（有絲柏的道路，梵高）
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流動性挖礦的過度開採
DeFi的節奏很快。去年我們見證了一個風起雲湧的DeFi，當時的DeFi採用了流動性挖礦模式，引爆了整個加密領域。但隨著流動性挖礦模式的探索，人們逐漸發現了流動性挖礦的弊端。這種短期激勵模式會導致一些流動性提供者對項目和協議的過度開採，甚至加速項目走向消亡。
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*流動性捕獲
DeFi之所以能成為DeFi，除了以太坊等底層公鏈基礎設施之外，最重要的是有流動性的提供。這是DeFi能夠運行的前提，是支撐其生命的血液。這也是為什麼2020年夏天，在Compound推出流動性挖礦之後，引爆了整個市場的重要原因。
隨著一年多實踐展開，人們看到了流動性挖礦的弊端，短期的激勵模型只會鼓勵流動性提供者短期的行為。增發代幣進入流動性提供者手中，不少情況下，流動性提供者並沒有跟協議形成長期的互利合作關係。流動性提供者隨時可以撤退，並留給協議一地雞毛。
為解決這個問題，出現了POL（ Protocol Owned Liquidity）的概念，也就是協議控制的流動性。藍狐筆記稱之為“流動性捕獲”。甚至還出現了“流動性層”的服務，專注於為DeFi項目提供流動性基礎設施層。PCV與POL上面提到POL是指協議擁有流動性（Protocol Owned Liquidity），這是Olympus DAO最先實踐的概念。關於Olympus DAO，藍狐筆記在今年早些時候介紹過《
OHM的算法穩定幣探索
Olympus DAO向參與者發行折扣價格的OHM代幣（債券），獲得流動性提供者的LP代幣頭寸，從而捕獲了“流動性”。 Olympus DAO的財庫掌握了流動性，雖然其OHM在增加，但隨著其債券銷售越多，其掌握的流動性也越大。截止到目前，Olympus DAO擁有超過4.6億美元的流動性。
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（Olympus協議捕獲的LP收入，DuneAnalytics）
更好的流動性，可以提升參與者持續參與的信心，不用擔心突然有一天流動性完全消失，這也是早期DeFi挖礦時代rug pull的常見情況，讓很多參與者的損失慘重。
當然，這也不是完全安全，只是相對來說，比之前的流動性支撐度更好些。隨著Olympus DAO的成功，現在各個鏈上的類似項目已經多達十來個，這裡面的風險會越來越高，Olympus DAO的模式並不能保證沒有Rug Pull。
在Olympus DAO自身的成功實踐基礎上，其還推出了可被其他DeFi協議採用的流動性服務產品。其他項目可以實現類似Olympus DAO的“流動性捕獲”，同時對於Olympus來說，也可以將其代幣OHM嵌入到更多的協議中，從而形成其更多的應用場景。對於這種方法，甚至有人提出了Liquidity as a Service的概念。也就是下面要提到的DeFi流動性方案進一步演化。
專注於流動性提供的協議
上面提到LaaS流動性即服務的概念，其他DeFi協議可以從市場上購買流動性，而市場會競爭，從而提供更高質量更優價格的流動性，形成一種相對平衡的狀態。
Tokemak是其中一種專注於流動性供應的協議。簡言之，它試圖成為defi項目的做市商，成為DeFi的流動性提供的基礎設施層。
在TokeMak協議上，它可以收集各種閒置代幣，參與者可以提供單邊代幣，其中包括ETH、DAI等代幣，也包括不同協議項目的代幣。這些代幣可以組成代幣對以提供流動性。每個代幣資產都有自己的“反應堆”（當流動性提供者將某代幣資產存入之後，會獲得相應數量t資產，可以1:1贖回）。 TokeMark的協議代幣TOKE充當引導流動性的作用，也可以理解為將流動性進行代幣化。 TOKE控制了流動性的流向。
對於DeFi項目來說，通過TokeMak可以更低廉成本構建“代幣反應堆”，以構建可持續的流動性；對於流動性提供者來說，可以提供單邊代幣的流動性，不用擔心無常損失。最終來說，它希望各種協議不再自己構建流動性池，而是通過TokeMak來獲得流動性。
對於流動性提供者來說，其將代幣存入“代幣反應堆”，可以獲得協議代幣TOKE的獎勵收益。這些存入“反應堆”代幣資產跟ETH或DAI等資產配對，部署到DEX中。這些存入“反應堆”的代幣，可以1:1贖回。那麼，如果產生無常損失，由誰來承擔？這裡就涉及到TOKE代幣。 TOKE代幣是Tokemak的協議代幣，不僅有治理功能，也用來為流動性提供者作為獎勵。 TOKE代幣可以捕獲流動性的交易費用，這是支撐其價值的關鍵。同時，它也用來緩解無常損失。
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DeFi 2.0之資產效率優化
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DeFi2.0本質上要完善DeFi的基礎設施層
