Binance Research：萬字詳談BRC-20的原理、現狀和未來

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Binance Research：萬字詳談BRC-20的原理、現狀和未來

火星财经

2023-05-23 08:22

本文约10277字，阅读全文需要约41分钟

本文詳細介紹BRC-20對市場的影響，風險與挑戰

原文編譯：Lynn，MarsBit

什麼是序數和銘文？
BRC-20 代幣適用於哪些領域？
BRC-20 的市場是什麼樣的？
使用BRC-20 代幣與使用其他標準的代幣相比如何？
BRC-20 對比特幣市場的影響
交易費用
交易費用
交易費用
社區回應
「親費」人群
「低費」陣營
BUIDLer
一級標題
未來展望
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基礎設施
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一級標題

1. 關鍵要點

BRC-20 代幣是Ordinals Protocol 的最新創新，並在最近幾週接管了Crypto Twitter 的時間線。

BRC-20 是一種實驗性代幣標準，支持在比特幣區塊鏈上部署、鑄造和轉移非同質化代幣。雖然這些代幣的總市值甚至達到了10 億美元，但代幣本身相對簡單，沒有任何智能合約功能，不像ERC-20 或BEP-20 代幣。

由於5 月初的鑄幣狂潮，比特幣內存池出現嚴重擁堵，網絡交易費用飆升。

考慮到隨著區塊獎勵隨時間下降而補充礦工收入的重要性，生態中的許多人都歡迎更高的費用。然而，其他人在討論對價格更敏感的地區的用戶定價的缺點時更為批評。

在這個早期市場階段，BRC-20 代幣帶來了相當大的風險，需要更多的基礎設施支持。正如創始人所說，這是一個實驗，應該嚴格審查潛在的風險。

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2. 介紹

自從Ordinals Protocol 在年初首次上線並且Inscription（即比特幣NFT）開始氾濫成災以來，比特幣生態系統的創新又重新興起。 BRC-20 代幣是這種由序數驅動的創新的最新成果，在過去幾週風靡一時。

BRC-20 於2023 年3 月首次概念化，是一種實驗性代幣標準，支持在比特幣區塊鏈上部署、鑄造和轉移非同質化代幣。這項最新的創新意味著同質化代幣和非同質化代幣（銘文）都已成為更廣泛的比特幣生態的一部分。這些代幣的總市值（「市值」）一直在上升，甚至在5 月初就超過了10 億美元。此外，領先的BRC-20 代幣$ORDI 已經在多家交易所上市。

儘管許多人對比特幣內部活動的增加以及似乎在社區中迴盪的新能量感到興奮，但其他人認為這偏離了比特幣的「設計目的」，並且對這些創新對比特幣交易費用的影響不太滿意。

在本報告中，我們探討了BRC-20 的起源、當前的市場前景、它們與ERC-20 代幣的比較、它們對比特幣指標的影響、社區的分裂、潛在風險以及我們對未來的看法。

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3. 背景

什麼是序數（Ordinal）和銘文（Inscription）？

ORD 是一種可以在任何比特幣全節點之上運行的開源軟件[ 1 ]，它可以根據創始人Casey Rodarmor 所說的「序數理論」來跟踪單個中本聰。 Satoshis（「sats」）是比特幣網絡的最小單位， 1 比特幣= 100, 000, 000 sats. **序數理論為比特幣上的每一個人都分配了一個唯一的標識符。 **此外，這些單獨的sats 可以用任意內容（例如文本、圖像、視頻）「銘刻」以創建「銘文」（即比特幣原生數字工件）[ 2 ]，也可以稱為NFT.

...... 可以用任意內容（例如，文本、圖像、視頻）來「銘刻」單個sats，以創建「銘文」（即比特幣原生數字人工製品），也可以稱為NFT.

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BRC-20 代幣適用於哪些領域？

由於銘文允許在比特幣上使用非同質化代幣（「NFT」），人們自然會問的一個問題是，「那同質化代幣呢？」這就是BRC-20 的用武之地。

3 月9 日，一位名叫domo的匿名Crypto Twitter 用戶在推特上發布了一條推文，將一種名為BRC-20 的方法理論化，該方法可以在Ordinals Protocol 之上創建一個同質化代幣標準。 **這個想法是可以通過序數將JSON[ 3 ] 數據刻在單個sats 上，以部署、鑄造和傳輸同質化的BRC-20 代幣。 **JSON 本質上是一種基於文本的數據格式，因此從本質上講，該方法是將文本寫入sats 以創建同質化代幣。初始設計只允許三種不同的操作：部署代幣、鑄造代幣和轉移代幣（我們將在本報告後面探討這個和其他限制）。

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</p><p label= 來源：Twitter（@domodata）

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BRC-20 的市場是什麼樣的？

BRC-20 在幾個月前才被概念化——而序數和銘文的歷史還不到六個月——可以公平地說，這個市場還處於起步階段。儘管如此，開發人員和愛好者一直在日以繼夜地進行試驗。截至2023 年5 月16 日，BRC-20 代幣已超過18, 000 個，總市值達5 億美元。該市值在5 月的前幾天接近10 億美元，但正如任何此類狂潮所預期的那樣，市場正在自我修正以找到更穩定的平衡點。

來源：

來源：ordspace.org二級標題

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正文

不同的區塊鏈

BRC-20 代幣存在於比特幣區塊鏈上，而ERC-20 存在於以太坊區塊鏈上，BEP-20 存在於BNB 智能鏈上等。因此，BRC-20 代幣依賴於比特幣鏈的各種特性，這些特性與ERC-20 或BEP-20 有很大不同，例如交易速度和費用，僅舉兩個關鍵因素。這意味著您使用BRC-20 的體驗可能與您在其他鏈上進行交易時的體驗大不相同。

缺乏智能合約功能

ERC-20 代幣和BEP-20 代幣分別使用以太坊和BNB 智能鏈區塊鏈上的智能合約創建因此，它們具有很大程度的可編程功能以及執行各種操作和規則的能力。這與相對簡單的BRC-20 代幣有很大不同，後者不基於智能合約且功能相當有限（如圖2 所示）。

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同質化與非同質化

首先，讓我們快速了解一下自BRC-20 代幣出現以來整個銘文市場發生了怎樣的變化。請記住，BRC-20 代幣於2023 年3 月9 日首次概念化，而銘文自2022 年12 月以來一直可用。正如我們所見， 2 月份，圖像是市場使用的主要銘文類型。這是序數熱潮開始的時候，比特幣NFT 系列開始湧現。即使從2 月到4 月初，儘管文字銘文變得更加普遍，但仍有一些日子，圖像是最廣泛的銘文媒體類型。

現在，如果我們看看4 月下半月到5 月，我們會看到一個顯著的變化。基於文本的銘文（主要與BRC-20 代幣相關）一直佔據主導地位，基本上排擠了任何其他媒體類型。此外，每日銘文數量（以條形圖的高度表示）是我們從1 月到4 月初看到的數量的數倍。這證明了BRC-20 代幣自概念誕生以來就能夠產生巨大的人氣，且聲勢浩大。

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來源：Dune Analytics（@dgtl_assets），截至2023 年5 月16 日

在我們的報告——《比特幣的新時代？》二級標題

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內存池

提醒一下，內存池本質上是一個等待未確認交易的等待室，這些交易尚未被放入區塊。這些是按附加費用排序的，更擁擠的內存池意味著更多的競爭，以使您的交易進入下一個可用區塊。

交易費用

來源：

來源：Blockchain.com交易費用

交易費用

作為可能在比特幣社區中引起最多討論的指標，費用一直是爭論的焦點，可以追溯到2015 年至2017 年的區塊大小大戰[ 4 ]。

作為對這種情況的簡要概述，讓我們回顧一下比特幣的模型通過兩種經濟激勵措施誘使礦工保護網絡：區塊獎勵和交易費用。區塊獎勵大約每四年減半，從長遠來看將減少到零。因此，最終，比特幣的交易費用將是對礦工的唯一補償，即，對鏈的安全預算。鑑於直到今年為止比特幣的用例相對有限（主要是資產轉移），這些費用在歷史上一直只佔礦工收入的一小部分，也是比特幣社區中許多人一直關注的問題。

圖片描述

來源：Dune Analytics（@niftytable），幣安研究，截至2023 年5 月16 日

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來源：The Block Data， Binance 研究，截至2023 年5 月14 日

當然，並不是每個人都對比特幣區塊鏈上不斷增加的交易費用感到高興。這樣做的另一個影響是將比特幣發送給另一方所需的費用相應增加（許多人認為這是比特幣的「真正」效用——稍後會詳細介紹）。

圖片描述

來源：The Block Data， Binance 研究，截至2023 年5 月14 日

不過，值得記住的是，比特幣交易費用以前曾飆升過；這不是一個獨特的或極端的事件。最近的飆升甚至可以被視為某種警告，這一事件表明比特幣需要創新，為未來的進一步上漲做準備。

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「親費」人群

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來源：Twitter（@danheld、@nic_carter）

礦工需要因提供安全保障而獲得補償這一事實無可避免，為此，比特幣交易費用需要更高。

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來源：Bitcoin Visuals， Binance 研究

雖然自50 BTC 區塊獎勵時代以來比特幣價格大幅上漲，但該表說明了比特幣礦工商業模式的棘手之處。隨著交易費用補充他們的收入，並可能預示著區塊空間需求的光明前景，這個等式看起來對礦工更有利，並可能吸引更多人加入網絡。請記住，獨立礦工越多，去中心化就越好，最終比特幣區塊鏈的安全性就越好。

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「低費」陣營

雖然許多人對圍繞比特幣生態系統的活動和嗡嗡聲的增加感到興奮，並從可持續性的角度對增加的費用感到鼓舞，但其他人則更為批評。 **這個陣營的人更感興趣的是，比特幣的「真正目的」是作為一種硬貨幣、非法定貨幣，並且該鏈應該專門用於促進點對點交易。 **該組織認為，與序數相關的數據密集型交易，即銘文和BRC-20 ，主要會造成比特幣網絡擁堵並推高費用，最終阻礙點對點交易。

雖然一些人認為費用的增加導致在依賴比特幣作為當地法定係統替代品的國家的用戶定價，但其他人的觀點更為極端，甚至認為序數和BRC-20 是對鏈的攻擊。

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來源：Twitter（@proofofjogi）

社區中的一些人甚至建議比特幣核心開發人員應該審查與序數相關的交易。我們無需解釋為什麼這種審查會完全違背比特幣的精神，因為它對權力下放的關注令人難以置信。

雖然比特幣網絡上的交易費用確實在上漲，這將不可避免地讓世界各地的一些消費者付出代價，但這真的是個問題嗎？我們要問的問題是，如果用戶想向他們的朋友轉賬10 美元，他們是否必須使用基礎比特幣L1 才能這樣做？這就是創建閃電網絡的目的，也是比特幣選擇用於快速安全的點對點支付解決方案的原因。事實上，正如你在我們最近的報告《比特幣的新時代？》中看到的那樣，閃電網絡的容量繼續逐年增長，而且費用仍然可以承受。

我們要問的問題是，如果用戶想向他們的朋友轉賬10 美元，他們是否必須使用基礎比特幣L1 才能這樣做？這就是創建閃電網絡的目的，也是比特幣選擇用於快速安全的點對點支付解決方案的原因。

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BUIDLer

在進入本節之前，我們要提醒讀者閱讀第3 頁的免責聲明和第26 頁的一般披露。如前所述，我們在這裡討論處於加密貨幣市場最前沿的事物，並對它們進行報導，以更好地教育和告知我們的讀者。這些技術是非常新的，而且風險極大。在與任何這些項目或建設者互動時，請極其謹慎。

和Casey Rodarmor和domo. Trevor.btc和Leonidas.og也對序數和BRC-20 的傳奇故事進行了大量的報導，並幫助主持Ordinals Show 播客，該播客報導了加密貨幣這一部分的最新情況。

在關鍵項目方面，UniSat 錢包一直是序數/BRC-20 故事的早期階段的參與者。雖然最初提供了一個序數的錢包，然後是BRC-20 ，UniSat 現在也幫助用戶訂閱sats，並且最近發布了一個BRC-20 市場（目前被標記為「實驗性測試」）。值得注意的是，在市場開始時，為了在UniSat 上進行交易，你需要在被允許進行交易之前已經進行了一定數量的交易。這意味著早期的交易者都是極度的加密貨幣原住民（即DeFi degens）。這些限制後來被取消了，其他交易場所也在不斷湧現。 UniSat 也一直在開發BRC-20 指數器，並發布了一些與此相關的初步功能（稍後會有更多介紹）。該網站進一步指出，UniSat 正處於測試階段，因此，如果與該協議進行互動，請再次謹慎行事。

另一個值得一提的參與者是ALEX. **ALEX 是一個建立在比特幣L2、Stack 基礎上的項目，並試圖在比特幣上發展DeFi，同時使用比特幣作為結算層，Stack 作為智能合約層。 **在BRC-20 之前，他們專注於互換、流動性池、質押、耕種和橋接（經典的DeFi 原語）。他們最近進入了BRC-20 代幣領域，並推出了用於交易B 20 的去中心化交易所（「DEX」）的測試版本。為了交易BRC-20 ，用戶可以從以太坊或BNB 鏈的USDT 橋接到Stack USDT（「sUSDT」），然後他們用sUSDT 來交易BRC-20. 如前所述，DEX 目前處於測試階段，是最近才建立的，所以當然，如果你考慮查看它，請強烈記住這一點。

我們在這裡要提到的最後一個項目正在做一些不同的事情。 **稀有中本聰協會（The Rare Satoshi Society）的業務是尋找市場上最稀有的比特幣，並將它們與收藏者聯繫起來。 **他們使用Casey Rodarmor 對不同稀有度的描述來定義這些比特幣，採用一種新穎的方法來收集比特幣，並通過軟件來掃描每個比特幣中不常見和稀有的比特幣。從收藏家市場我們都知道，人們會收集任何東西——從首版報紙到郵票到跑車——所以這個團體決定進入sats 收藏市場也就不足為奇了。有些人正在尋找一個不常見的比特幣來刻上特定的圖片，而其他人則在尋找特定區塊的比特幣，例如， 2010 年著名的10, 000 個一級標題的交易。

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來源：rodarmor.com/blog/ordinal-theory

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限於沒有基礎設施

直截了當地說，BRC-20 代幣只是一個由一個名字都不是真的的Twitter 用戶創建的實驗性代幣標準所產生的想法。雖然我們這樣說並不是要貶低這個想法的創新和潛力，但我們必須先聲明，以說明我們在這個故事中是多麼的早。

代幣標準已經存在了幾個月，只是在過去幾週才看到相當大的活動。雖然建設者們正在快速工作，而且我們強調了一些項目團隊正在努力運送相關的工具和基礎設施，但在這個階段並沒有什麼存在。是的，我們已經看到了市場平台和DEX 的雛形，但大部分的交易仍然是通過Discord 服務器在場外進行的（「OTC」）。沒有一個成熟的索引器，跟踪代幣和持有人是一個棘手的過程。

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沒有實際效用

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比特幣Layer 2

這整個狂熱讓人看到，比特幣的規模並不符合它的宏偉目標，如果不是序數、銘文或BRC-20 ，就會是其他東西。 **只要再有幾百萬人決定使用比特幣進行點對點交易，我們就會有同樣的結果，交易費用飆升；這個飆升是由BRC-20 造成的，這一點無關緊要。 **如果有的話，我們應該把這當作對未來的警告，並明白如果比特幣要真正成為數百萬甚至數十億人的全球點對點支付系統，還需要做很多工作。

這進一步說明，其他鏈所使用的縮放方法對比特幣也是至關重要的。我們是否需要在比特幣L1 上發送5 美元的交易，還是可以在L2 層面上進行？很多人會認為，底層交易是一種稀缺商品，如果鏈要發展，就不能指望它們永遠保持廉價。這裡要得出的結論很簡單：比特幣L2 的用例很清楚，這也是開發者應該關注的地方。如果比特幣要成為一個數百萬人可以經常使用的技術，可擴展性解決方案將是比特幣要採取的下一個關鍵步驟。

在我們的報告《比特幣的新時代？》基礎設施

基礎設施

正如上面的《風險與挑戰》部分所提到的，在這個早期階段，圍繞BRC-20 代幣的基礎設施非常有限。雖然許多不同的方面，如Unisat 和ALEX，已經發布了測試版本或正在研究解決方案，但我們仍然處於非常早期和實驗階段。

交易過程必須明顯變得更順暢，點對點的Discord 服務器交易最好在未來幾周和幾個月內逐步取消。完整地部署一個功能齊全和高效的DEX 是將BRC-20 帶到一個新水平的關鍵步驟，應該密切關注。

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代幣設計的創新

最後，在具體的BRC-20 創新方面，我們應該再次注意，這是一個非常簡單的代幣標準，靈活性有限。

一個關鍵的特點是，所有的BRC-20 代幣鑄幣都是公平發行的，也就是說，你不能採取團隊分配或有傳統的「白名單」功能，允許一些用戶在其他人之前鑄幣。雖然最初的設計使用了這一功能，以減少地毯式拉動和詐騙的普遍性，當然，也有合法的理由擁有「白名單」和有團隊分配的代幣，等等。建設者們正在努力解決這個問題，而解決方案是否在BRC-20 中出現，或者也許在其他代幣標準中出現，還有待觀察。

同樣，建設者也在試圖找到一個解決方案來「燃燒」代幣。鑑於BRC-20 缺乏智能合約功能，這在目前是不可能的，同樣，可能會有一些非常真實和合法的用例，特別是在考慮為這些代幣增加不同的效用時。

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