會獲得收益，當價格上漲後，鎖倉價值高於存款總價值的5% ，就可以重新獲得收益，這是一個動態變化的過程。

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用戶A：將100 萬USDT 存入Radiant，但鎖定了0 美元的RDNT/BNB dLP，那麼就有資格獲得基本的存款收益，但並不會額外獲得RDNT 獎勵。

用戶B：將100 萬USDT 存入Radiant，但鎖定了價值50000 美元的RDNT/BNB dLP，除了可以獲得基本的存款收益外，還可以額外獲得RDNT 獎勵（假如繼續滿足最低5% 的閾值）。

2、循環貸

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此外，Radiant 還提供了一鍵循環功能，用戶可以通過多次自動存款和借款循環來增加其抵押品的價值（最高實現5 倍的槓桿率）。https://stats.radiant.capital/circulatingRadiant 的一鍵循環（1-Click Loop）功能提供給用戶一種更簡單的方式來逐步增加流動性，並以最高5 倍槓桿實現更高的收益。

根據

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七、代幣經濟模型

RDNT 總量為10 億枚，分配如下：

根據

的數據統計，目前流通的RDNT 代幣總量為2.9 億，流通量佔了RDNT 總量的29% 。

上圖是RDNT 代幣發行後的解鎖時間表。

1）Arbitrum： 80% RDNT & 20% ETH

2）BNB Chain： 50% RDNT & 50% BNB

2022 年7 月24 日，Radiant 生態系統發生了重大的代幣解鎖和分配。

Treasury 解鎖了3000 萬RDNT 代幣，而DAO reserve 解鎖了1.4 億RDNT 代幣，其次， 7000 萬RDNT 代幣被分配給核心貢獻者和顧問，在18 個月內逐步釋放。此外， 5.4 億RDNT 代幣被分配給供應和借款人激勵，在60 個月內釋放。 Pool 2 獲得了2000 萬RDNT 代幣激勵，預計將在8 個月內釋放。

目前剩餘的鎖定代幣在未來將會逐步釋放，直到2027 年7 月全部解鎖。

另外，Radiant 為了降低通脹的影響，引入了動態流動性供應（dLP）機制，以代幣激勵的方式鼓勵用戶鎖倉RDNT 代幣。

用戶如果想要獲得RDNT 代幣獎勵，就需要至少鎖倉總存入價值的5% 的dLP 代幣，也就意味著，如果用戶在Radiant 平台存入了1000 美元的等值代幣，那麼至少需要持有50 美元的等值dLP 代幣。

如果代幣價格下跌，以至於低於最低5% 的門檻，為了繼續獲得RDNT 收益，這時會激勵用戶繼續購買RDNT 代幣從而重新鎖定更多LP 以保持在最低門檻5% 以上。

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1、TVL

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在Arbitrum 鏈的借貸中，Radiant 排名第一，高於AAVE 3 ，而在BNB 鏈的借貸中，Radiant 排名第二，僅次於Venus。

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根據dune 網站數據，目前Radiant 每天的活躍用戶為4750 ，而總的用戶量為216831 。

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3、交易量

RDNT 代幣的holder 數量為132263 。

4、Utilization rate

3、交易量

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和其它藉貸協議相比，Radiant 的交易量僅次於AAVE，最近幾個月Radiant 的交易量比較穩定，基本在7 億美元左右，最近幾個月的交易量超過了Venus 和Compound，由於受到RWA賽道的影響，Compoud 在6 月的交易量超過了Radiant。

Radiant 僅僅上線一年，交易量就超過了一些已經運行幾年的老牌借貸協議，成績還是相當不錯的。

5、Revenue

Radiant 的總利用率約為60% ，根據官方文檔，在藉款時，DAI 的LTV 為75% ，USDC、USDT 的LTV 均為80% 。

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三大穩定幣的資金利用率比較靠近上限，RDNT 代幣獎勵和循環與鎖定的簡易用戶界面，都提高了資金的利用率。

雖然三大穩定幣的利用率比不上AAVE，但WBTC 和WBTC 的利用率超過了AAVE。

Radiant 和其它三個借貸項目相比，最近半年的平均收入除了低於AAVE 之外，已經高於Venus 和Compound 這些知名的借貸協議。

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和AAVE 相比，Radiant 目前只支持BNB 鍊和Arbitrum 鏈，而AAVE 目前支持6 條鏈，包括持以太坊主網、Arbitrum、Avalanche、Optimism、Polygon 以及Fantom。 Radiant 兩條鏈產生的收入，已經高於AAVE 在6 條鏈上的收入。

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這也從一定程度上說明了，Radiant 正在經歷快速擴張期，並在行業內獲得了不錯的影響力。

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從2 月到6 月，Radiant 的收入（Revenue）顯著增加，從2 月份的575.47 k 美元到982.92 k 美元，增幅達到了70% 以上。

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1、已完成的里程碑事件

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九、項目最新進展

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1、已完成的里程碑事件

2022 年第三季度：

Radiant 在Arbitrum 鏈上啟動；

成為Arbitrum 鏈上TVL 最高的借貸協議；

2022 年第四季度：

Token Terminal 將Radiant Capital 評為DeFi 中排名第一的“Price/Fees” 項目。

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Radiant 在官方文檔中披露了項目簡易的路線圖，Radiant v 2 版本已於今年3 月份上線，後續團隊還將計劃推出V 3 和V 4 版本。

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根據官方披露的路線圖，在後續的Radiant V 3 版本中，團隊計劃徹底擺脫對第三方跨鏈橋（Stargate）的依賴，完全集成LayerZero，在V 4 版本中成為流動性和yield 的“LayerZero” ，成為DeFi 的首選貨幣市場和跨鏈流動性來源。

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另外，最近Radiant 在推特上宣布啟動開發更新，包含一系列已完成的里程碑、當前的主要任務以及未來規劃。

後端方面：Open Zeppelin 的審計相關更新已經完成，已完成嚴格的測試和合併（等待上線）。

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當前主要任務：FE 團隊正在通過UI/UX 優化來加強其遊戲，同時正在研究應用程序性能。

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此外，Radiant Capital 即將上線以太坊主網，目前開發團隊正在審查Radiant 代碼庫和UI/UX 以實現以太坊主網集成，正在為平穩過渡做準備。

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十、未來潛力

越來越多的DeFi 協議分散了資金的流動性，資金的利用率不斷下降，未來那些能夠聚合市場上分散流動性的協議，很可能會脫穎而出。

在DeFi 細分賽道中，去中心化借貸在整個DeFi 中起著關鍵的作用，其TVL 僅次於Liquid Staking，位列第二，甚至超過了DEX。借貸可以提高市場流動性，能夠提高資金的利用率，全鏈借貸市場未來想像空間巨大。

而且，去中心化借貸賽道競爭非常激烈，有多達200 多個協議在爭奪市場份額，目前，頂級借貸協議包括了AAVE、JustLend、Compound、Venus 和Radiant 等。

Radiant 協議作為去中心化全鏈借貸中的先行者和佼佼者，從財務數據分析可以看出，項目基本面良好，各項指標健康，具有良好的拓展市場份額和用戶群體的基礎。

而且，Radiant 目前僅支持兩條鏈（BNB 和Arbitrum），隨著LayerZero 的發展，Radiant 未來將會支持更多鏈（近期將支持以太坊主網），將會把更多鏈上分散的流動性整合進來，從而為用戶提供更好的服務。

另外，Radiant 目前支持的借貸幣種也是非常有限的，未來將會上線更多幣種。

將來支持更多幣種，上線更多鏈，這必然會提高Radiant 的TVL、交易量、用戶量、收入等，將把Radiant 推到一個新的高度。

雖然其它協議也在佈局全鏈借貸，例如AAVE V 3 的Portal，同樣使用LayerZero 作為其跨鏈基礎設施的TapiocaDAO、Cedro Finance，但它們都暫未正式上線。

Radiant 在全鏈借貸領域已經擁有了明顯的先發優勢，並且已經積累了相當一部分的流動性和用戶群體。

從前面分析的數據可以看出，Radiant 不但在全鏈借貸領域具有先發優勢，並已成為該領域的龍頭項目，而且和其它頭部借貸協議相比（例如AAVE），基本上已不相上下了，還具有赶超的勢頭。

Radiant 的通證經濟設計，也為Radiant 的穩定可持續的發展奠定了基礎。

另外，Radiant 背後還有幣安的支持，有了幣安的背書，Radiant 未來將會得到更多的資源支持。