作者| 秦曉峰
編輯| 郝方舟
出品| Odaily
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出品| Odaily官方原計劃拍賣週期為半個月，持續到8 月底。但昨夜上線僅幾小時，ETH 眾籌池額度已滿，1.8 億個BIT 代幣全部售罄，共9269 個地址參與，籌集112670 枚ETH（3.6 億美元）；截至發稿，SUSHI 眾籌池尚剩餘58.5%（約1170 萬) 的代幣尚未完成拍賣。
BIT 代幣也在今日上線抹茶以及SushiSwap、Uniswap，暫報1.6 美元。據Odaily計算，BIT 上線伊始流通市值一度高達60 億美元，位列市值排行榜第25 位；目前其流通市值約為48 億美元，與XMR、FTT 等基本相平。
目前NFT 大熱、DeFi 小熱，而DAO 板塊整體表現不佳，BitDAO 憑什麼獲得如此高的估值？機構用戶以及散戶投資者，為何會對一個非熱門板塊的非明星新項目情有獨鍾？ Odaily將一一解答。
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上線即「破發」，流通市值超FTT
Coingecko 數據顯示，BIT 上線後一度拉升至2.03 美元，最低跌至1.44 美元，目前暫報1.6 美元。由於採用荷蘭拍賣，按照ETH 眾籌池籌集ETH 數量估算，每個BIT 代幣平均拍賣價格約為0.000625 ETH（1.97 美元）。也就是說，昨晚參與拍賣的不少用戶應該暫時不會賣出。圖片描述但並非全部用戶都處於浮虧狀態。因為官方設置了一個獎勵措施，
早期報價用戶將獲得空投獎勵：前10% 的報價用戶可獲得40% 空投獎勵，緊隨其後的10% 報價的可以獲得35.6% 的獎勵，以此類推，具體獎勵如下所示：
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值得注意是，這些空投獎勵將以基於最終價格的BIT-ETH SLP 的形式發放，並鎖倉90 天。在90 天內，BIT-ETH SLP 代幣可能會受到無常損失等影響。
當然，對於昨晚參與荷蘭拍的投資者來說，更關心的莫過於BIT 價格未來是否會繼續下行？這個問題沒有人能給出肯定的回答，但我們計算了一下機構投資者的投資成本，供大家參考：
BIT 代幣代表了BitDAO 的所有權和投票權，而在
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BitDAO 官網
如果融資額數據準確，則私募投資者的持倉成本約為：2.3 億美元/5 億個=0.46 美元/個，低於目前的市價1.6 美元。
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（Odaily注：上方計算基於的前提假設條件為，計劃分配給私募投資者的5 億枚代幣全部交付，由於這5% 可能未全部售出，因此計算結果僅供參考。）
另一個有趣的情況是，隨著BIT 代幣上線，其流通市值一度超過OKB 以及FTT。根據BIT 代幣解鎖規則，在代幣上線後30% （30 億個）代幣處於流通狀態，包括：10% 的「BitDAO 金庫」，5% 的「初始合作夥伴獎勵」以及15% 的Bybit 非鎖倉資金。如下所示：
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按照上線最高價格2.03 美元計算，BIT 上線伊始流通市值一度高達60 億美元，超過OKB，位列市值排行榜第25 位；按照目前價格1.6 美元計算，其當前流通市值約為48 億美元，與XMR 、FTT 基本相同，超過Pancake。
BitDAO的背後金主——Bybit
簡單來說，DAO 是通過區塊鏈、智能合約發起提案來協調成員行動和資源，成員可以通過投票來對提案進行表決，持有代幣越多投票權越大。如今，DAO（去中心化自治組織）也成為不少DeFi 項目（比如Maker）前進的重要方向。
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“BitDAO 是由BIT 代幣持有者控制的DAO。它不是一家公司，沒有管理團隊或員工。任何個人、開發團隊或研發實驗室都可以為BitDAO 提出升級、代幣交易和合作夥伴關係的建議。BIT 代幣持有者將投票決定是否批准或拒絕這些提議。”BitDAO 官方如是說，並希望通過借助DAO 的形式，支持DeFi 行業發展，具體從三個方向努力：Twitter。
流動性。 BitDAO 將控制最大的資產池之一，可用於為合作夥伴協議提供流動性。 BitDAO 可以引導新協議，例如DEX、借貸、合成。圖片描述在區塊鏈的世界，最不缺的是雄心勃勃的宏偉藍圖。上面的關於DAO 的規劃，在DAO 板塊整體處於下行的背景下，還不足以打動一眾機構投資者。
Odaily查詢發現，
，如下所示：
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根據公告，Bybit 承諾將其期貨合約交易量的0.025% 作為收入貢獻給BitDAO 金庫，定期性捐款。 BitDAO 官方給出的估算數據是，每年收入將超過10 億美元。
Odaily查詢發現，
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Bybit 確實按照自己的承諾，每天定時向BitDAO 捐助，平均每日捐助金額接近400 萬美元，如下所示：
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（Bybit每日貢獻）
相比於目前絕大多數DAO 組織處於「無米之炊」的狀態，背靠Bybit 的BitDAO 有著穩定的收入來源（資助），似乎更具備講故事的能力，也更能激發市場的想像。
平均每天貢獻400 萬美元，大約相當於收入的一半，Bybit 資助BitDAO 顯然也有自己的考慮。
此前，英國金融監管局和加拿大安大略省證券委員會均禁止Bybit 向其公民提供服務，Bybit 隨後停止了該地區服務。隨著全球監管的趨嚴，加密衍生品交易平檯面臨轉型：一條是走合規道路，迎合監管；第二條就是通過DAO 走去中心化的路徑，幣安選擇了前者，Bybit 選擇了後者。
根據Decrypt 報導，Bybit CEO 曾表達了對去中心化交易以及DAO 的青睞。 “對於監管，我們真的無能為力，但這也說明了去中心化交易的重要性。如果我們想把我們的業務從數十億變成萬億，我們不能以公司形式存在，而是以'社會現象形式'存在。”正是在這樣的背景下，BitDAO 應運而生，並在未來可能承襲Bybit 的交易業務，從中心化轉向去中心化。從這個角度來說，BIT 也可以算是Bybit 的「平台幣」。
基於此，再對比Bybit 與FTX 的交易量，BIT 流通市值與FTT 持平也就不難理解了。
BitDAO未來走向何方？
此前，不少DeFi 協議在實行DAO 治理中會出現兩大問題：
