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原文來自Messari，原文標題為《Crypto Theses for 2022》，譯者| W3.Hitchhiker

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第三章-關於比特幣的10個思考Paul Tudor Jones, Tesla, El Salvador, Miami,圖片描述

Marty Bent第三章關於比特幣的10個思考1. 請看Peter Schiff的觀點圖片描述“黃金將被殘酷地非貨幣化，你的孫子會認為淘金者是一個在垃圾箱裡撿拾金屬碎片賣錢的人”。 ——比特幣已經吃了黃金十年的午餐。這本應是黃金愛好者的繁榮時期— — 高通脹、對政府的信任度低、商品繁榮— — 但黃金卻被更快、更年輕、更狂野的比特幣包抄了。 10年前在黃金上投資100美元，今天會有102美元的收益，表現低於通貨膨脹。同時，在那段時間裡，投資100美元在BTC上，會有170萬美元的收益。哎喲，

圖片描述（來源:對我們背後最強勁的尾風做了最好的總結，他指出：”欠養老金領取者的錢實在太多，產生的回報太低，即使實現了，也是以購買力日漸下降的貨幣計價的。 ” 隨著股票處於低價位，債券的實際收益為負，而通貨膨脹將

(來源:Raoul Pal, Bloomberg)

Raoul Pal 指出

(來源:

機構轉向如果量化寬鬆政策確實使貨幣貶值（duh），那麼正如(來源:

Raoul Pal 指出的，我們會有一堆圖表來反映這一點（標準普爾指數與美聯儲資產負債表同步增長，房地產價格在新的QE之後滯後上升，等等），而我們確實如此。(來源:

• 錢幣打印機去…買一切。特別是橙色硬幣。

• 2-國王還是國王：沒有大翻轉

2. 國王還是國王：沒有大翻轉

我認為明年發生“翻轉（flippening） “的概率可能為20%，而不是因為ETH是錢，不管

蘇富比怎麼說

。如果ETH真的能夠超過BTC，那也不是因為它是高級“貨幣”，而是因為市場對世界上最獨特的用戶擁有的計算平台及其收益和增長潛力的評價比對數字黃金的評價更高。換句話說，我們會像看待M0與穀歌一樣看待BTC與ETH。這並不是一個原創的想法。 BitMEX創始人Arthur Hayes在一篇關於翻轉（flippening）辯論的文章中打破了這個類比

加密貨幣最大的貨幣網絡可能會比其最大的分佈式技術“公司“更大（我也同意）。

(來源:CoinMarketCap)

另一方面，比特幣的稀缺資源是其簡單的貨幣備忘錄。它的純玩“貨幣“競爭對手就沒那麼嚇人了：Dogecoin、Shiba Inu、Bitcoin Cash、Craig Cash以及它們的分叉都沒有什麼可寫的。也許你喜歡Doge! 有很多聰明的投資者是這樣做的，比如Su Zhu，他“從根本上”喜歡Doge，因為它的病毒性、社區、幽默和不嚴肅的用戶群，他在2021年也將meme股票（memestocks）推向了月球。圖片描述，我寧願賺錢也不願意做對。 ZEC 仍然是我投資組合中的1%，我仍然喜歡Zooko，但它已經不再是我的前Top 5。 (其他人已經超過了ZEC。這不是我的錯！)

除了以太坊之外，比特幣確實沒有可信的炒作競爭者，但ETH也要注意自己的背後。比特幣的主導地位今年從71%滑落到42%。這很不好。但ETH的智能合約平台主導地位也從80%下滑到60%，並可能向其在2022年初上市的新第二層rollup “盟友“輸送額外價值。

二級標題在加密貨幣中可能有更高的上升空間，但正文二級標題並沒有錯。熱潮中擁有通用電氣並沒有錯。通用電氣的股票從1999年中期的100美元，到2000年中期的450美元，然後在2003年中期回到了185美元。在四年裡，它“崩潰“到比它在市場上漲中發現的水平高85%。如果Web3達到Web1的瘋狂程度，這很可能是比特幣的發展軌跡。如果BTC明年從27.5萬美元跌落到12.5萬美元，你會厭惡嗎？

正文

1. 二級標題

2. 3. 多鍊式儲備

3. 正文

我們將在第8章討論互操作性，但現在，我想說的是，我認為Udi 說得很對過BitGo包裹在以太坊上

，比去年年底鎖定的數量多了一倍。但這可能只是冰山一角，因為數以百萬計的比特幣也開始進入其他區塊鏈。

BTC將成為其他L1 的儲備，而ETH將成為他們的競爭者

二級標題

二級標題

Crypto Migration,View this NFT on OpenSea

二級標題

二級標題警告我們二級標題警告警告我們二級標題警告

參議員Warren曝光率警告

警告我們

1. ，我們需要“打擊浪費環境的加密貨幣開採行為“來保護地球。歐盟的最高市場監管機構

2. 警告

3. 說，投資數字貨幣的環境成本“飆升”。甚至我們被警告說，在ESG投資組合中，加密貨幣的“

4. 曝光率

5. “正在上升— — 就好像比特幣是一種真正的毒素。

我承認，在世界各國領導人、媒體和

企業責任綠化人員

都對排放問題念念不忘的時候，全球比特幣網絡消耗大量的能源，這在光學上是很糟糕的。但是，比特幣的能源消耗只是“一個問題”，因為大多數政治家和主流媒體專家們不是愚蠢，就是懶惰，或者不誠實。通常情況下，這三個都是。讓我們來談談比特幣在我們的未來的清潔能源中的實際作用。 The tldr:比特幣可以通過回收本來被浪費/擱淺的能源來幫助減少排放。

在最近的一篇文章

採礦基礎設施實際上可以幫助補貼新的清潔能源能力。Lyn Alden

讓我們一個一個來。

圖片描述

**1.遏制排放在政治上是不可能的。 **有人能不能，比如說，誠實一點，就一秒鐘？碳捕獲和清潔加密貨幣。或者氣候和政治混亂。這些都是選擇。在最近的一篇文章圖片描述中分析了這一點，但是比特幣對環境的影響應該與它的經濟影響成亞線性關係。這個“問題“是，工作量證明採礦要么在短時間內消失（在失敗的情況下），要么如果發展到20萬億美元的全球結算層和具有系統重要性的Fedwire補充（或替代），將消耗世界能源的1%。這是一個很大的數字，但如果加密貨幣能以其他方式實現了金融服務的大面積自動化，就不是這樣了。比特幣的通貨膨脹率的下降意味著安全支出比例的下降，這意味著哈希率強度的下降。

*來源: *

仁慈的Daniel Plainviews如果有的話，我們大多數比特幣持有者意識到，更大的擔憂是圍繞著比特幣目前的通貨膨脹的供應計劃。區塊獎勵在總市值中的比例不斷下降，帶來的風險是，如果說任何情況下，收費驅動的區塊獎勵都不會吸引足夠的能量來保證網絡的安全。（在大多數經濟界，你會因為使用“惡性通貨膨脹“這個詞而遇到麻煩，因為很多人擔心這個現象會成為一個自我實現的預言。在比特幣中，對於任何指出通貨膨脹過低風險的人來說也是如此。提出這個問題，並準備躲避“2100萬“的真相。）

**3.比特幣回收能源：**事實證明，世界上一些最廉價的清潔能源被擱置在“電網之外”，等待著被開發。如果有一些可移動的、不受地域限制的消費者就好了！工作量證明礦工— — 正如我們從四川的圖表中看到的— — 就是這些消費者，貪婪地吸收最低邊際成本的可用千瓦時，就像

三維地形圖上的水。 (真的，比特幣礦工只是仁慈的Daniel Plainviews

）。這就是導致Nick Grossman、Square和Ark Invest和其他人把比特幣稱為“貨幣電池”。

起初我對使用這個框架猶豫不決。這聽起來太方便了，對嗎？但我已經想通了。天然氣排放（甲烷洩漏）和燃燒（將甲烷燃燒成二氧化碳）是貨幣電池發揮作用的一個完美例子。在美國，我們每天燃燒的天然氣（150太瓦時當量）比比特幣的全球年化能源使用峰值還要多。！!

又是Lyn的說法

它也不是新穎的!

Ted Cruz都明白了我在兩年前的論文中寫過一些做這項工作的公司（如克魯索

）。這也不是什麼國家機密。這種動態可能會無限期地持續下去。例如，考慮到北達科他州20%的天然氣被擱淺和燃燒，而不是收集。比特幣礦工是獨一無二的，因為他們可能能夠在像北達科他州這樣的偏遠地區獲取價值— — 甚至相對於其他能源密集型工作，如服務器場操作— — 因為他們對網絡停機和低帶寬環境的容忍度更高。政策制定者：看在上帝的份上，你的問題是圍繞著美國消費者的能源習慣和我們的能源產業，而不是比特幣能源回收工廠。我知道這聽起來像一個幻想的、自以為是的敘述，但是比特幣開採真的可以對美國有這麼大的好處! 沒有一隻邊緣的北極熊必須因此而死亡。 (比特幣熊是另一個故事，每隻熊都必須死。)再加上一些補貼，美國的比特幣開採在幾年內就可以實現淨負排放。甚至連

Ted Cruz都明白了“這個國家50%的天然氣被燃燒，現在在西德克薩斯州的二疊紀被燃燒。我認為這對比特幣來說是一個巨大的機會，因為這些能源正在被浪費掉。它被浪費了是因為沒有傳輸設備把天然氣輸送到可以使用的地方；它只是被燒掉了”。這裡有這麼多的潛力。我們根本不能浪費中國的這份禮物。**4.比特幣是一種綠色能源的刺激物：**讓我們敲打敲打這個家，想想比特幣的開採不僅是一個潛在的淨零排放者，而且是大能源公司的香腸製造者：加工者把剩下的廢物變成可以吃的東西。沿海地區的精英們會對這個概念嗤之以鼻— — 他們不需要比特幣的粉紅肉渣（pink slime）

— — 因為他們對金融產品（或優質牛肉prime beef）並不感到飢餓。但對於那些採礦投資可以幫助填補清潔資本支出預算的社區呢？或者是擁有大量可再生資源的新興市場，但目前對所有這些清潔能源的消費性需求很少？比特幣礦工是獨特的商業夥伴，因為他們對單一的變量（最低千瓦時）進行優化，並作為流動的“最後的能源買家”，為不容易運輸的能源提供服務。你可以看到游牧礦工（nomadic miners）被納入新的清潔能源資本支出中，這些城鎮需要他們來抵消早期低迷的需求。然後把他們趕到下一個城鎮。反之亦然：對於擁有廉價能源的低收入國家來說，礦工可能會幫助資助或幫助他們開發清潔能源。能源的低收入國家，礦工可以幫助資助或補貼資本支出，以換取廉價的能源權。 (Ark Invest（方舟投資）公佈了這一模式

比特幣挖礦已經是一種軼事— 而且頻率越來越高— 為清潔能源投資提供動力。除了燃燒，還有

在最近的一篇文章中尼亞加拉瀑布的採礦設施96%的回收能源用來供暖

Nic Carter今年也

。其他新穎的創新也將不可避免地出現。

如果你持懷疑態度，我不怪你。我曾經認為這更多的是營銷上的花里花哨，而不是實質的。但中國改變了所有的變數。 Ben Thompson在最近的一篇文章中“作為一個社會，我們所犯的最大錯誤之一是假設能源在本質上是稀缺的……認為比特幣實際上提供投資能源豐富性的激勵的論點是自以為是的，但這並不意味著他們是錯誤的！比特幣實際上為投資能源的豐富性提供了激勵，這是為自己服務的，但這並不意味著它們是錯誤的！”

Square在

Nic Carter今年也Lyn Alden*, Nic Carter, Square, Nick Grossman, and *The B Word)

經歷了類似的從懷疑論者到傳道者的轉變：“比特幣挖礦正在以驚人的速度與能源行業融合，產生了一個爆炸性的創新，這既會在中期內使比特幣去脫碳，又會極大的有利於越來越多的可再生電網。更重要的是，似乎只有比特幣— — 而不是其他工業負荷源— — 才能真正實現其中的一些目標。”他將此歸功於生命週期採礦的出現（較新的芯片用於正常運行時間較長的電網，較舊的芯片則用於邊際千瓦時價格低廉的地方），ASIC開發週期放緩（30%的採礦發生在五年以上的芯片上），以及基於電網的混合採礦系統和表後採礦系統（採礦者在需求響應系統中的可變消費）。Square在

一份關於比特幣清潔能源潛力的白皮書中指出，”隨著社會開始部署更多的太陽能和風能，[我們]有可能為這些電力釋放出有利可圖的新用例，比如脫鹽水，從大氣中去除二氧化碳，或生產綠色氫氣”。的令人難以置信的文章中對其進行了最佳總結。也就是說，即使政策制定者認為比特幣是無可救藥的骯髒和浪費，並破壞了地球的未來，他們也不應該在能源使用偏好上有所區別，因為石油美元支撐著獨裁政權時，會導致軍事化侵略，並在此過程中助長更多的化石燃料消耗。足夠多的人相信比特幣的價值作為一種投資在新的社會和治理實驗，它的S和G 甚至可以說抵消了批評者最壞的E情況。比特幣本質上是屬於政治性的。

(來源:Jason Lowery)

圖片描述(來源:正文圖片描述正文

圖片描述正文正文

當然，還有一個“E” 可能會被證明對決策者俱有說服力：經濟影響。美國的採礦業是個大生意，在美國上市的礦商，以目前的價格計算，現在坐擁的BTC，並且由於中國的採礦能力外流，每年有數以億計的收入，利潤率也大大改善高。這就是參議員克Cruz今年秋天在奧斯汀舉行的比特幣會議上正文

的深思熟慮的講話中所提到的。

清潔採礦

二級標題Meltem

吧！這是一個單一的、零和的全球市場，這意味著清潔能源補貼能驅除更昂貴的“臟“採礦。其淨結果將是一個由西方國家主導的低碳強度的比特幣網絡。

二級標題

微軟雅黑, STHeiti,

，ESG投資者可以投資於僅有可再生能源的公開交易的礦商，如Iris Energy，並通過降低綠色礦業的資本成本，產生與政府補貼相同的效果）產生與政府補貼相同的效果）。

二級標題

微軟雅黑, STHeiti,6.工作量證明機制起作用是因為工作量證明機制有用，微軟雅黑, STHeiti,）。

就像“BTC是錢，沒有ETH是錢“的爭論一樣，這是雙方互相爭論的領域之一。工作量證明燃燒能量，以證明網絡在全球範圍內提供公平的結算保證，而不依賴網絡的所有者，後者很容易隨著時間的推移集中化。交易處理激勵和所有權責任的分離對於一個旨在成為貨幣的非主權替代物的網絡是很重要的。

真正的PoS去中心化來自於數以千計的可互操作的PoS區塊鏈，這些區塊鏈將在長期內提供自己獨特的代幣激勵、排放時間表、治理規則、目標應用等。二級標題(更多關於PoW與PoS安全的閱讀：

我的前CoinDesk同事Pete Rizzo

二級標題

只有強者才能生存

而理性是自毀的

(二級標題、7. 工作量證明保護少數人權利、寫了一篇令人深思的文章Vitalik的想法如果你閱讀了twitter上的辯論，這可能看起來是學術性的或語義性的，但這可能是一個新的機構進入加密貨幣的人應該尋求了解的最重要的事情之一。我們距離以太坊歷史上唯一有爭議的硬分叉已經過去五年了，距離比特幣的“用戶激活的軟分叉“已經過去四年了，該分叉結束了交易所、礦工、用戶和核心開發者之間多年的規模之爭。如果你沒有經歷過，很難描述這些政治裂痕的風險有多大，以及協議政治在未來的僵局中會出現多嚴重的問題。）。

例如，你認為最可能的審查途徑是由驗證者激活的軟分叉代碼中，其激勵機制與正在進行的交易處理相聯繫？還是由大多數所有者激活的硬分叉代碼，其激勵機制與他們所積累的資本掛鉤？

我在這裡不持有強烈的意見，因為我在比特幣和以太坊都有投資，並且相信兩者都會成功。如果你是新手，這值得進一步研究。這也是一個密集的部分。我為301級感到抱歉。插曲，但我在寫了800小時後沒有時間去簡化它。

二級標題Hasu的辯論）。

對於二級標題二級標題

對於外行距離比特幣的上一次重大升級和軟分叉已經過去整整四年了，這次的爭議性要小一些。今年春天，幾乎所有的全球比特幣採礦設備都表示支持“Taproot”的升級，該升級在11月全面生效。對於(作為一個旁觀者，你可以很容易地追踪到Taproot BIPs的整個生命週期— — 更不用說其他200個加密網絡的協議更新了— — 通過使用我們的Sapio對於

外付款外行來說，Taproot使比特幣交易更便宜，其採用的“Schnorr簽名“將通過使所有的交易類型（簡單支付、閃電通道和多簽名交易）看起來都一樣，增強了比特幣的隱私默認值和可替換性。而且它可以開啟比特幣閃電網絡的下一個發展階段。比特幣的閃電網絡的下一階段發展，在我寫了很多年之後，終於，它可能在明年爆發。

說實話，Taproot對於隱私和Lightning來說確實是個大問題，但對於比特幣的

智能合約的未來來說就不是那麼回事了（我們從2014年開始就在討論“側鏈sidechains”，結果他們輸了）。正如前面所討論的，比特幣可以在其他平台上大規模地被包裝成抵押品，但這仍然不會使比特幣在技術上成為新的智能合約應用中外付款

部分。我已經投資了幾家靠著Lightning的公司（如Kollider*和它的實時結算衍生品交易所），而且我希望看到Jeremy Rubin的成功。所以我也謹慎地樂觀地認為這其中會有贏家。但是，我已經在這里呆了很久，足以抑制我對支付和儲值結算用例之外的比特幣應用的熱情。一個獨立的Fedwire的替代品已經足夠大了，謝謝。事實上，比特幣每天有30萬的鏈上比特幣結算，

而現在每天有80萬的Fedwire結算在比特幣上的開發就像建造一個火箭，而在以太坊上的開發在歷史上更類似於建立一個矽谷的創業公司。比特幣的賭注更大（可以說，我們降會在第六章中討論這個問題），而且你需要火箭科學級別的安全來建立一個可靠的聯邦快遞的加密替代方案來替代Fedwire。比特幣的核心代碼和通信基礎設施的持續更新和投資表明了我在說什麼。)

v22.0（今年秋天發布）將比特幣連接到第二個匿名通信協議，隱形互聯網項目，以補充Tor的整合，並為比特幣的安全彈性信息傳遞能力建立彈性，使用戶更難去除匿名性。 Blockstream努力

，這聽起來很古怪，但它也保證了社會（和互聯網）任何地方的網絡接入崩潰。二級標題這並不意味著比特幣是對瘋狂的Max未來的賭注。相反，它是當前和未來難民的救生筏。 ”社會崩潰

(進一步閱讀來自

(來源:Arcane Research)

9. 閃電襲擊薩爾瓦多圖片描述(來源:

，但它的總容量也只有2億美元，而ERC-20 穩定幣將在今年清算5萬億美元的結算，沒有容量限制。圖片描述(來源:

儘管他們取得了所有的進展，但無論是ERC-20穩定幣還是任何其他加密資產，都沒有完成比特幣今年作為“貨幣“所做的事情。當然，我指的是比特幣在薩爾瓦多被接受為法定貨幣。當你完成了閉環支付系統，而不強迫你重新連接到法幣儲備時，使用情況會發生什麼令人驚訝的狀況呢。圖片描述(來源:與DeFi相比，我們談論的數字仍然很小，但我們談論的仍然是六百萬人的合法實際貨幣我相信我對閃電的看法會再次出錯。但我可以看到，由於Twitter、Taproot和Ukele總統的積極推廣計劃，到2022年底，Lightning的容量將達到3萬個BTC（明年又是10倍）。如果其他國家如巴拉圭或烏克蘭遵循被空投30美元的BTC比特幣遊戲理論，可能會更高。Snowden我喜歡“閃電”。它很酷。我很喜歡

罷工的演示