朋友來電話，對我哭訴：他借貸挖礦正不亦樂乎的時候。三天在外忙，沒有打開平台看，發現自己已經被清算了。
由於有這個事情的發生，讓我覺得非常有必要講解一下DeFi借貸中一個很多人忽略又讓很多人頭疼的問題：清算機制。
本文旨在解答如下問題：
- 為什麼我借貸的時候設置的是最大安全值以內還是被清算了？
抵押率與清算
DeFi借貸平台可以認為銀行，舉例，抵押房產從銀行借款，評估價值為1000萬，實際放款（比如說）650萬，沒過幾天房子跌了35%，就值650萬了，那這個資產你如果不補錢的話，現在就可清算賣出了——這就是資不抵債，破產清算。同樣道理，DeFi借貸平台也一樣的，且更加明晰。以Heco上的某借貸平台為例（代號C平台）。 C平台上規定USDT抵押率為80%，意思就是存入1萬USDT，最多可以藉出來8000USDT等值的加密資產，如8000美金的BTC或者8000USDT或8000HUSD。對於不同平台，對於不同幣種抵押率都有可能是不同的。比如Heco上的L平台，USDT的抵押率就是90%而不是80%。舉例，你存入10000美金，借出8000美金的比特幣，然後比特幣漲了一點，理論上你就應該被清算。也就是資不抵債。安全最大值、使用率、風險值
上圖中是不同平台的叫法不同，背後的邏輯和表達的意思是一樣的。
安全最大值安全嗎？
答案是有些情況下非常安全，有些情況下非常不安全。我們繼續講解。如果存入是USDT等穩定幣，借出的是穩定幣（可以是usdt可以是HUSD、DAI等等穩定幣），由於價格穩定，波動經常在1%以內，最大5%。那麼，最大安全值當然很安全，為了提高資金效率甚至可以藉出“質押率”的90%，也就是說，這種情況下你存入10000美金，借出9000美金，也沒什麼問題。
如存入1萬美金，如果按照“安全最大值”借出6400美金的BTC，那麼，“安全最大值”也是非常不安全的，只需要6400美元的BTC漲價到8000美金，你的資產就會被清算。或者反過來，你存入了1萬美金的比特幣，而藉出來6400美金的USDT，如果BTC價格下跌到6400美金÷80%=8000美金，價值1萬美金的比特幣現在價值8000美金了，你的資產也要被清算。這種情況下建議借出的資產整體不要超過50%或者40%，比如你存了usdt、BTC、ETH等，整體價值1萬美金，你就借出來4000美金的加密資產，每天看一下，不要出現借出的資產短期價值翻倍的話，也問題不大。很多人為了保險對於這種情況往往只借出30%的資產。
這種情況下，多數是因為要參與借貸挖礦。存入1btc最多藉出質押率的btc也就是0.8BTC，你說兩者價格一致，我可以藉出100%可以藉出的資產也就是0.8BTC，絕對不可以。依然被清算。原因是，借出的利息往往高於借入的利息（不包含借貸挖礦的平台幣獎勵），這個存粹的借貸利息都是幣本位的。很快，借出的資產價值高於借入的資產價值的抵押率（80%），清算開始。
總結
使用借貸平台還是要計算清楚，如果借入借出幣種之間價格波動較大，就需要採用謹慎策略，最好經常去平台看看“風險值”“已使用”等顯示的比率，這時候“安全最大值”並不安全，應降低借貸率；如果借入借出幣種之間價格波動不大，如單一幣種借入借出或者穩定幣借入借出，則可以超過所謂的“安全最大值” 。針對不同的情況，風險和資金利用效率的基本邏輯就是這些。
