吳說作者|Colin Wu
本期編輯|Colin Wu
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全球最大的專業衍生品交易所ByBit 面臨嚴厲監管，這家以保守著稱的公司，選擇激進地全面入局DeFi。每年十億美金的加密貨幣正在註入智能合約，它正在新加坡、上海等地大量招人。它究竟是有宏偉的DeFi 志向再造一個BSC，還是僅僅為了轉移資產？
6月6日，全球最大的專業衍生品交易所Bybit 宣布，旨在推動開放式金融發展的去中心化自治組織BitDAO 宣布完成2.3 億美元融資，Peter Thiel、Founders Fund、Pantera Capital 和Dragonfly Capital 領投。
Bybit 已承諾將其期貨合約交易量的0.025% 收入貢獻到BitDAO 的財庫中，按今年1 月至5 月的收入作為參考，預計每年將超過10 億美元。
30% 將由資金庫持有以促進生態系統互換
30% 將由資金庫持有以促進生態系統互換
5% 將通過私人銷售分配
30% 將由資金庫持有以促進生態系統互換
5% 將通過私人銷售分配
5% 將作為獎勵提供給項目啟動時的初始合作夥伴
5% 將通過私人銷售分配
30% 將由資金庫持有以促進生態系統互換
5% 將通過私人銷售分配
5% 將作為獎勵提供給項目啟動時的初始合作夥伴
60% 將分配給Bybit 建立研發中心，以支持BitDAO 並支持Bybit 增長（反過來，又能幫助BitDAO 資金庫增長）。其中，15% 的通證供應量可立即使用，其餘45% 的通證供應量將被鎖定1 年並在鎖定期結束後的2 年內逐步釋放。
從中可以看出，BitDAO 超過80%的通證，將由Bybit 控制，所謂的“完全去中心化”自然也是不可能的。
在華麗的詞藻之下，Bybit 的目的非常簡單，第一條就是建立“去中心化版本的Bybit ”，這將類似於BSC 的去中心化交易所Pancake，眾所周知Pancake 就是幣安的內部產品。
另外一種主流猜測是，Bybit 將巨額利潤釋出到一個自我控制的、非公司實體的DAO 中，也許可以避免很多未來的稅務、財務、法律上紛爭。如果所在地對衍生品交易所徵收重稅，這種捐贈的形式在財務上可以一定程度避稅或逃避監管。
Bybit 能躲避監管嗎？
Bybit 早期由上海的外匯團隊創立，依靠像素級模仿BitMEX，配合以高額的返佣，由海外KOL帶單，主打海外散戶市場。隨著BitMEX 應對監管不力，遭到美國監管部門“重錘”。 Bybit也藉勢興起。目前衍生品交易量穩居前五，年利潤達到數十億美金。
可是，衍生品的暴利絕非長久之計，其針對散戶的“賭場”屬性，更是受到各國監管當局嚴厲打擊。目前為止日本、英國、加拿大已經紛紛對Bybit 發出警告。雖然Binance 高調在前，承擔了更多的壓力，但Binance 在現貨領域的優勢，使得其仍然可以走合規化路線，而Bybit 衍生品的合規化路線幾乎是不可能實現的，因此試圖通過全面DeFi 化，找到另一條新的路徑。
但是問題在於，轉型為所謂的DeFi 真的可以躲避監管嗎？行業人士普遍對此感到悲觀。美國以及其他國家對於DeFi 的監管正在加劇。
8月6日美國SEC首次對DeFi項目發出指控，指控兩名佛羅裡達男子及其開曼群島公司使用智能合約和所謂的“去中心化金融”（DeFi）技術未經註冊銷售超過3000 萬美元的證券，並在運營和盈利能力方面誤導投資者他們的業務DeFi 貨幣市場。
根據美國SEC官方網站，Gregory Keough、Derek Acree 及其公司Blockchain Credit Partners 在2020 年2 月至2021 年2 月期間通過DeFi Money Market 以未註冊的方式發行和出售證券，發現他們使用智能合約出售兩種類型的代幣：可以使用指定的加密貨幣購買並支付6.25% 利息的mToken，以及據稱賦予持有者某些投票權、超額利潤份額以及從DMG 治理代幣轉售中獲利的能力的DMG治理代幣。
美國商品期貨交易委員會委員伯克維茨的言辭就更加犀利：我不僅認為未經許可的DeFi衍生品市場是個'壞主意'，我甚至認為它們在（商品交易法）下是非法的。
參考Uniswap下架部分Token引發巨大爭議或意味“DeFi監管”開始
據悉目前Bybit 正在海內外招聘大量員工進軍DeFi，未來BitDAO 會有更多的動作，第一步平台通證的發行已經開始，做出下一個Pancake 或者BSC 也是情理之中。但是理性而言，中心化交易所“化妝後”的DeFi 與DEX，似乎也並非法外之地。更何況Bybit 公開巨額資金的轉入，也使得這個BitDAO 似乎在監管眼中，與中心化交易所並無區別。
2、https://www.chainnews.com/articles/567371060997.htm
