在Terra/UST這一套算法穩定幣體系崩潰之後，美國加強了對穩定幣的關注。 9月21日，媒體上傳出了美國眾議院提出的穩定幣法案的相關內容，對類似於TerraUSD（UST）的算法穩定幣實施禁令。
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內生抵押品
a16z曾在一篇穩定幣的文章中提到過“內生抵押穩定幣”，它指的是用發行人創建的抵押品，如治理代幣，來作為發行穩定幣的抵押品。
在牛市中，這種機制會使抵押品價格和發行的穩定幣數量螺旋上升。治理代幣升值，用戶可以鑄造更多的穩定幣，數據上升導致治理代幣升值，也可以用穩定幣進一步購買治理代幣。
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超額抵押類：sUSD、aUSD
某些項目以自身治理代幣為抵押品，超額抵押鑄造穩定幣，雖然項目有自身的風控機制，但符合“內生抵押穩定幣”的描述。
如Synthetix中，用治理代幣SNX作為抵押品，以400%的抵押率鑄造穩定幣sUSD。若SNX升值，則抵押品可以鑄造更多的sUSD。若SNX貶值，因為較高的抵押率，sUSD大概率仍然安全。
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與Terra相似的機制：USDN
Neutrino Protocol的機制和Terra有相似之處，它建立在Waves區塊鏈上，價格已經長期略低於1美元，比較有可能面臨監管。
用戶可以將1美元的WAVES代幣鎖定在智能合約中，鑄造1 USDN，也可以將1 USDN贖回為1美元的WAVES。隨著時間的推移，鎖定在智能合約中的WAVES的價值可能和發行的USDN不再相等，這時就需要通過拍賣來調整儲備金的價值，可能會增發原生代幣NSBT。
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部分算法穩定幣：Frax
雖然當前Frax的抵押率高達92.5%，在Curve上也有大量流動性，發生死亡螺旋的可能性很低，但Frax也可能符合法案禁令的定義。
Frax是一種部分算法穩定幣，鑄造1 FRAX需要消耗總計1美元的USDC和FXS，其中USDC作為抵押品，FXS則代表算法部分。若FRAX的需求很高，則算法部分的權重升高，USDC的權重降低；反之則降低算法部分的權重，提高USDC的權重。
這裡有兩種極端情況，當抵押率為100%時，Frax和MakerDAO的PSM一樣，直接用1 USDC鑄造1 FRAX。當抵押率降至0時，Frax則和Terra的機制一樣，以1美元的FXS鑄造1 FRAX，1 FRAX也可贖回為1美元的FXS。在後面這種情況下，Frax無疑就是法案禁止的對象。
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其它
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小結
小結
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對於去中心化的穩定幣，發行新的內生抵押穩定幣被認為是非法的，這其中可能包括了大量相對比較安全的穩定幣，如Frax、sUSD等。對於中心化穩定幣，該法案明確了監管機構，銀行發行自己的穩定幣可能會更加普遍。
該法案當前還是以草案的形式存在，最早可能會在下週進行討論，期間仍有可能改變，等到實際生效也還需要時間。
