一、行業動態總結
二級標題
一、行業動態總結
反觀美股，本周美股因感恩節僅有3 個交易日，納指回到矩形框架上方漲幅1.21% ，標普走勢仍在上下兩條趨勢線當中，猛漲向上突破的可能性不是非常大，以震盪小幅反彈的觀點看待。本月初請失業金人數略有上升， 11 月23 日公佈的美國初請失業金人數是24 萬人，預測值是22.5 萬人，領取失業金的人稍有增長，這個數據對於美聯儲來說還不構成重大轉變依據，隨著貨幣政策的效力逐漸發揮，領取失業金的應該會逐漸增加。本週的重點就在11 月的聯儲會議紀要，紀要整體的方向偏鴿，標普在美聯儲會議紀要出來之前有兩波跳水，會議紀要出來之後開始上漲。會議紀要首先提到了聯儲的道德問題，指出聯儲因為持有重大責任和特權，只有在公眾信任的基礎上美聯儲的政策才會有效，基本保證了聯儲會議紀要及發言的可信性。接下來便提到了重點，就是經過金融市場和公開市場經理調查認為， 12 月份加息50 個基點是最有可能的結果，在本次會議紀要之後， 12 月份開始減少每次加息的幅度是可以預期的。開會的成員有些表示，放慢加息速度可以降低金融系統不穩定的風險，個人理解為聯儲加息已經進入了深水區，之後每次加息都有可能成為壓死駱駝的最後一根稻草。類似於貨幣政策有滯後性，需要一定時間傳導這類言論雖然並沒有什麼大的突破，但是它說明聯儲想喘口氣，等一等看看會有什麼效果，這很顯然在目前的情況下是鴿派的論述。 2% 的通脹目標仍然不太可能改變，紀要也提出為了達到通脹的目標，加息的目標區間持續上調是適當的。 2022 年初FOMC 會議提供的點陣圖當時說今年最多加息6 次，每次25 個基點，結果到年末，加息幅度大大超過了年初美聯儲的說法，聯儲從2022 年年初到年末實現了從鴿派到鷹派的轉變。根據芝商所的預測， 2023 年美聯儲加息的終點將會落在5.25% 並且在2023 年的夏天就會見頂，屆時對美股來說將會迎來重大轉機。
二、宏觀與技術分析
二級標題
二、宏觀與技術分析
二級標題
二、宏觀與技術分析
二級標題
二、宏觀與技術分析
納斯達克站上60 日線後，受制於120 日線，短期圍繞60 日線震盪。
二級標題
三、投融資情況總結
二級標題
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2 ）機構近況
四、加密生態跟踪
1. NFTs
四、加密生態跟踪
正文
四、加密生態跟踪
正文
四、加密生態跟踪
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市場概況：本週NFT 藍籌指數相比上周大幅度提升，截止11 月27 日，藍籌指數與上周有大幅度上升，在本月遭遇清算危機後，藍籌項目有大幅的反彈，FTX 的危機後，NFT 市場總體有了一定的反彈。
本週NFT 市場總市值同比上升7.55% ，總交易額同比上升12.20% 。本週NFT 交易量相比上週持續爬升，本週總市值還是上升的，因此也能看出市場在從FTX 的事件中正在恢復。
本週NFT 市場的持有者/交易者活躍度下降，買家相比上週下降12.54% ，賣家同比下降15.41% ，持有者則上升了1.19% 。通過上週的低點拋售後，部分NFT 價格逐步回到正軌，BAYC 也從60 ETH 上升至70 ETH。
本週市場交易量排名前三的NFT 分別為BAYC、MAYC、Otherdeed，BAYC 地板價從上週上升至60 ETH 至70 ETH。
（ 2 ）動態聚焦：
C 羅與幣安達成合作，在幣安交易所發布了C 羅NFT
Cool Cats Football Club
上週，C 羅與幣安共同發行的NFT 在幣安交易所上線。這次合作是C 羅首次踏入區塊鍊和NFT 的嘗試，本次發行四個稀有度，SSR、SR、R、Normal 一共四個稀有度。 SSR 發售價也在10, 000 BUSD，剩餘的稀有度將在幣安的Launchpad 發行。
沙特阿拉伯風格NFT 因為世界杯暴漲
沙特阿拉伯NFT The Saudis 在上週阿根廷與沙特阿拉伯比賽結束後暴漲380% 。與此同時，阿根廷國家隊的粉絲代幣也同比下跌47% ，不過該代幣的後續情況可能會因為阿根廷是否能小組出線而改變。
擁有多個IP 的玩具廠商Mattel 發布NFT 交易平台
本次發行的一共有3000 份NFT，其中每份NFT 都對應了不同的國家隊。因此，該NFT 項目在玩法設計上進行了創新。玩家將會通過世界杯結果可以升級領取獎勵等方式兌換更高級NFT。
整體回顧
2. GameFi 鏈遊
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不過該地板價也與國家隊表現有關，現在地價低的NFT 均為即將被淘汰或者大概率被淘汰的國家隊特徵。因此，在本次世界杯尚未進入到淘汰賽階段前，該NFT 項目的地價在未來將會在進入淘汰賽後帶來一定的價值捕獲。Thirdverse
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2. GameFi 鏈遊
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本週Gaming 板塊主流代幣跟隨市場低位震盪，出現小幅下跌。遊戲板塊熊市階段缺少熱點和人氣，波動和交易量均有明顯縮小跡象。
The Sandbox 於11 月24 日啟動三批土地拍賣，第二批將於12 月1 日開始，第三批將於2023 年第一季度開始。受此影響，SAND 自11 月22 日低點至今，上漲約10% ，市場熱情不高。
該公司開發中的VR 遊戲均為多人對戰類型遊戲，包括劍類武器格鬥和槍戰類型，三款遊戲計劃將於2023 年後發售，為索尼PlayStationVR 2 內容的一部分。
3. Infrastructure & Web3 基礎設施
1 ）市場概況—公鏈&TVL
Thirdverse 開發中的區塊鏈遊戲為Captain Tsubasa（足球小將），預計將於2022 年12 月發布測試版本，並於明年1 季度IEO 代幣$TSUBASAGT，該項目投資人包括Animoca Brands 和YGG，知名IP加持下，在明年可能有較好表現，值得關注。
3. Infrastructure & Web3 基礎設施
2 ）市場概況—穩定幣供應量
1 ）市場概況—公鏈&TVL
截止11 月27 日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量（包含Staking）跟隨市場小幅下跌，較上週的近49 B 下跌至48.7 B，變動不大。
各大公鏈TVL 整體變動不大，前7 位相比上週沒有出現變化。其中BSC 得益於Binance 重啟launchpad 影響，TVL 漲幅較大，BNB 單週漲幅達18% 。本次launchpad 上線項目為Hooked Protocol，將在下文詳細介紹。
2 ）市場概況—穩定幣供應量
截止11 月26 日，前四大穩定幣（USDT、USDC、BUSD、DAI）合計供應量約1375.18 億較一周前的1390.91 億減少約15.73 億（-1% ），跌幅較大，且穩定幣供應量已連續兩週出現超過1% 的下跌，資金呈現持續流出趨勢。
其中USDT 的供應量已連續三週持續下跌，本週減少6 億枚，跌幅略有放緩；USDC、BUSD 供應量也均有各4 億枚的下跌。三大法幣穩定幣共同下跌，一改此前此消彼長的情形。
近兩週穩定幣數據顯示，目前幣市在宏觀環境改善的情況下不但沒有外部資金資金的注入，反而呈現場內資金持續流出的態勢，由此看來，當前幣市市值主要依靠存量資金和少數長期持有者托底，距離重回牛市上漲尚有不遠的距離。存量資金博弈的環境下，預計市場低位震盪為主，熱點炒作和輪動為輔，難以出現普漲。
3 ）市場概況—CRV 多空大戰
本週CRV 遭遇多空大戰，最終以做空者被清算而告一段落，我們對此進行複盤。
11 月14 日起，名為ponzishorter.eth 的鏈上地址（做空者），開始在藉貸協議Aave 抵押約3900 萬美元的USDC，借出CRV 並賣出進行做空。 14 至16 日，做空者通過Sushi、1inch等DEX 在鏈上分多批拋售了共計600 萬枚CRV。這一階段，做空行為對CRV 價格並未產生較大影響，價格在0.6 左右橫盤震盪。
11 月17 日起至20 日，做空者持續接入CRV，並轉入OKX，共計1095 萬枚，此時受持續拋壓和FUD 情緒影響，CRV 價格開始下跌，最大跌幅近15% ，最低至0.5 附近。
最激烈的多空對決發生在11 月22 日前後，做空者不斷向Aave 補充抵押物，繼續借出總計7500 萬枚CRV，並在鏈上和中心化交易所持續拋售，試圖將CRV 價格壓至0.25 附近以觸發Curve 創始人在Aave 借款的清算，此期間CRV 價格最低跌至0.4 附近。
而Curve 創始人則在此期間向Aave 添加了2000 萬枚CRV 補充抵押物，並償還了部分USDC 貸款，以降低強平線。同時社區開始自救，一方面通過借出CRV 讓做空缺少做空籌碼同時大幅抬高借貸利率（一度達到年化近250% ），另一方面開始不斷有做多者進場護盤。雙方清算價格都是明牌數據，一旦價格拉升至0.6 附近（約50% ），軋空就會開始。
22 日晚間Curve 公佈新白皮書和穩定幣crvUSD，價格反彈至0.64 ，Aave 的清算開始；至23 日凌晨，CRV 價格最高上漲至0.74 （ 7 小時漲幅70% +），做空者總計被清算約6365 萬USDC，事件告一段落。
本次事件中，Aave 由於鏈上流動性不足，在清算中產生壞賬（即債務價值高於抵押物）約264 萬枚CRV，而壞賬發生時，AAVE 將被出售以彌補缺口，這一機制導致AAVE 價格最低下跌17% （目前已反彈）。
在DeFi 世界，即使所有的鏈上數據都公開透明，不存在中心化信任問題，但受制於流動性問題，依然會出現壞賬。
4 ）基礎設施新聞- crvUSD
Curve Finance 是目前最大的去中心化交易所之一，目前排名第二，日交易量僅次於uniswap, 主要的功能是穩定幣的互換。總鎖定價值TVL 超過58 億美元。該交易所支持DAI、USDC、USDT、FRAX 和TUSD 等主要穩定幣的流動性交易。它還提供代幣之間的互換服務，如wBTC、wETH 和stETH 等。
11 月22 日，Curve Finance 的開發者發布了他們即將推出的名為crvUSD 的去中心化穩定幣的代碼和官方文件。雖然官方公告還沒有正式發布，但在curve 官方GitHub 賬戶上發布的數據顯示，該項目已準備完成對其穩定幣的加密支持功能，該穩定幣與美元軟掛鉤。
Curve Finance 的白皮書總結
crvUSD 將具有與MakerDAO 的穩定幣DAI 類似的功能。創始人把crvUSD 比喻成“超擔保”穩定幣（overcollateralized with crypto assets），主要是一種使用“超額準備金擔保”的去中心化穩定幣，就像DAI 一樣，將被用於去中心化交換協議。
用戶可以直接在curve 交易所mint 穩定幣，方法是通過以加密貨幣貸款的形式存放超額的抵押品，這種機制被稱為債務抵押頭寸(CDP-collateralized debt position)。 CDP 的概念是金融市場衍生品（如債務擔保證券CDO）的加密變體，這個概念已經在像MakerDAO 這樣的項目中實現，其中一些原則已經應用在其他加密協議上。從根本上說，CDP 代表由**底層資產池支持的債務頭寸。 **對於證券通證，CDP 代表的是由一組“加密證券抵押的債務合約”。主要實現的方法是在簡單性和財務激勵之間提供了適當的平衡，未來可能會在證券通證行業中成為重要的工具。
crvUSD 超擔保穩定幣將使用一種稱為【貸款-清算AMM (LLAMMA)的新算法】，該算法會同時持續的清算和出售存放的抵押品，以更好地管理目前抵押品池子中的風險。
DAI 的算法：如果抵押品超過一個臨界閾值，抵押品頭寸幾乎會被一次性全部平倉。
Curve 的LLAMMA 模型：債務抵押品頭寸CDP 會在抵押品池子接近危險時逐步平倉，同時允許部分平倉，這是由LLAMMA 自動執行的，隨著抵押品價值的下降，LLAMMA 會緩慢地出售抵押品資產以換取穩定幣。
如果價格高於錨定價格，crvUSD 將使用Automatic Stabalizer（類似於Frax 的AMO）進行處理，Automatic Stabalizer（PegKeeper）會鑄造crvUSD 穩定幣並直接存入Curve 流動性池，繼而增加了crvUSD 穩定幣的流動性並產生交易費用。
如果價格低於錨定價格，crvUSD 將會從Curve 流動性池中取出並銷毀，從而減少crvUSD 穩定幣供應量。
4. Web3社交&DAO&DID
上個月，在DID 賽道掃描專題曾詳細跟進過項目Hooked Protocol，當時明確表示其“資方背景豪華”，有較強發幣預期。 1 個月以來，這個項目發生了較大變化。https://www.panewslab.com/zh/articledetails/soh 52 w 4 p.html
上週（ 11 月23 日），幣安發佈公告稱，幣安即將上線第29 個Launchpad 項目Hooked Protocol（$HOOK），這也是幣安時隔8 個月開啟的新一輪IEO。
本期將詳細介紹Hooked Protocol 的產品邏輯、團隊背景，以及在IEO 過程中的參與機會。
4.1 項目簡介
Hooked Protocol，定位為“for massive Web3 adoption”，提供“tailored Learn and Earn ”產品。
目前已推出試點產品Wild Cash，一款Quiz to earn 產品，目前用戶在印尼和巴西兩地，主要面向Web2 用戶，最近在印尼Google Play 拿到總榜第一。
Wild Cash 內的賺幣方式分別有答題賺幣（答對獎勵）、邀請賺幣（邀請獎+返佣）、POWT 挖礦（可升級裝備）、質押賺幣（ 20% 年化）。詳細的玩法介紹可參考文章：
目前這款產品已收穫超過200 萬用戶，並為幣安鏈導流了超10 萬+用戶。
該產品屬性類似於”rabbithole”，為web2用戶提供web3的學習渠道，玩法類似於“stepn”，用戶通過學習、使用Web3應用賺錢。主要講的敘事是“Web2到Web3”，也是我們判斷未來Web3社交最主要的敘事，”Hooked“作為流量入口，未來持續的引入Web2用戶，並不斷往幣安旗下的應用引流。
4.2 團隊背景
團隊
根據A&T Capital 披露，Hooked 協議團隊成員來自於騰訊曾經投資的米讀（閱文集團旗下）文字類增長平台，核心團隊具有豐富的2C市場推廣經驗和產品能力。
Jason Y：Hooked 協議的首席執行官，曾就職於優步和Meta，從事消費互聯網及戰略增長10 餘年，曾打造多款產品，具有經營web2用戶過億的經驗。
Jess L：Hooked 協議的首席營銷官，曾就職於優步和谷歌，從領英的信息來看，他們二人是在優步時的同事。
投資機構
Hooked Protocol 完成種子輪融資，投資方包括Binance Labs、紅杉種子基金以及A&T Capital，融資金額未披露。但Hooked Protocol 已經從今年早些時候的兩輪代幣銷售中籌集了約600 萬美元，FDV 在3000 萬美元到6000 萬美元不等。
4.3 代幣經濟
HOOK 代幣：
需求：
供給：
硬頂5 億，具體分佈如下；私募和Lauchpad 的價格在0.1 美元左右，暫不確定是否有空投，但萬聖節活動向社區發放了4 萬餘張Hooked Party Pass（為SBT 形式，不可轉移）。如果有空投則會存在新的拋壓；
12.1 上線時，流通盤大概500 萬美元市值，控盤相對容易
需求：
社區治理：體現為Hooked 生態系統提案中的權益和投票，有利於平台的行為將獲得初始空投。
協議內鏈上經濟活動時的Gas 代幣：$HOOK 將被用作所有在Hookde 協議上構建的基礎設置經濟活動的gas 代幣。未來，建立在Hooked 平台之上的生態系統中的所有DApp 也將使用$HOOK 作為鏈上交易的gas 代幣（自己做一條Roll-up）
HGT 代幣：
需求：
$HGT 被設計成生態系統內唯一的實用代幣，具有無限的供應和持續的鑄造和消費機制。用戶通過完成應用內任務即可獲得$HGT 代幣，但無法參與交易所流通交易。
供給：
答題賺幣（答對獎勵）、邀請賺幣（邀請獎+返佣）、POWT 挖礦（可升級裝備）、質押賺幣（ 20% 年化）
需求：
應用內消費
與$Hook 代幣進行交換，目前暫時未上線
解鎖轉換為$uHGT 從而與其他加密貨幣流通（目前僅可兌換為BUSD）
4.4 未來發展規劃：
白皮書上：
Hooked 協議於10 月24 日宣佈在BNB Chain 主網上線，預計2022 年第四季度拓展到其他Layer 1 網絡（比如Solana、Avalanche 等），同時進行全球市場擴張，在更多地區推出競猜項目。
2023 年上半年推出更加多樣化的遊戲化學習體驗，與更多Web3項目建立持續合作和夥伴關係，同時推出Hooked 社區用戶的錢包解決方案。 2023 年下半年成為最大的Web3探索者社區之一，推出Hooked 協議的DAO 治理結構探索。同時利用Hooked 生態系統基礎設施推出更多不同的應用，為生態系統開發人員推出的應用中間件解決方案（錢包、DID 等），探索商業模式。
（ 1 ）GAL
資方A&T 給出的兩個階段
階段一：單一產品平台：Hooked 第一階段的目標是首先建立具有內置激勵機制的眾包應用，通過遊戲化體驗的娛樂性應用與激勵的結合，引導圈外用戶順利進入Web3，為Web3應用引流；Learn & Earn 任務案例：將staking & claiming, NFT minting 等加密貨幣關鍵概念融入休閒遊戲中，用戶一方面完成遊戲內容，另一方面回答問題，每天參與賺取獎勵；
階段二：X-to-Earn 聚合器：伴隨著越來越多的用戶在Hooked 平台上參與和接受教育，其他類型的x-to-earn 也有意願與Hooked 合作，進一步擴大Hooked 的用戶基礎，最終平台將有能力將這些用戶引向其他web3項目，包括交易所、Gamefi、NFT、DAO 等等。
4.5 參與策略
（ 2 ）GMT
將之前幣安的兩個IEO 的項目GAL 和GMT 作為典型，通過對二者幣價走勢分析，嘗試進行$Hook 的技術面分析預演，給出$Hook 上線後的參與策略。
如上圖所示，GMT 和GAL 在IEO 後的幣價走勢存在明顯差異，GMT 呈現出了典型的五浪上漲結構，而GAL 則出現了買入即套牢的殺跌走勢。個人認為，主要原因是出於市場情緒。
GAL2 022 年5 月6 日正式上幣，當時BTC 正處於跌破關鍵趨勢線後的放量驅動下跌行情中，短期內的市場恐慌指數最低至10 ，市場資金缺乏炒作慾望，GAL 跟隨下跌。
但通過下圖可發現，當市場情緒釋放結束、大盤停止暴跌後，GAL 呈現出殺跌後橫盤震盪疊加成交量縮減的一段時期，而此後往往有一波放量反彈上漲，到達前高、上一次的密集成交區後繼續下跌。
針對於上圖中的平台震盪，具備充分的耐心，等待橫盤週期，密切關注前低不下破，並收出伴隨有一定成交量放大的下影線陽線，可視為博弈多頭的信號。
止盈策略，空間上可參考前期下破的平台支撐區，K 線信號可參考幾天明顯持續性的放量後收出較長上影線。
GMT 受益於當時市場情緒處於平台調整浪反彈週期內，市場恐慌指數修復上升中，IEO 後呈現出標準的突破+縮量橫盤震盪+放量突破上漲的走勢。浪型結構上呈現出標準的五浪模式——三浪驅動，兩浪調整。不過值得注意的是，此處量價持續背離，每波漲幅逐漸縮小。買入位點可以參考下圖中垂直箭頭，即確定驅動上漲後，回調做多，K 線信號包括縮量十字星，放量下影線等，新一輪驅動上漲無法再創新高可視為危險信號。
（ 3 ）$Hook 的參與建議基於當前的市場主流行情，市場恐慌指數有上揚的跡象，可以適當參考GMT 代幣走勢，密切關注Hook 是否存在形成震蕩平台吸籌的跡象，關注確認驅動上漲後的合適回調點位，尋求勝率+損益比合適的交易機會。但值得注意的是IEO 新幣往往波動劇烈，應該保持謹慎、小倉位參與。另外持有BNB 的用戶，需要權衡所能獲得的份額，與IEO 後BNB 拋壓帶來的虧損。
4.6 總結
主要受質疑的點：
項目Discord 和推特無流量
：和其他的印尼項目方溝通，表示推特和Discord 在印尼用戶基數小，之前缺乏推特和Discord 經營是正常的。
質疑創始人的“浙大”學歷
項目可持續關注，上線後短期有一定參與價值，長期狀態還較模糊
五、關於我們
二級標題
五、關於我們
Website www.jzlcapital.xyz
Twitter @jzlcapital
二級標題
五、關於我們
二級標題
