原文作者：Nell
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NFT 借貸平台BendDAO 這幾天接連登上了新聞頭條。該平台所提供的借貸服務並不是什麼新鮮事，只是市場突然關注起它們即將耗盡的流動資金。從關注演變成熱議，幣圈逐漸開始擔心BendDAO 是否會拖累整個NFT 市場，並且引發類似08年次貸危機的大事件。老實說，筆者認為這並不大可能會發生，且看我用數據娓娓道來。
BendDAO 可說是同行中最慷慨的貸方之一，該平台為指定的NFT 系列提供地板價最高40%的貸款。就如同現實世界中的銀行一般，BendDAO 只接受有價值的資產作為抵押品，即藍籌NFT項目，比如無聊猿(BAYC)、突變猿(MAYC)、CloneX 等等。舉個例子，假設A君持有的無聊猿NFT在4 月份的地板價為130 ETH，那麼他便有資格即時向BendDAO借出高達52 ETH 的貸款。當然，借貸伴隨著清算風險。如果抵押品的地板價大幅下跌，那麼它們將有可能遭到清算。為了讓NFT 抵押人高枕無憂，BendDAO 除了設計出一套專屬的方法來計算地板價以外，如果抵押品不幸遭到清算，該平台也提供為期48小時的清算保護措施。有了這些，抵押人不必擔心他們的抵押品會因為地板價突然大跌而遭到清算，只不過他們需要擔心的是這些NFT在未來是否能夠持續增值，而不是緩慢且痛苦的45度斜坡式下跌。
隨著時間的推移，牛已轉熊，NFT 地板價不斷下滑，借款利息卻不斷增加，抵押資產距離被清算的日子觸手可及。在BendDAO 的借貸協議中，“健康係數” (health factor) 定義何謂清算。如果該係數低於1，則抵押的NFT 將有可能被清算。通過網站的警報列表，所有人都可以追踪這借貸平台上發生的所有事。
如上圖所示，無聊猿#102 正處於清算邊緣。根據計算，如果無聊猿地板價來到66.5 ETH，即2%的跌幅，那這只猿猴就可等待迎接新的主人了。
幸運的是，抵押人已償還了部分債務(4.81 ETH)，#102猿表示暫時安全，但餘下的好日子並不多。 BendDAO 在最近剛通過了一項有關清算閾值（或臨界值）、拍賣期限和基準利率的調整提案。自9 月6 日起，清算閾值將降低至80%，而拍賣期限則縮短至24 小時。不僅如此，該平台的最終調整目標分別為70% 和4 小時。如果BendDAO 社區達成共識，那這些改變必定會改變整個遊戲規則。
