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01.Nirvana是什麼？

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02.Nirvana是怎麼運作的？

在Nirvana協議中，除了NIRV和ANA，還衍生出來質押權益憑證PrANA和債券TrANA（Time-released ANA）。 Nirvana協議產出ANA代幣，參與者通過ANA獲得收益。

用戶參與流程為：

1. 通過包括NIRV、USDT、UST、USDC等在內的穩定幣購買ANA代幣。

2. 質押ANA代幣從而獲得收益。收益將以PrANA的形式支付，質押的獎勵將隨著PrANA的增長而增長，並且與質押保險池的比例相關。持有PrANA就能有以地板價購買ANA的資格。 （PrANA的價值=ANA市價-ANA地板價）。

3. 獲得PrANA的收益。

4. 通過抵押質押的ANA，借出NIRV，再用NIRV去購買ANA代幣。

用戶從而實現，購買ANA，質押ANA獲得PrANA收益，再通過抵押質押的ANA借出NIRV，再用借出的NIRV以ANA地板價購買ANA，從而實現循環往復的閉環流程。

圖源自區塊律動

其中，要注意的幾點是：

1. 因為PrANA是不能直接交易的，所以在兌換權益時，需要用持有的PreANA，另外支付ANA的地板價，兌換成ANA，再賣出ANA代幣。在將PrANA兌換成ANA的過程中，PrANA將自動銷毀。

3.在抵押借貸過程中，質押的ANA作為抵押物，借貸時是以ANA的地板價價來進行估值而並非ANA的市場價估值（ANA地板價將通過協議所儲備的資金（Reserve Value ）來保障）。因此這樣就能避免ANA的市場價格變化而導致對抵押物進行清算，這也是官方說的零清算風險借貸。

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03.Nirvana最大的創新是什麼？

Nirvana 是一個完全去中心化、去信任、自治的協議。其核心是創新是協議自身擁有流動性的Virtual AMM(虛擬AMM)機制。虛擬AMM將ANA 不斷上漲的底價為協議集中流動性，並自動確保流通中的每個ANA代幣的都能保證以底價回購。

1.如何實現協議擁有流動性？

Nirvana的協議市場POM（Protocol-Owned Market），在這個POM市場中沒有將未使用的ANA 代幣鎖定在傳統AMM 池中，而是持有虛擬ANA。如果有人購買ANA，POM會及時鑄造ANA 代幣。如果有人賣出ANA，POM會被燒毀並從供應中移除ANA。這種POM 模型具有最大的資本效率。與傳統的“恆定乘積式做市商”AMM 不同，必須以所有可能的價格為兩種代幣鎖定資金，Nirvana 的POM 不需要ANA，也不需要高於ANA 當前市場價格的流動性。 POM 僅以低於ANA 當前現貨價格的價格集中流動性，為賣回ANA 的人提供出口。

2.ANA底價的變動

進入Nirvana儲備的資金分為兩個部分，一部分用於支撐ANA底價，另一部分用於維護ANA的流動性，儲備金在兩者間的分配比例是確定的。

當用戶購買ANA時，新的資金進入，作為Nirvana AMM的流動性。若流動性佔總儲備的價值超過30%，則將部分資金用於提高ANA的地板價，同時使流動性佔總儲備金的價值下降至25%。 （根據官方介紹，這裡的30%和25%僅為示例數值，實際數值由團隊手動調配）

Nirvana 設計了“協議擁有流動性”的機制。存在的每個ANA 代幣都有內在價值的支持，這被稱為ANN的底價，這種內在價值的實現是將其底價的流動性價值的存入協議中作為儲備金後，才能產生新的ANA代幣。同理，只有當儲備價值足夠支撐新的ANA的底價時，ANA的底部支撐價格才會上升。

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04.Nirvana的風險在哪裡？

1.作為Solana生態的算穩，受限於公鏈的發展。

Nirvana作為Solana，其發展受制於Solana的發展。 Solana 網絡在其性能和安全性上相較於Ethereum 等公鏈較差，所以會Nirvana的發展受制於Solana的天花板。

2. NIRV應用場景有限，其實際價值待定。

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