編者按：本文來自鏈內參（ID：lianneican），作者：內參君，Odaily經授權轉載。
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連日來，比特幣不斷創下了歷史新高，最高達24220美元。比特幣今年以來的漲幅已經超過了240％。
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此前堅持“看空”比特幣的橋水基金創始人雷•達利奧也鬆口了。達利奧此前在參加活動時表示，比特幣和其他加密貨幣在過去10年中已經變成了有趣的、像黃金一樣的資產替代品。 “在投資組合中加入這類資產，可以使投資組合多樣化”。不過其同時表示，如果與黃金比較，他還是更偏向於央行有意向持有並用於價值交換的資產，即黃金。
此次比特幣創了歷史新高，與上次的創新高有著本質不同。 2017年的歷史新高純粹是投機者資金炒作的結果，而時隔整整三年的新高，我們看到的是在比特幣價值被認可的基礎上，傳統金融機構助力，再加上經濟下行、邊緣政治等外部環境刺激下，共同作用的結果。
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內動力：比特幣價值被認可
本次比特幣上漲普遍基於一個“物以稀為貴”的供需邏輯。比特幣總量稀缺，只有2100萬枚的總量上限。而每次減半之後都會迎來一輪上漲行情，就在今年5月比特幣挖礦獎勵第三次減半,產量由12.5個減至6.25個BTC，進而加劇了市場對其供求的緊張預期。
因此，價值共識才是比特幣挑戰黃金的資本。就像電子支付一樣：當人們相信電子銀行賬戶裡的數字可以交換、提取的時候，這些數字就有了價值。
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從比特幣出現至今，時間不過十二年，基於新的“數字黃金”的價值共識已然初步形成。億萬富翁投資者、前高盛合夥人Mike Novogratz日前表示，比特幣就像“數字黃金”，是一種價值儲存手段，至少在未來五年內不會像傳統貨幣那樣被使用。
他解釋稱，比特幣仍是一種規模相對較小的資產類別，大多受到千禧一代投資者的青睞，它在金融市場上的影響力還不大，因為傳統投資者通常選擇實物黃金作為財富儲備。
儘管Novogratz一直支持廣泛採用數字貨幣，並認為比特幣有更大的上漲空間，但他也強調稱，比特幣不會很快用於日常交易中。 “比特幣就像是數字黃金，還將繼續走高。越來越多的人將其作為投資組合的一部分。”他說。
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續動力：更多傳統金融機構湧入
例如，著名的古根海姆合夥人（Guggenheim Partners LLC）就是關注加密貨幣的機構投資者之一，該機構最新表示可能會將其53億美元的宏觀機會基金的最多10%投資於一個比特幣信託基金；對沖基金巨頭都德•瓊斯（Paul Tudor Jones）也加入了比特幣投資潮流。
據悉英國大型投資機構Ruffer Investment Management將管理資產中的2.5%轉投比特幣，以分散黃金等抗通脹債券的投資。而美股上市的數據庫軟件公司MicroStrategy也在今年7月開始大量投資比特幣。有觀點認為，該公司在比特幣上的投資，很大程度上代表著幾家傳統金融巨頭的態度。 MicroStrategy前十大股東名單中就有貝萊德資產、先鋒領航基金、文藝復興基金等。
一些受限於合規要求而無法直接投資加密資產的華爾街機構，開始通過這類信託進行佈局。在這類信託中，灰度信託今年風頭無兩。灰度基金的投資者構成中機構占主導。"PayPal推出的新加密貨幣服務，為比特幣帶來更多的流動性。該服務使美國的PayPal賬戶持有人能夠在PayPal上購買，持有和出售加密貨幣。這一發展使加密貨幣成為其2600萬商家的電子商務資金來源。 PayPal的宣布導致比特幣的價格當天上漲超過5％，並超過$ 12,400。 PayPal對加密貨幣的支持已在市場上產生了巨大影響，因為它推動了虛擬貨幣在全球的使用，並加速了新數字貨幣的採用和使用。"
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業內的共識在於，加密資產目前已經退出了與法幣的競爭，且來自全球監管機構的監管會更加嚴格。比特幣的確存在巨大泡沫，但是其屬性已經發生了變化。
接下來，還有兩個更大的利好，值得期待。全球最大的，最多樣化的衍生品交易市場芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）宣布有意在2021年2月8日開始推出以太期貨，尚待監管機構審查。以太坊期貨將加入芝商所的比特幣期貨和期權。芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨即將迎來三週年紀念日，包括機構投資者在內的眾多參與者都大幅增加了對比特幣的採用。
最後但並非最不重要的是12月15日至16日舉行的為期兩天的美聯儲會議。美國監管機構將關鍵利率保持在創紀錄的低水平（0-0.25％的範圍內）。 FRS還維持了每月1200億美元的資產回購計劃，並有可能在必要時增加該計劃。
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發達國家經濟中前所未有的流動性注入是比特幣在2020年增長的主要驅動力。 FRS在今年上一次會議上發布的類似聲明，可能會成為比特幣增長的又一個導火線。
最後重點要說的是，最近頻傳的Coinbase IPO事件或將是比特幣發展上的里程碑。 Coinbase上市可能會為整個行業的未來發展奠定基礎。業內人士指出，這是該行業的里程碑，也是經濟合法化的新階段。它證實該行業正在走向成熟，並使實力雄厚的玩家受到關注。這驗證了加密貨幣不僅僅是一群狂熱的技術極客在車庫裡開始的投機遊戲。
隨著傳統金融秩序亟待新一輪解構與重塑，多國央行對數字化貨幣體系的建立保持積極態度，無論是標普道瓊斯指數公司宣布將在2021年推出加密貨幣指數，還是芝加哥商業交易所集團（ CME）將在2021年2月8日上線以太坊期貨產品，又或是新加坡和香港等地開始批准合規的加密數字貨幣的交易服務，這一系列的舉措都為比特幣的交易合規化繼續加上保證支撐。
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摩根大通今年最後一份《流量和流動性報告》中，量子師Nikolaos Panigirtzoglou寫道，隨著這一年即將結束，看看2020年期間的投資格局如何變化，或者換個說法，
在這一年裡，不同資產類別和類型的投資者在整體增長方面的表現如何，受到全球大流行病的影響和應對政策的影響？
正如Panigirtozglou在其年度回顧中寫道，2020年最引人注目的增長是未償債務總額，在20年上半年，未償債務總額已經增加了約14tr美元，該行目前預計2020年的債務總額增長為21tr美元，特別是反映了債券發行的持續強勁。其中，債券的增長約佔13萬億美元，反映出政府赤字大幅增加，因為他們試圖平抑對收入的影響，以及企業債券發行創紀錄，因為公司尋求增加現金緩衝以抵禦現金流的衝擊。其餘則是銀行貸款、票據等期限較短的票據、新興市場地方債和其他非市場化債務的組合。
然而在全球低利率的背景下，許多機構希望通過加密資產獲取超額回報。目前，巴克萊全球負收益率債券美元名義市值已擴大至近17萬億美元，創出今年以來新高，也觸及2019年9月以來最高水平。
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