全球第一家數字貨幣交易所Coinbase在納斯達克上市，發行價為250美元，開盤報價381美元，盤中最高上漲至421美元，市值一度達到1120億美元，首日收漲31.31%，當天在美股市場成交額僅次於特斯拉。

（感謝烤仔創作者聯盟對本文的支持）

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“Thank you Satoshi,whoever you are.”上市前幾個小時，Coinbase前聯合創始人Fred Ehrsam發布這條推特，感謝中本聰。創始人兼CEO Brian Armstrong也向中本聰致敬，他在Coinbase上市招股書裡提到了中本聰，並附上了中本聰錢包的地址。

實際上，隨著Coinbase的上市（可以彌合傳統金融部門和加密貨幣部門之間的鴻溝），越來越多的主流參與者似乎對COIN持樂觀態度。而Coinbase市值支撐的重要條件之一，是其加密貨幣市場的“看門人”身份。

我們不得不承認，Coinbase事實上決定著大多數加密貨幣的成敗。從行業中扮演的角色方面來說，雖然包括比特幣、區塊鍊等這類數字領域狂打“去中心化”“去控制化”的旗號，但Coinbase在其中可以起到一定程度的“看門人”作用。他們可以決定將哪種數字貨幣推向市場進行公開交易，這種決定將導致相關數字貨幣的價格出現巨大波動。

我們可以了解到，Coinbase2020年現金流是30億美元，其中27億都來源於為客戶提供的保管基金。從商業模式來看，Coinbase交易費率為1.4%，其收入來源的85%是交易費。此外，Coinbase提供用戶存放、抵押貸款等服務，為用戶支付存放利息，未來將推出儲蓄卡，使用儲蓄卡的用戶將獲得比特幣。不過現階段訂閱費佔比較小。 Coinbase的商業模式是可行的，其2021年第一季度利潤約為7.3億至8億美元，超過了老牌金融科技巨頭Square，這是現在市面上很多成長型公司無法做到的。

巨大的交易所用戶群體奠定了Coinbase未來在股票市場的交易基礎。一季度數據顯示，平台已驗證用戶是5600萬，相比去年全年增長30%，每月交易用戶是610萬，增長117.86%，平台資產2.23億，增長146.94%，在加密貨幣市場佔比達到11.1%。

Coinbase市值支撐的另外一個重要條件，是其對合規的重視，這也是受到主流市場認可的另一重要原因。可以說，它是現有交易所里合規性做得最好、牌照最齊全的一家。

作為美國第一家持有正規牌照的比特幣交易所，Coinbase最近聘請摩根士丹利全球反洗錢顧問Ian Rooney擔任企業合規負責人擔任企業合規負責人，Rooney將領導Coinbase的企業合規團隊，以適應虛擬資產公司面臨的由金融行動特別工作組（FATF）要求的一系列繁重的反洗錢（AML）規則。

Coinbase創始人Brian表示，加密貨幣的這十年始於完全不受監管，Coinbase是第一家真正認真對待監管的加密貨幣公司，因為他們認為這將促進長期的採用。在他看來，對於如何監管加密貨幣，全世界沒有統一的解決方案，加密貨幣需要面對許多不同類型的監管機構，然而加密貨幣的去中心化繼續快速發展，非託管錢包、DEX（去中心化交易所）、Defi和dapps的使用有所增加，加密貨幣的去中心化特點，導致其需要一個全新的監管框架。

無論如何，這個日子值得我們所有人銘記。

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