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，作者：Marvin Lee，翻譯：Jeremy，Odaily經授權轉載。
對於投資者來說，資產流動性的特質是至關重要的，在金融&投資的去中心化世界中也不例外。
與DeFi相關的流動性狀況又是怎樣的呢，DeFi是一個加密領域，截至目前，該領域內鎖倉量超過了420億美元。
我們開始吧。
從5.58億美元到超過420億美元的指數級增長的關鍵因素是什麼？
我們開始吧。
二級標題
什麼是流動性（以及評估流動性的三個關鍵要素）？
我們開始吧。
二級標題
流動性池和提供者構成了DeFi的支柱
我們開始吧。
二級標題
什麼是流動性？
流動性衡量的是一種資產轉化為另一種資產的難易程度，而資產價格的變化盡可能小。
在評估流動性時，有3個核心方面需要考慮。
它們是：滑點、點差和速率。
——什麼是滑點？
滑點是指交易的預期價格與實際價格之間的差異。
假設您決定購買一枚合理市場價格為$5/枚的貨幣。
您選擇進行交易。
然而，在您發起交易和交易完成之間，該資產的市場價格發生了變化。
所以，最終您以$5.04/枚的價格購買了這些貨幣。
這就是滑點。
這看起來似乎不多，但想像一下，你的訂單是10000個幣。
因為滑點，你將為這筆交易多支付400美元。
當一個交易所可供購買的貨幣數量較少時，滑點會成為一個問題。當市場或資產出現高度波動時，這也會成為一個問題。
我們記住，流動性衡量的是我們將一種資產轉移到另一種資產的能力，而價格的變化應盡可能小。
理論上，一個具有高流動性的交易所將擁有更多的貨幣可供購買，以及貨幣的價格波動水平低。
如果一個交易所對某一特定資產的流動性較低，而人們又真的想要該資產，那麼人們就必須決定是否要忍受（潛在的）滑點。
去中心化交易所通常允許人們調整可接受的滑點水平。
並且由於DeFi 總鎖倉量的增加，去中心化交易所與中心化式交易所的競爭越來越激烈，因為這涉及到低水平滑點的做市。
——什麼是點差？
點差指的是資產的買價和賣價之間的差距。
它和滑點是不同的。
滑點告訴我們下單後的價格變動。
點差告訴我們在下單之前，買方和賣方價格偏好的差異。
更大的點差可能意味著某項資產或整個交易所的流動性水平較低。中心化交易所--至少在歷史上--比去中心化交易所更受青睞，通常是因為提供了更好的點差。
然而，AMMs（或稱自動化做市商）已被證明是可靠的解決方案--以及關鍵的基礎設施組件--對於有興趣在DeFi生態系統中使用去中心化交易所的人來說。 AMMs依靠數學公式為資產定價。
它們正在幫助改善價差問題以及其他問題。
——什麼是速率？
速率是指資產交易的交易進行和確認能夠有多快。
以房地產資產為例。
如果你擁有一套房屋並決定出售，你有多大可能在一小時內以合理的價格出售它？或者，如果你擁有特斯拉的股票，你能在未來30分鐘內將其交易成等值的美元嗎？
交易確認時間對於比特幣（BTC）和以太坊（ETH）來說都是一個挑戰--大部分DeFi生態系統都是建立在以太坊平台之上的--特別是由於交易費用會隨著系統的擁擠而迅速上升的方式。
然而，區塊提案流水線是一個較新的協議層發展的例子，一旦區塊驗證者獲得特定區塊所需簽名的三分之二，他們就可以開始提出一個新的區塊。簡單來說，這可以讓交易確認時間更快。
較慢的處理速度+較高的費用=不是一個好的清算地點（除非你非常需要清算）
二級標題
滑點、點差和速率是一個整體。
交易所需要做市商。
二級標題
這3個核心方面，可以共同幫助理解加密世界中某一資產或某一交易所的流動性狀況。
這就引出了什麼是DeFi的中堅力量，以及為什麼總鎖倉量有如此大的增長的原因：流動性池&提供者。
二級標題
流動資金池和提供者如何成為DeFi的支柱
交易所需要做市商。
如上文所述，滑點、點差和速率等方面是很重要的考慮因素，因為這三個方面有助於理解特定資產或交易所的流動性狀態。
在DeFi中，市場是由流動性池驅動的。
流動性池由流動性提供者組成。
而這些與自動做市商算法(AMMs)相結合，在DeFi中提出了一個新穎的解決方案。
可以說，自動做市商算法充當了管道的角色，使買方和賣方能夠以無信任、無摩擦的方式開展業務。
也因此，流動性提供者可以因提供做市所需的資產而得到回報。
但它是如何運行的呢？
從本質上講，當代幣持有人向加密流動性池存款時（假設該代幣是可接受的），會自動生成一個新的代幣，該代幣代表存款人在池中擁有的份額。
這就是所謂的流動性提供者（LP）代幣，這種代幣通常有很多潛在的用途，無論是在原生平台內，還是在其他去中心化金融應用中。
其中一個主要用途：對於存款人來說，可以根據存款人擁有的資金池的多少，按比例收取平台交易費用的一部分。
同時保留其加密資產的全部保管權。
這樣一來，不僅以去中心化的方式提供了做市所需的資產，同時也將平台獲得的費用以去中心化的方式進行分配。
但還有更多的用途。
這個同樣的LP代幣可以被質押，代幣持有人也可以通過這種活動獲得獎勵。
DeFi還遠未達到完美，甚至是最佳，但在過去一年內，鎖定在生態系統內的資產數量已經顯著增長。
讓我們分4個步驟來看這種情況：
第2步--提供者收到LP代幣（平台原生），代表代幣的所有權以及流動性池中的ETH。
DeFi還遠未達到完美，甚至是最佳，但在過去一年內，鎖定在生態系統內的資產數量已經顯著增長。
