摘要：
二級標題GameFi賽道經過將近半年的火熱發展，在去年12月後開始進入冷靜期，市場經過調整，淘汰了一些濫竽充數，質量較低的投機遊戲，Axie這樣的龍頭項目也面臨著用戶增速放緩，玩家收益降低的現狀，整個賽道也正在尋找新的narrative和增長點。首先我們始終認為GameFi賽道是吸引圈外玩家進入crypto領域的重要途經，遊戲也是元宇宙的初步落腳點，此外儘管在熊市依然會有想要娛樂消遣打金賺錢的玩家存在，所以我們對GameFi賽道是長期看好的，我們認為下一階段的佈局應該重點關注以下四個方向：
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來源：The Block
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此外也會出現單個GameFi項目帶動整個公鏈生態系統發展的現象，以Hive和WAX為例，紙牌遊戲Sppnterlands推動了整個Hive的發展，Sppnterlands的活躍用戶數常年處在Dapp榜單中的前五位，佔據Hive網絡總使用量的90%以上。而WAX也是依靠著Alien Worlds推動整個遊戲生態，Alien Worlds佔據WAX網絡一半的活躍度。而Harmony的GameFi交易量貢獻最大的則是來自DeFi Kingdoms,三十天內交易量達到17.6億美金，使Harmony成為GameFi Dapp交易量最大的公鏈。由單個遊戲帶動整個公鏈生態的發展更是證明了GameFi P2E賽道正持續走向壯大，影響力不容小覷。
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二．佈局方向
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通過對當前市場的分析，我們認為以下四個方面是GameFi未來需要重點關注的佈局方向：
我們認為GameFi賽道是吸引非幣圈用戶進入crypto領域最有效的手段之一，GameFi的發展也不可能完全依賴crypto native的玩家，吸引傳統遊戲玩家的加入是至關重要的。遊戲性和可玩性更強的高質量鏈遊將會成為未來GameFi賽道的主要方向，nansen GameFi報告中也提出鏈遊在play-to-earn之後需要向下一代高質量方向發展。但是對於投資者而言，需要大資金製作的數年後才能上線的3A大型鏈遊雖然質量有保證，跑路和不交付的機率也不大，但仍然具有一定風險，因為GameFi行業風向和更迭速度非常快，經濟機制和玩法設計在幾個月內就可能會發生很大的變化。
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2.1.1 Thetan Arena
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來源：Nansen
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我們認為以下三款鏈遊具備較強的遊戲性：
Thetan Arena是一款被不少玩家稱為“鏈上英雄聯盟”的MOBA遊戲，由越南知名傳統遊戲廠商Wolffun開發，Wolffun於2014年成立，曾經打造過英雄突襲(Heroes Strike)這類熱門遊戲， Thetan Arena就像是Heroes Strike的鏈上版，遊戲有以下幾種模式：
大逃殺（單/雙人）：在十二名玩家中成為組後倖存的人，所有玩家任務相同，就是攻擊補給箱消滅其他敵人
塔防：4v4團隊，將對方的塔摧毀視為勝利
2.1.2 Sidus Heroes
死鬥：4v4團隊，玩家需要盡可能多的消滅其他人
超級明星：4v4團隊，玩家需要通過積累積分取勝
該遊戲的幾大亮點包括：1. 製作精良、畫面精細度高，畫質細膩，avatar的藝術性較強；2.遊戲內容豐富，故事線完整詳實；3. Roadmap時長緊湊，計劃比較長遠，非常詳細，提供了Demo,而市面上的少數的3A遊戲只是提供了少量圖片和宣傳影片，這是唯一一款可以體驗玩法的遊戲；4. 團隊代幣鎖倉長達四年，團隊給投資人的感覺是在認真打造這款遊戲；5. 社媒活躍：Twitter粉絲已經達到33萬人以上，Discord成員在21萬左右。
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2.1.3 Illuvium
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Illuvium的故事背景是一架飛船在太空發現一個神秘Odaily 在發射求救訊號，飛船意外墜落後，人們試圖探索這個Odaily 並征服Odaily 上的神獸illuvials, 人們可以捕捉illuvials將其納入自己的陣營，捕捉神獸需要水晶球，玩家需要開採Odaily 上的資源去合成水晶球。遊戲同樣具有pvp和pve模式，illuvials的稀有度不同，有水、火、土、自然、空氣五個屬性，職業也不同，玩家需要運用自己的策略調整神獸的站位，有些類似棋牌遊戲的思維但battle場景也製作得非常精良，也可以通過融合不同的神獸鑄造出更加強大的神獸。根據官方透露，遊戲中還有一些沒有開發的地塊，可能是用於未來其他遊戲的開發，也可能提供給玩家自主創作遊戲，從而形成豐富的遊戲生態。 Illuvium預計今年Q1公測，目前只開放了代幣ILV的質押以及NFT的售賣，神獸、武器、鎧甲、皮膚等都是遊戲中的NFT。遊戲中也採用雙幣機制，ILV用於治理，sILV則是遊戲內資產。
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2.2.1 Gala Games
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來源：illuvium 宣傳片
2.2.2 Mobox
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2.2 “鏈遊Steam”
鏈遊賽道機制和玩法設計變化快，單一遊戲和單一經濟體係可能會造成用戶增長緩慢，玩法和機制缺乏新意或收益下降而導致用戶流失。相反，我們更應該關注鏈遊領域的“Steam”, 即多個鏈遊所組成的遊戲生態，多遊戲生態與單一遊戲相比會帶來更多的敘事（例如Metaverse），代幣經濟也可以在多個遊戲中應用進而形成循環，各個遊戲中有更強的互通性。目前多遊戲生態值得關注的項目包括Gala和Mobox。
Gala Games既是遊戲開發者也是遊戲聚合平台，團隊除了自己開發遊戲之外，節點也會通過投票讓其他廠商開發，吸引其他遊戲工作室集成。 Gala Games的NFT道具資產和Gala代幣全都基於以太坊，遊戲內部交易則依賴於自己的網絡維護，這種做法既保證了資產的安全，又可以保持遊戲的流暢性。 Gala的節點生態中已經超過2萬6千個，創始人節點向大眾出售，目前售價接近30萬GALA，節點獲得的GALA獎勵按照以下三種共識機制：Proof of Stake (驗證網絡交易), Proof of Work（為網絡提供算力）, Proof of Storage（為生態提供存儲支持）。總體來說節點的設備要求不高，每天運行六小時即可，但節點的回本週期較長，每年節點的獎勵也會減半。節點也要履行治理責任，可以投票選擇上線的遊戲以及資金的使用。
目前生態內遊戲共有8款，目前只上線了農場經營遊戲Town Star和多人在線經濟（MOBA）遊戲Spider Tank，其餘遊戲只是開啟了道具的售賣，GALA代幣可以購買GALA內置商城中生態內所有遊戲的道具，目前生態內道具未上線前的銷售情況也比較好。現在Town Star也由原來的只提供排位賽獎勵轉變為引入P2E，即完成每日任務可以獲得代幣TOWN。 Gala現在推出的兩款遊戲反響都比較熱烈，未來生態的發展主要還是要看接下來推出的遊戲質量，優質的遊戲會吸引更多的用戶，用戶量的增加又會帶來更多的優質遊戲入駐，進而形成壯大生態的正循環。不過目前就生態內遊戲的關係來看，各個遊戲之間缺乏聯繫，無論是敘事還是經濟體係都是互相獨立的，代幣GALA也只是充當交易的媒介，沒有引入DeFi的玩法, 未來我們會更期待GALA生態內遊戲的多樣交互。
Mobox是一個結合了DeFi，NFT, GameFi的綜合平台，項目的主要目標是打造一個玩家可以輕鬆玩賺，同時又對開發者友好的GameFi平台。 2021年11月Binance Labs對MOBOX進行了戰略投資，共同設立了遊戲基金MetaFund。
流動性挖礦：玩家可以通過質押MBOX-BNB 作LP參與流動性挖礦，目前平台APY在100%左右，進階玩法是如果通過凍結MBOX獲得veMBOX後，可以加速質押LP的收益，凍結不等於staking，凍結不能獲得額外staking的收益
Play to Earn: 現在MBOX平台上有三款P2E遊戲——金幣大師，區塊戰爭和ChainZ Arena， 在遊戲中打排位賽，或者是租用MOMO參與遊戲，都可以獲得MBOX獎勵。區塊戰爭也獲得了和YGG的合作。項目方的短期目標是吸引更多的優質遊戲入住平台，成為領先的遊戲發行平台。
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值得一提的是，代幣MBOX有一個回購銷毀機制，平台80%的利潤會自動進入回購池，當MBOX價格低於72小時內均價，智能合約就會自動從二級市場購入並銷毀，這個機制也會對代幣的幣價起到一定的穩定作用。
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2.3.1 Avocado Guild
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2.3.2 Achip & Achair Guild（AAG）
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P2E Platform
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AAG P2E platform
AAG的願景是希望和其他公會不是競爭關係，而是合作關係，P2E Platform就是一個玩家、投資者、公會結合在一起的交互環境。具體包括與AGG合作的遊戲庫，AAG計劃
P2E Guild
圖片描述Learn to Earn
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自己打造的market place, 這個market place還會集成Opensea等其他市場。同時也會集成遊戲的Dashboard，比如總體收益統計，參與時間統計等，此外也會包含公會的管理工具包括獎學金支付，績效監控和指導工具，遊戲內Axie自動化育種工具等。
AAG Founsation是一個非盈利的為推動慈善計劃的自給自足的基金會。
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2.4.1 Game Maker (The Sandbox)
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Game Maker是The Sandbox自帶的遊戲開發程式，是為用戶打造的UGC遊戲創造工具，玩家可以在不需要編程知識的情況下創建遊戲，利用現有的元素放置在LAND地塊上或者是直接在The Sandbox自帶模板上搭建。 Game Maker對獨立和小團隊開發非常友好，Game Maker中提供大量優質的元素和資產給玩家搭建，玩家無需花太多時間去創建資產，可以只專注於遊戲的開發。
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2.4.2 Gametaverse
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Gametaverse平台的功能包括：
來源：Game Maker (The Sandbox)
Gametaverse是一個專門為GameFi制定的Dashboard, 現在市場上關於GameFi的數據大多都來自於Dapp數據網站的Game板塊，比如Dapp Radar，nonfungbile.com等，缺少專注於GameFi賽道的數據統計和分析網站，我們認為隨著GameFi賽道的不斷發展和壯大，GameFi需要有自己的一站式portal。 Gametaverse的投資人包括Animoca Brands, Dragonfly Capital, YGG, YGG SEA等等，投資人陣容比較強大，此外該項目的advisor包括知名KOL區塊先生以及YGG SEA的Co-Founder Brian。
Gametaverse平台的功能包括：
Axie Infinity 收益測算
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