編者按：本文來自巴比特資訊（ID：bitcoin8btc），作者：方沁雨，經授權發布。

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醞釀許久的Poldkadot（波卡，DOT）在本輪牛市爆發。 Coingecko數據顯示，近30天波卡漲幅280%，市值躍升至市場前四，約150億美元，僅次於泰達幣（USDT）。可以說，去年從二級市場買入DOT的人不僅實現解套，也迎來了豐厚回報。

波卡矚目的表現再次引得市場關注，CNBC主持人Ran Neuner在推特上稱買入16美元的DOT就像在2017年買入90美元的ETH，加密分析師Michael van de Poppe認為DOT在本輪牛市中會達到45美元的目標價格，而國內知名礦業人士江卓爾認為ETH擴容失敗前，DOT只有投機價值而沒有投資價值（備註：DOT也被認為是

以太坊殺手”）。

繼本月解鎖3420.8萬枚代幣後，波卡又將有近5500萬枚代幣於近28天內解鎖。縱向看，波卡本月解鎖量並不小，而波卡的代幣價格在本月第一輪解鎖前兩日啟動上漲，伴隨解鎖消息後陷入震盪。

一、解鎖後有人拋售了嗎

經過上一輪分拆，DOT當前總量約為10億個，SUBSCAN數據顯示，有約25.6%的DOT處於可轉賬狀態，74.3%處於不可轉賬狀態。不可轉賬的DOT主要用於質押、選舉鎖定和民主鎖定，目前有5.8%不可轉賬的DOT處於解凍中，而用於質押的DOT佔總量的近一半。

較大額度的解鎖會對DOT價格形成壓力。根據Coingecko數據，在1月17日至19日，DOT最高漲幅達135%，而在1月19日解鎖後，DOT出現了輕微下跌，橫盤至今。需要指出的是，近期來自質押解鎖的DOT即

需要注意的是，如項目方成功獲取平行鏈插槽使用權，項目方參與競拍所用的DOT會被鎖定半年到兩年，如競拍失敗則在結束後返還。

日常質押解綁的到期可取餘額”，是波卡NPoS的日常操作。

波卡的NPoS 機制要求驗證人將DOT進行質押來維繫協議運轉，由此獲得獎勵或懲罰。當Staking比率升至50%時，DOT的通脹率會降至10%，而驗證人所持有的DOT有28天的解綁期。

形成的反差或許說明私募輪的投資者在解鎖後並未選擇拋售，而是參與波卡質押的人進行了套現操作。受限於質押鎖定，波卡的真實流通盤並不大，DOT每日質押解鎖釋放的量應當從當前市場可轉賬的DOT總量上進行考慮。

需要注意的是，如項目方成功獲取平行鏈插槽使用權，項目方參與競拍所用的DOT會被鎖定半年到兩年，如競拍失敗則在結束後返還。

二、波卡爭議

與其他公鏈相比，波卡可以說是含著金湯匙出生。和EOS不同，波卡的創始人林嘉文(Gavin Wood）有成功的加密項目創業經驗，為以太坊前CTO，在以太坊即將取得矚目成績前因不明原因而離開。

光環加持，大量質押使得波卡實際流通盤小，使得波卡成為市場上的看的見的稀缺標的之一。但市場對波卡最大的擔憂是擔心波卡會成為下一個EOS，這令得一些投資者駐足觀望，或參考EOS對波卡進行估值，如對標EOS主網上線時的價格，認為DOT會達到24美元/枚，理想狀態是波卡市值能夠達到以太坊的1/3-1/2。