2022主流DEX進展一覽

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2022主流DEX進展一覽

Jsquare Research

2023-01-18 02:20

本文约3258字，阅读全文需要约13分钟

梳理DeFi賽道，一睹2022年主流DEX在漫長的熊市中它們的表現如何，以及它們的下一步計劃。

2020 ：DeFi 之年

2022 年：___ 之年？

我敢打賭，我們大多數人都無法回答上面的問題。

二級標題

Uniswap

Uniswap 成立於2018 年11 月，由西門子前機械工程師Hayden Adams 創立，與加密行業的比特幣一樣，Uniswap 可以說是DeFi 賽道上最具象徵意義的DEX。去年，Uniswap Labs 在由Polychain capital 領投的B 輪融資中籌集了1.65 億美元，估值高達16.6 億美元。

簡而言之，Uniswap 是一種在以太坊網絡及其擴展解決方案（即Optimism、Arbitrum 和Polygon 等）上進行交易和自動提供流動性的協議。用戶可以經由智能合約直接在流動性池中交易代幣。

在過去四年中，Uniswap 的月活躍用戶(MAU) 經歷了波動性增長。

到目前為止，Uniswap 已經經歷了多次迭代，每個版本都有很大的改進。具體來說，V1、V2、V3 分別於2018 年11 月、 2020 年8 月、 2021 年5 月正式上線。

根據Dune Analytics 的數據，Uniswap 在2019 年12 月的MAU 約為8.3 k，然後在2020 年12 月顯著增加到272 k。這意味著它的MAU 在一年的時間裡增長了3200 ％，成為DeFi 之年的推手之一。然而，在2021 年12 月，Uniswap 的MAU 增長有所放緩，達到66.8 萬MAU，比上年增長146% 。現在，截止至2022 年12 月底，Uniswap 的MAU 約為35.6 萬，環比下降了46% 。

擁有超過30 萬的MAU（截止至2022 年12 月）證明了Uniswap 即使在熊市中仍表現不俗。走向多鏈發展並在大多數網絡上推出1 bp 費用等級是留住其用戶的關鍵。目前，除Arbitrum 外，用戶可以僅以1 個基點（0.01% ）作為交易費來交易代幣。 1 bp 手續費等級政策旨在與Curve Finance 競爭，以確保穩定幣的大量流動性。未來，Uniswap 將部署到Aurora 網絡、zkSync、Boba Network 等鏈上。

作為連續幾個月擁有超過65% 市場交易量份額的頭部流動性提供商，Uniswap 需要一個更大的潛在市場來擴大其影響範圍。最近，Uniswap 宣布與MoonPay（出入金服務提供商）建立合作夥伴關係，允許用戶使用信用卡/ 借記卡或銀行轉賬在Uniswap 網絡App 上購買加密貨幣。預計此類行動將使數百萬用戶加入Web3 世界和DeFi。

二級標題

SushiSwap

SushiSwap 成立於2020 年，由一個名叫Chef Nomi 的匿名個人或團體與聯合創始人0x Maki 共同創立，Sushiswap 實際上是Uniswap 的分叉版本。該平台通過複製Uniswap 的開源代碼，並通過將資金從Uniswap 上的一個特殊資金池轉移到SushiSwap 上線。然而在轉賬前，Chef Nomi 從池子裡拿走了1300 萬美元，引起了用戶的擔憂。最終，通過將SushiSwap 的控制權交給Almeda Research 的負責人Sam Bankman-Fried，並且Chef Nomi 將資金退回資金池並向用戶道歉，問題得到解決。

不同於Uniswap ，SushiSwap 由於一些原因已經陷入困境很長一段時間，導致其當前的TVL 甚至低於2020 年12 月的TVL。原因之一是SushiSwap 通過釋放代幣激勵LP，但該激勵計劃最終因表現不佳而損失了3000 萬美元。新任Chef Jared Gray（一位具有計算機工程背景的技術主管）被寄予厚望。 Jared 指出，SushiSwap 目前的財政赤字影響了項目的可持續性。儘管上任後每年的開支預算由900 萬美元減至500 萬美元，但國庫資金只夠再維持一年左右。

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Curve Finance

Curve Finance 於2020 年1 月推出，由Michael Egorov 創建，他曾是一名在量子計算和密碼學方面擁有豐富背景的科學家和物理學家。 V1 曲線旨在通過提供極低滑點的簡單AMM 公式促進高效的穩定幣交易。而V2 曲線旨在以最小的滑點交易非穩定幣代幣，同時保留V1 概念的本質。 Curve 獨特的AMM 模型允許穩定幣交易者以高效的方式交換大量穩定幣。

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GMX

至於本文要討論的最後一個DEX，非GMX 莫屬。作為最受矚目的新興DEX， GMX 於2021 年9 月在Arbitrum 上正式啟動，並在幾個月後於2022 年1 月部署在Avalanche 上。 GMX 由一個完全匿名的團隊創立，曾開發過另外兩個協議（即XVIX 和Gambit）。

簡而言之，GMX 是一個去中心化的現貨和永續交易所，交易絲滑、低手續費、對交易價格影響極小。交易由一個獨特的多資產池支持，該池從做市、交易費和槓桿交易中賺取流動性提供者費用。它具有Chainlink 預言機支持的動態定價機制。

鑑於目前的市場形勢，截止至2022 年12 月，GMX 的MAU 已超過2 萬，同比增長超過1300% ，其表現還是令人驚豔的。 GMX 的TVL 幾乎增長了四倍，平台費用增加了一倍多，是Arbitrum 上TVL 最高的頭部去中心化交易所（衍生品）。它的成功部分可歸因於其獨特的支付機制以及它為交易者提供的高槓桿（高達50 倍）。至於LP，GMX 的機制被認為是非常友好和低風險的（幾乎沒有無常損失）。

此外，GMX 的TVL 在全年逐漸穩定增長的原因有幾個：

1. 通過質押GMX（治理代幣）和/ 或GLP（LP 代幣）到賺幣池提供高APR。

2. GLP 作為一籃子資產，旨在對沖若干藍籌資產（如WBTC、ETH 等），而穩定幣也是重要組成部分（目前穩定幣佔50% ）。

結論

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