Gas 在以太坊區塊鏈上被看作“燃料”，用於交易、執行智能合約、支付存儲費用等，其費用根據網絡使用情況而變化。
2020 年隨著以太坊在DeFi（去中心金融）這一垂直領域火力全開，據DeFiPulse 顯示，智能合約總鎖倉價值（TVL）年初迄今增長20 倍。根據Etherscan 數據計算，30 日以太坊平均Gas 費用在2020 年持續走高並在9 月25 日創下歷史新高月均198.966 Gwei 。 多數DeFi 類產品用智能合約組合相關開發模塊搭建金融協議，用戶可以用“去中心化”的方式與之交互，獲得金融服務（如數字貨幣買賣、借貸及衍生品）。直到今天，這些產品仍為實驗性的產物，更低門檻的准入機制的對立面是更多的安全風險及服務費用。 由於以太坊鏈上產品的使用場景增多，智能合約在不同協議間的交互更加頻繁，使得以太坊網絡變得更加擁堵。 試想一個區塊鏈極客愛好者的日常：先把比特幣、以太幣轉換為wBTC 和wETH ，然後一部分用於在聚合器平台如1inch 購買喜歡的代幣，一部分存入去中心交易平台Uniswap 進行流動性挖礦換取LP 治理代幣，最後一部分投入一個個“分叉”後的DeFi 協議中嘗試賺取回報。 數據分析公司Glassnode 數據，以太坊交易中使用的Gas 數量以及當前支持以太坊區塊鏈工作量證明的礦工收入已經超越2017 年水平，再創新高。在一個接一個DeFi 實驗性產品帶來的誘人的短暫高年化收益率（APY）的背後，除了早期生態參與者享受到紅利，以太坊礦工、“科學家”與黑客們也分得了可口的蛋糕。 常見的產品 2020 年之前，很少有開發者及交易者提及Gas 問題，僅是在以太坊黑客鬆上有過類似的創業項目。隨著312 黑天鵝事件及連續不斷的流動性挖礦熱潮，用戶們在去中心金融交易受到大規模阻塞時，才發現Gas 的費用直接地影響著他們的數字資產投資組合。 目前區塊鏈開發社區，有著幾種常見的Gas 解決方案，通常為合約衍生品和利用Gas 定價機制所編寫的智能合約進行抵扣退款。 Gas 合約類衍生品的設計通過買賣雙方對Gas 的預期價格而進行零和博弈，如鍊上期貨期權類產品。最近上線的UMA Protocol 的uGas-JAN21 是屬於期貨類產品，上線一周內池規模達188 ETH，用戶地址約27 個。 1inch 團隊設計的Chi GasToken 的用戶地址為4504 個，池規模約120 萬美元。這兩類解決方案目前處於早期，但是逐漸為用戶所接受。 由於Gas 的不可預測，根據礦池的情況來動態計算，其波動很大，時而為個位數的Gwei ，時而突破500 Gwei ，因此也引來了一些投機者的關注，如有些DeFi“科學家”在社區進行Gas 交易盈利方式的探索。但是，可以通過多方式的工具來轉移“損耗”風險這一點對生態發展是有積極作用的，能夠讓DeFi 用戶像管理投資一樣管理Gas 價格。 兩大設計方向 目前市場上流行的有兩類產品，比較簡單的一種是利用衍生品的多空零和博弈的特點撮合買賣雙方對Gas 的預期價格定價。 還有一類是更巧妙地利用類以太坊虛擬機（EVM）的Gas 定價機制，在合約中插入“減負類”代碼如清理/自毀合約、清理刪除存儲等，來保持代碼的簡潔性，從而收到Gas 退款。這類智能合約的通證化被稱為GasToken 。 GasToken 1 代和2 代是由Lorenz Breidenbach 等程序員由3 年前提出並開發的。目前市場上較為活躍的是由1inch 推出的基於GasToken 2 代的Chi 。據1inch 文章表示，其通過修改將GST2 的效率提高了10% 。 下圖分別對比Chi、UGas-JAN21 這兩類產品的市場價格與以太坊Gas 價格進行了比較。兩類產品雖然無法完全聯動於每日Gas 的變動價格，但是在趨勢方面有一定關聯。如隨著Gas 費用8 至9 月的上漲，Chi 價格也突破新高，新上線的鏈上uGAS-JAN21 合約也在11 月下旬Gas 短暫升高後保持在40 美元，隨著Gas 費率降低迴歸至基位。不過，由於uGAS-JAN21 的代幣價格是代表在2021 年1 月21 日的以太坊Gas 費用預期價格，所以對當下的Gas 費率變化並不敏感，甚至變化完全相反。 雖然對沖Gas 的目的是為了降低鏈上操作的損耗風險，但是其代幣的價格完全基於市場發現，存在偏差，屬於“實驗類”產品。 市場的反饋 近日DeFi 協議UMA 推出的uGAS--JAN21 期貨屬於第一類衍生品設計，市值規模約16 萬美元，是Chi GasToken 的十分之一，利用Chi GasToken 來對沖損耗的DeFi 用戶規模更大。 這2 種Gas 類產品不是為“投資交易”而設計，其主要邏輯為在以太坊Gas 費用低時鑄造Gas 代幣，在以太坊網絡擁堵時高價賣出（或燃燒）代幣抵消部分交易費。但是由於皆為ERC20 格式且流通於Uniswap、1inch 及Curve 交易平台中，從而其價格發現也受到二級市場的影響。 由於推出時間較短，樣本數據不多的Gas 衍生品uGAS--JAN21 與以太坊日內Gas 價格的相關係數為0.17，小於Chi Gastoken 的0.55 ，皆為正相關。 ，用數據讀懂區塊鏈。 ，用數據讀懂區塊鏈。 LongHash，用數據讀懂區塊鏈。
