備受業界關注的美聯儲最新聲明終於出籠了。

仔細看完這份聲明，它的內容遠比市場預估的要緩和，不僅絲毫沒有提到加息的字眼，連事前金融界普遍擔心的縮減購債規模都沒有提到。

在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾還點評了恆大事件，認為它不會對中國和美國的金融機構造成系統性風險。這個觀點我是非常贊同的。但我認為這未必代表美聯儲真正了解恆大的具體狀況，更多的只是美聯儲對市場的安撫。

有了這份充滿安撫意味的報告再加上鮑威爾的安撫性發言，美股應聲大漲，截至寫稿時為止，美股三大指數全部上漲。

自鮑威爾執掌美聯儲以來，以往在美聯儲發布報告前，市場總會“謠言”四起，擔心美聯儲的激進措施，然後股市配合市場的擔憂情緒來一次“裝死”來要挾政策；這次市場是因為恆大事件真的開始擔心金融風險來了一次集體逃跑。但不管原因是什麼，事後美聯儲總會竭盡所能地安撫市場，放縱泡沫的一步步擴大。

這幾乎成了慣例，無一例外！

這越來越讓人懷疑美聯儲退出寬鬆政策的實質決心和勇氣。

我記得在格林斯潘時代，他還會適時地發出一些警告，警告投資者股市有一定泡沫。而自他以後似乎再也聽不到類似的話語了。不僅不敢警示泡沫，連明顯的事實都不正面回應。

就以通貨膨脹為例：當下美國的通貨膨脹是顯而易見的。而在這次的聲明中，美聯儲形容當下的通貨膨脹率是“持續低於長期目標”（“With inflation having run persistently below this longer-run goal”）。這個話術一年來都沒有變過。而事實是，美國國內基本的生活消費品包括食品、能源、汽車、住房等價格今年以來都在飆漲，不說2%，20%都有。這實在讓人費解，這個長期2%的目標到底是怎麼計算出來的？依據是什麼？

有人說現任美聯儲主席太軟弱了，我想軟弱固然可能是一個因素，但更可能的還是美國金融市場現在的泡沫實在大得無法收拾。大家現在都在當鴕鳥，誰都不敢輕易地刺破這個泡沫。

我在前面的文章中預估，隨著美國推出更嚴厲的新冠管控措施，美國的疫情大概會在2個月左右得到控制，經濟開始重回正軌。而隨著冬季的到來，石油、天然氣價格的繼續飆漲對百姓生活的影響將大到無法忽視，屆時通貨膨脹將絕不再僅僅是數字遊戲，而會變成全面影響經濟、社會和政治穩定的關鍵因素。

這個時間點就在11月或12月。那時的美聯儲恐怕將不得不面對這場嚴峻的考驗，而左右為難：繼續放縱不管，社會可能出現不穩定因素；真的開始縮減措施，華爾街又會裝死威脅。那時的市場將會在各種消息的左右夾擊下，呈現巨幅波動。無論美聯儲怎麼做，稍有不慎都會讓市場跌落深淵。

著名投資家羅傑斯近期一直警告：一場比2008年金融危機更大的危機即將到來。橋水的達裡歐近期也表示：市場泡沫很大，美聯儲終究會採取措施，但採取措施的後果是市場暴跌，然後美聯儲重新開啟新一輪的大放水。

這一切很快就會到來，讓我們拭目以待，看看美聯儲怎麼在鋼絲上走完這段艱難的歷程。