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Bancor 推出無常損失保護卻造成數千萬美金虧空
Bancor 於2017 年推出，是最早的DeFi 項目之一，也是最早採用AMM 的項目。隨著2020 年夏天DeFi 的各種創新，Bancor 的優勢逐漸削弱。和Uniswap v1中的代幣必須和ETH 組成交易對類似，Bancor 中的其它代幣也必須和原生代幣BNT 組成交易對，更複雜的交易路徑造成額外的交易手續費，並增加交易的Gas 成本。
在2020 年底，Bancor 提出了v2.1 版本，引入了無常損失保護，並允許添加單邊流動性。 Bancor 選擇了數十種代幣作為白名單“受保護”池，在這些流動性池中提供相應代幣或BNT 的流動性，可以獲得流動性挖礦獎勵。且因為是受保護的，用戶提供流動性在達到規定的時間（100 天）後，可以完全不受無常損失的影響。
但Bancor 的無常損失保護並不是真正能夠避免無常損失，而是把LP 可能遭受的無常損失轉移給了Bancor 協議。按照最初的設想，通過BNT 的彈性供應，協議與LP 共同在這些流動性池中提供流動性，並利用賺取的交易手續費來承擔無常損失的成本。
在2021 年底提出的Bancor 3 中進一步降低了交易成本，允許所有交易在一次交易中發生，並取消了原有的需要等待100 天才能獲得100% 無常損失保護的限制。
但是，因為隨之到來的極端行情，Bancor 遭受了巨大的無常損失，BNT 的價格和高點相比下跌90% 。如果要用新發行的BNT 支付用戶的無常損失，那麼價格越低，需要增發的BNT 越多，因為增發預期，也會導致投資者拋售BNT，導致死亡螺旋，因此Bancor 在2022 年6 月宣布暫停無常損失保護。
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自動執行鏈上交易策略的Carbon
Carbon 是一個用於自動執行鏈上交易策略的去中心化協議，可以利用非對稱的流動性和可調節的聯合曲線（Bonding Curve）來創建自動交易策略。它的特點包括：非對稱流動性、可調整的聯合曲線、循環策略、可抵抗三明治攻擊、流動性集中、無需許可的支持所有ERC-20 代幣。
當我們在Uniswap V2上提供流動性時，流動性分佈在( 0, +∞)的整個範圍內，效率較低。升級至Uniswap V3後，可以將流動性集中在自定義的區間內，從而提高資金效率，流動性會在設定的區間內基本均勻的分佈，並在價格下跌時買入，上漲時賣出。
Canbon 的非對稱流動性引入了一種新的鏈上流動性方法，可以執行自定義的交易和做市策略。
如下圖所示，例如在ETH 價格1500 美元時，在Carbon 中以USDC 為本金，設置1100-1300 美元的買入範圍和1700-1800 美元的賣出範圍。當價格跌至1300 美元以下時，開始買入。和在其它DEX 提供流動性不同的是，如果價格回升，在漲至1700 美元前並不會賣出。如果價格在一個較大的範圍內來回波動，那麼設定好策略後，Carbon 可能多次執行買入、賣出的操作。
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套利協議Fast Lane
Bancor 開發了一個開源的套利協議Fast Lane，可以讓用戶在Bancor 生態系統和外部DEX 之間套利，目前支持Bancor v3、Uniswap v2、Uniswap v3和Sushi 之間的套利。發生在Bancor 中的Fast Lane 交易免收交易手續費，這就讓Fast Lane 的使用者相比其它套利者擁有特定的優勢。
與此同時，套利利潤的50% 會自動轉換為BNT 並銷毀，剩下50% 的利潤作為“發現者費用”支付給發現套利機會的用戶。目前發現者費用最高為100 BNT，如果超過這個數值，多餘的利潤仍將用於銷毀BNT。
如下圖所示，用戶可以使用自定義的參數搜索套利機會，包括監控的DEX、幣種和最低利潤，計算交易的手續費和Gas 成本後，將套利機會發送給Fast Lane 智能合約。之後，Fast Lane 中的交易包括：
執行BNT 閃電貸；
執行套利相關的多筆交易；
返還BNT 閃電貸；
將利潤以BNT 的形式發送到BNT 合約並銷毀；
剩餘的BNT 作為利潤發送給發現套利機會的用戶。
小結
小結
Bancor 因為無常損失遭受巨大損失，目前赤字高達2482 萬美元，但交易流動性只有6970 萬美元。團隊希望能夠增加協議收入，為此創建了自動執行鏈上交易策略的Carbon 和套利協議Fast Lane，這兩個新項目的協議費用都暫定用於回購銷毀BNT。但因為赤字比例仍有35.47% ，且流動性相比以前有所降低，完全消除赤字仍然是一項艱鉅的工作。
