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二級標題"通用數字資產"用於銀行跨境轉賬，但這從未真正實現。

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二級標題

通用數字資產

用於銀行跨境轉賬，但這從未真正實現。

12月23日，美國證券交易委員會（SEC）正式在曼哈頓地方法院對Ripple 及其CEO Brad Garlinghouse 和聯合創始人Chris Larsen 提起訴訟，指控被告從2013年開始通過未經註冊的數字資產證券發行籌集超過13億美元資金。

二級標題

通用數字資產"用於銀行跨境轉賬，但這從未真正實現。"XRP沒有真實的用途

2018年中，Ripple才首次開始認真測試ODL。 ODL是一款企業級的軟件產品，旨在管理金融機構的日常和長期的財務運作，迄今為止，它唯一支持XRP用於使用的產品。

用途

和交易量。

在使用ODL的過程中，貨幣發送者將法幣兌換成XRP，將XRP轉移到接收方，並將XRP兌換成該地區的法幣。通常情況下，貨幣交易商不直接持有XRP，而是將XRP轉換為當地的貨幣，XRP大約在90秒內進出交易。

自推出以來，ODL獲得的關注度非常低，部分原因是由於使用該平台的成本比較高。從2018年10月到2020年7月26日，只有15家貨幣傳輸機構（其中沒有一家是銀行）簽署了可能使用ODL的協議，ODL交易在任何一個季度內佔XRP交易量的比例都不超過1.6%（往往大大低於這個比例）。

二級標題

具體來說，從2019年到2020年6月，Ripple向貨幣支付機構支付了2億XRP，收到XRP的當天，這些機構立即向公開市場出售XRP將其貨幣化。這些貨幣傳輸機構披露，到2020年9月，從Ripple賺取超過5200萬美元的費用和獎勵。

2013年至今的7 年時間裡，瑞波公司一共出售了146億個XRP，獲利13.8 億美元。

用途

二級標題

而另一邊， Ripple 2016年開始銷售xCurrent和xVia兩個軟件系統並以此作為打通金融市場的噱頭，至2019年一共從中獲得了約2300 萬美元的收入。但這兩個軟件系統均沒有使用XRP或者區塊鏈技術。"2013年至今的7 年時間裡，瑞波公司一共出售了146億個XRP，獲利13.8 億美元。"。

在2019年7月，Ripple的一位高級副總裁給一家加密貨幣交易所美國分公司的CEO發了郵件，Ripple希望與該公司合作，讓XRP可以進行交易。在郵件中，Ripple高管解釋道，“XRP如今的主要用例是投機，而交易所是這種用例的主要推動者”。

二級標題

從Ripple運營之初，Ripple CEO Garlinghouse就公開明確表示，Ripple將出售XRP來為一項共同的事業籌集資金。

2013年至今的7 年時間裡，瑞波公司一共出售了146億個XRP，獲利13.8 億美元。

Ripple在Ripple Wiki中做了類似的表述："“Ripple Labs出售XRP來資助其運營和推廣網絡。這使得Ripple Labs擁有一支技術精湛的團隊來開發和推廣Ripple協議。"。

目前，Ripple繼續在其網站上明確表示，它至少持有540億XRP，成為迄今為止最大的單一資產持有者。

其中，約7.8億美元用於投資、運營業務，但沒有披露原因及支付款項。即便是XRP的機構投資者，也只能獲得瑞波公司選擇性釋放的信息。

在XRP的對外銷售中，機構銷售是主要部分。

同時，通過機構銷售，Ripple也可以獲得知名機構的信用背書。

從發行之初，Garlinghouse就公開承諾將對XRP做出重大的、有意義的努力，也就是說XRP的價值取決於Ripple這家公司。

二級標題"從2013年至今，Ripple公司已經向至少二十六家機構投資者銷售XRP，至少有七家機構投資者以低於市場價格4%到30%的折扣購買XRP。

比如，2018年9月24日，Ripple與一家日本機構C簽署了一份協議，該機構自稱是

從發行之初，Garlinghouse就公開承諾將對XRP做出重大的、有意義的努力，也就是說XRP的價值取決於Ripple這家公司。

二級標題

經營加密資產的銷售和交換服務，為盡可能多的人提供安全可靠的加密資產交易

從2018年到2019年底，Ripple向機構投資者C出售了價值超過1.7億美元的XRP，約7.19億XRP，到2020年9月底，向機構投資者C出售了約3.61億XRP，在2020年12月15日前後，至少還有2000萬XRP。

從發行之初，Garlinghouse就公開承諾將對XRP做出重大的、有意義的努力，也就是說XRP的價值取決於Ripple這家公司。

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Ripple坐莊XRP

被SEC起訴後，Ripple CEO Garlinghouse曾公開回應稱，XRP不是證券，其中的一個理由是，XRP 的市場價值與Ripple 的活動沒有關聯，而與其他加密貨幣市場行情相關。但在SEC的起訴書中，詳細揭露了Ripple如何坐莊XRP。

從發行之初，Garlinghouse就公開承諾將對XRP做出重大的、有意義的努力，也就是說XRP的價值取決於Ripple這家公司。

在2014年的宣傳文件中，Ripple稱，

Ripple Labs的商業模式是基於這樣一種信念，即“如果Ripple協議被廣泛採用，對XRP的需求將增加，導致價格升值”。"至少從2014年開始，Ripple承諾，將努力為XRP創建、維護二級市場。"例如，Ripple在其網站上表示，“我們將參與投資策略，預計將導致XRP對其他貨幣的匯率穩定或升值。”

其中，最重要的是讓XRP上線更多的交易所。"2017年和2018年，Ripple與至少10家加密貨幣交易所簽訂協議，這些平台均未以任何身份在美國證券交易委員會註冊，其中至少有兩家平台的主要營業地在美國。"Ripple用XRP向這些交易所支付費用，以允許交易XRP，有時還為達到交易量指標提供獎勵。

比如，2017年5月，Ripple給了一家總部位於美國的加密貨幣交易所支付了1700萬XRP，用於支付上幣費以及三個月內每月最高6萬美元的交易費用返還。

2016年10月至2017年10月期間，Ripple向這些平台分發了約2800萬XRP，當時的市值為680萬美元。

此外，Ripple通過各類手段干預XRP二級市場。

在整個發行過程中，正如Garlinghouse和Larsen在不同時間所指示的那樣，Ripple進行了大量的努力來監控、管理和影響XRP交易市場，包括XRP的交易價格和交易量，這些努力包括：

(1) 利用算法確定向市場出售XRP的數量和價格的時間；"(2) 向某些做市商支付獎勵，如果銷售達到XRP的一定交易量水平。"Ripple內部將這些策略描述為旨在最大限度地提高Ripple在發行中可以籌集的資金量，或實現"更多的投機購買量"，對外，Ripple則描述其努力是為了保護公眾對XRP的投資。

XRP市場團隊

，負責監控XRP的價格和交易量，並定期與Ripple的XRP做市商溝通XRP銷售策略，一般來說，銷售XRP的金額不超過XRP日交易量的一定比例，一般在10到25個基點之間。

最遲從2017年開始，Ripple聯合創始人Larsen和Garlinghouse開始參加XRP市場團隊的會議。

2016年9月，Ripple指示做市商在Ripple發布當月提到Ripple成績的公告前後開始積極做市，9月20日，財務副總裁給做市商發來郵件，稱應該在發佈公告後的24小時內使用全部的30萬美元用於購買XRP。

二級標題

在2017年8月12日發給公司高管的電子郵件中，Garlinghouse指示某些Ripple員工應該主動嘗試用積極的XRP消息來增加投機交易價值。

2020年6月，Ripple員工為Garlinghouse和Larsen提供了一份內部報告，員工在報告中強調，自2020年5月初以來，

，部分原因是Ripple銷售XRP。這些員工提出了

二級標題

限制供應的策略

在Garlinghouse做出決定後，Ripple於11月5日在其2020年第三季度的市場報告中披露，Ripple購買了價值4500萬美元的XRP，XRP也開始大幅上漲。

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兩位高管獲利6億美元

SEC報告揭示了兩位高管的XRP拋售情況。"二級標題"在2017 年4 月至2019 年12 月，CEO Garlinghouse（Brad Garlinghouse）把從Ripple獲得的3.21億多XRP賣給市場投資者，從中獲取約1.5億美元收入。

另一邊，從2015年至2020年3月，在明知XRP可能構成證券發行的情況下，Larsen和妻子至少向市場出售了17 億XRP，淨賺超過4.5 億美元。

但RippleWorks的實際職責是做市商代表，幫Ripple公司向公開市場出售XRP。從2015年中至今，RippleWorks一共向公眾出售約6.93 億XRP，金額約為1.76億美元。

二級標題

作為Ripple聯合創始人的Larsen，之前也面臨過SEC的起訴。

根據公開資料，這家於2005年創立的公司是Prosper Marketplace，美國第一家P2P貸款公司。 PROSPER 因“不合格的證券”被大量投資人起訴到法院，為息事寧人，最後與客戶達成了一千萬美金的和解金。

二級標題

被定義為證券

Ripple通過全資子公司XRP II進行機構銷售。 XRP II向NYDFS（紐約州金融服務部）申請了許可證，從事

二級標題"虛擬貨幣業務活動"，即向“為投機目的購買XRP”的“機構和其他認可的投資者”銷售XRP。

二級標題"貨幣"然而，Ripple從未提交過註冊聲明，也沒有向投資者提供每年的出售數據，也沒有定期公開財務和管理信息。"瑞波公司在沒有拿到有效註冊聲明的情況下，將XRP貨幣化，同時利用他們在市場上製造的信息不對稱性為自己謀取利益，為投資者帶來巨大風險。"二級標題

貨幣

Ripple公司8年前已知曉風險

早在2012年，Ripple就收到法律建議，稱在某些情況下XRP可以被視為“投資合同”，也就是聯邦證券法規定的證券。但Ripple沒有停止這種“非法的證券發行活動”，沒有向美國SEC登記XRP的銷售情況，並且沒有申請豁免。

備忘錄指出，根據聯邦證券法，XRP被視為

貨幣

投資合同

(從而成為證券)的風險是存在的，這取決於各種因素。如果個人購買XRP是為了“從事投機性投資交易”，或者如果Ripple員工宣傳XRP可能會漲價，Ripple將面臨更大的風險，即XRP單位將被視為投資合同(因此是證券)。

根據《外匯法》，XRP不太可能被視為

貨幣"傳統貨幣

不同，XRP沒有中央政府的支持，不是法定貨幣。

兩份備忘錄都建議Ripple和Larsen與美國證券交易委員會聯繫，以明確XRP是否屬於聯邦證券法規定的證券。

Larsen在2014年的一份郵件裡解釋，在Ripple公司成立時收到的XRP是用來補償個人承擔了“被視為證券發行人”的風險。

• 二級標題

• 也就是說，Larsen明知存在風險（XRP被定義為證券）的情況下，大量傾銷XRP。

• Garlinghouse在多次公開和非公開場合被警告並理解XRP具有“證券型”特徵。

• 在2018年2月接受雅虎財經採訪時，Garlinghouse承認：“如果沒有真正的應用，那麼它（XRP）是證券發行。而如果是證券發行，就不存在監管的不確定性。它應該被作為證券發行進行監管。”

• 二級標題