一級標題

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清算很痛苦，但長期是健康的

Julia Chatterley 一開始就問起加密市場的近況：

我認為雖然現在對加密產業來說很痛苦而且充滿挑戰，但是不是也看到了某種程度的“健康”？

SBF 認為加密市場正朝著健康的情況發展。過去兩年有些機構和資本過度發展，現在市場正在清算這些過度的槓桿，淘汰資本充足率有問題的公司。

到了特定時刻後，你會開始發現連資本充足的玩家都出現問題，我認為這時候市場就不再健康。

現在市場正在清算這些過度的槓桿，洗掉一些資產負債有問題的玩家，我覺得從某種程度上講，這對市場來說是健康的。

事實上SBF 在接受《路透社》採訪一級標題

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援助加密公司的標準是什麼？

近來借貸平台BlockFi 獲得了FTX 的2.5 億美元循環信貸額度，而SBF 此前也表示願意借錢給其它企業，為這場清算危機設下停損線。

對此，Julia Chatterley 問道：

我敢說，現在每天都有人在你家門外敲門大喊：“嘿，你要投資我們嗎？”

所以你必須要從這些公司裡面挑掉體質較差、無利可圖，甚至是資不抵債的企業，對吧？

SBF 不置可否地表示，借錢給這些企業並不是在做慈善事業，所以必須審慎評估。

而FTX 的標準就是尋找那些“業務表現良好”的公司。這些公司只是流動性暫時出現問題，所以只要提供一些貸款，就可以保護這些公司的用戶，且可預先制止系統性危機。

你說的一針見血，這（挑選公司）確實就是我們在做的，也就是說，借錢給這些公司不只是救助。我們研究的公司中，有些公司注定會破產，宣布破產對他們來說也是對的。

我們選擇公司的關鍵是那些有良好業務表現的公司。因為這些借貸只是短中期為它們提供流動性的方式而已。

同時，SBF 也澄清了一些市場謠言。其表示，除了公司體質好之外，最重要的是保護這些好公司的用戶，所以礦機/挖礦產業並不在FTX 的考慮中。

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會趁低點收購其它公司嗎？像是Coinbase？

官方文件官方文件，SBF 在五月購入了5,600 萬股的Robinhood 股份，成為該公司第三大股東。雖然SBF 否認FTX 有收購意向，但不免引人遐想。

SBF 澄清這只是單純的投資而已。他非常尊重Robinhood 創辦人Vlad Tenev 還有整個團隊，且對收購議題也沒有任何積極的討論，但不否認會有其它機會。

Julia Chatterley 認為在低點收購股份是很合理的，並問道：

大家對你投資Robinhood 相當感興趣，你會不會有其他想投資的對象？

說不定我們也可以把（投資）Coinbase 放進來討論？

SBF 立刻笑著否認要收購Coinbase。

他指出，目前FTX 營運狀況很好，所以不管是Robinhood 或是其它公司，都沒必要貿然收購，把自己放在陌生的營運環境。但他同樣也表示，樂於和不同公司合作。

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FTX 本季有賺錢嗎？

Coinbase 上月公佈Q1 財報，在營收減半加上開支增長的情況下，淨虧損4.3 億美元。

Julia Chatterley：

在這市場動蕩的期間，FTX 的交易業務是否盈利？

因為我認為，這段時間也是可以用盈利能力區分好公司、普通公司、壞公司的時候。

答案是肯定的。 SBF 表示FTX 已經連續好幾季，包括最近幾季都是盈利的。他認為關鍵就在於“穩健擴張”。

是的，我們做到了，包括最近幾季，我們已經連續一段時間都是獲利的。

我認為想要持續獲利的關鍵是能穩健成長。當然，我不是說擴張是錯的，尤其是佔據天時地利的時候，但擴張無疑是冒險的決定，而且會讓自身處於被動、弱勢的狀況。所以除非我們發現一個很好的機會，而且用我們喜歡的方式投資，否則我不會輕易擴張。

SBF 特別提到人事的擴張。先前他就表示過，雖然在牛市擴張很合理，但他研究之後發現，公司在高速擴張時，會讓部門之間的協調變得困難，也會降低僱用標準，帶來的後果就是同事之間溝通變得很糟糕，最後就變成沒人要溝通，就算有獎勵機制也沒用。