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大空頭——派拉蒙電影公司
當目標金融工具價格下跌時，賣空者就會賺錢，但他們並不總是受到企業或政府領導人的歡迎。那些對股票或貨幣進行反面押注的人，往往被描繪成破壞人們努力建設、發展和創造價值的鯊魚。"實際上，這是短視的。"做空是任何正常運行的高效金融體系的必要組成部分。它提供了流動性，確保每次出價的另一邊都有賣家。而從整體來看，那些賣空者最終勝出的場合，為社會應該如何更好地配置資源提供了寶貴的信號。
我之所以這麼說，是因為在其價格再次飆升的時候，比特幣本質上應該被看作是針對整個金融系統的巨大空頭。甚至比
大空頭
還要大。
比特幣不僅僅是對沖通脹的工具。事實上，在消費物價指數長期處於歷史低位的情況下，目前比特幣的價格上漲與衡量通脹的主流指標之間並沒有明顯的相關性。
相反，比特幣的核心價值在於其去中心化的治理設計脫離了政治體系，這是其規模和流動性的其他資產都無法宣稱的特點，或許除了黃金之外。
相反，我希望他們會做的是向政策制定者施加壓力，以更好地服務於他們的選民和維持金錢的社會契約的方式改革這個系統。
二級標題
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我不知道你怎麼想的，我喜歡認為做多比特幣的成功賭注可以在於推動現有系統的建設性改進，而不是完全摧毀它。在看了太多集
行屍走肉
之後，我可以肯定地說，絕望鄉不適合我。"但我們要明確一點：比特幣漂亮的收益確實反映了人們對我們百年來的全球金融體系治理模式正在失效的日益恐懼。"對該系統的賭注，也應該持有一些比特幣，以防最壞的情況出現。
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大空頭——派拉蒙電影公司
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新的儲備資產
新的儲備資產
這不是一個反建制的論點。這絕對不是認可特朗普主義的虛無主義精神。
這是在呼籲人們認識到，救助（社會化的企業虧損）和貨幣刺激（股市投機者的看跌期權）已經掩蓋了經濟中的深層問題，對提高世界公民的幸福感幾乎沒有任何作用。這是說我們需要一種新的方法來確保一個有效的市場經濟，一個讓每個人都有能力在公平競爭的環境中抓住機會的經濟。
如果我們實現了這一點，如果國家政府管理的系統發展到一定程度，重新獲得民眾的支持，那麼比特幣在這個修改後的系統中扮演什麼角色？除了作為系統性崩潰的對沖外，它更大的目的是什麼？如果一個資產的唯一目的是對沖最壞的結果，而這個結果並沒有發生，那麼這個資產的持續價值在哪裡呢？
我認為比特幣的目的在於它成為一種社會儲備資產。
這是一個概念，既超越了政府持有的儲備貨幣的概念，也超越了黃金作為公民對沖貨幣崩潰的長期地位。它的早期元素可以從比特幣如何作為一種uber形式的抵押品被納入去中心化金融（DeFi）中看到。
雖然我們可能不會用比特幣來購買一杯咖啡，對於這一點，美元或日元或其他東西就足夠了，但它可能會成為數字價值的基本存儲，而總體金融體係就建立在這個基礎上。
世界上最重要的加密貨幣在危機後的作用就在於此。
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二級標題"FOMO "散戶們(Joe six-pack)，你在哪裡？"比特幣"比特幣
搜索"比特幣"比特幣
比特幣
"比特幣"和比特幣價格比較
與其說是散戶的擁戴，不如說這次圍繞著這個上漲週期的新聞是由大名鼎鼎的、深藏不露的投資者引領的。其中涉及到微策略的Michael Saylor、對沖基金資深人士Stanley Druckenmiller、花旗銀行分析師Tom Fitzpatrick等人，今天早些時候，黑石固定收益首席信息官Rick Rieder在CNBC上暗示，這家管理著超過7萬億美元的全球最大資產管理公司，現在認為比特幣是比黃金更好的對沖工具。換句話說，這是華爾街的反彈，而不是步行街的反彈。
一朝被蛇咬，十年怕井繩"可能是散戶們這次坐而望之的原因。太多的人在2017年泡沫的高峰期扎堆進入，丟了自己的生活費。另一個可能是，如果沒有首次發幣(ICO)的熱潮，助推了數百個ERC-20代幣與比特幣一起飆升，圍繞加密貨幣反彈的嗡嗡聲一般不會那麼響亮。"的反彈不會激發大眾的另一輪FOMO。雖然一些投資者開始讓自己不被甩下車，但散戶們還沒有大量跳進去，這可能說明比特幣還有上升空間。
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二級標題"全球市政廳"創新"不同的同類。"。
創新"央行政策創新的第二波"創新"創新"工具
是指各種新的手段，央行其實只是將現有的玩法延伸到新的領域，具體來說就是通過購買更廣泛的資產來向其金融系統注入資金。這是2008年危機後利率被推到接近零後出現的同一種新的政策"工具"的一個更極端、風險更大的版本：量化寬鬆。"無休止的"量化寬鬆
的問題是，央行已經沒有政府債券可買了；財政發債跟不上。所以，為了維持貨幣擴張，他們將觸角伸向風險較高的資產類別，包括市政債券和公司債券。美國聯邦儲備委員會已經做出了榜樣，它的二級市場公司信貸機制，用它購買公司債，並有一個單獨的購買市政債券的項目。現在，我們從OMFIF了解到，繼3月份英國央行
推出中小企業定期融資計劃"後，澳大利亞、台灣、新西蘭等地的央行也採用了同樣的模式。"，但你同樣可以說，他們已經表現出了對一個10年前的賭注進行雙倍押注的持續意願，而這個賭注已經到了其有用性的盡頭。
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圖片描述"英國銀行(Shutterstock)"精英工廠：生物學家對經濟等複雜系統提供了獨特的視角。在研究生態系統和物種數量如何達到由資源供應和消費動態引起的斷裂點時，他們發現了人類社會傾向於長期模仿的模式。在這種情況下，由松樹甲蟲專家變成文化理論家的彼得-圖爾欽（Peter Turchin）的最新觀察有些令人震驚。
正如格雷姆-伍德（Graeme Wood）在《大西洋》雜誌上所闡述的那樣，圖爾欽認為，由於
精英的過度生產
，美國等西方社會的等級制度正在加劇緊張局勢。那些將教育和職業體系導向獎勵特權但相對較多的少數人的社會，正在努力為他們找到建設性的用途，而位於精英泡沫之外的大多數人卻沒有上升空間。
圖爾欽認為，這是2020年大選等事件中上演的不安情緒的根本原因，仍未解決。它導致了信任的崩潰和機構的失敗。
這與加密貨幣和區塊鏈有什麼關係？好吧，至少在理論上，這些系統應該會鼓勵人們參與開源、協作開發，而且，在最純粹的形式下，不需要任何身份證明就可以參與。例如，基於加密技術的bug賞金，可以獎勵任何一個發現軟件代碼漏洞的開發者，而不需要考慮他們的身份或教育背景。"然而，如果認為區塊鏈開發社區是烏托邦式的，那就太天真了。環境和教養的特權會以各種方式獎勵某些人而不是其他人。絕大多數加密工程師都是白人男性，這不是偶然的。這是社會形成的上層建築的產物--也就是Turchin所說的等級制度，正朝著自己的遺忘方向發力。訣竅在於如何將這些開放的開發模式中最好的東西，同時主動從一流大學現有的精英生產設施之外播種新人。"。
冰山一角：由COVID-19事件引發的債務危機仍處於暫停狀態。一旦停租和抵押貸款暫緩等權宜之計在明年用完，情況會變得更糟，因為捉襟見肘的債權人開始要求得到屬於他們的東西。
事實上，正如這份《華爾街日報》對美國政府積極向小企業提供工資保護計劃貸款的考察所顯示的那樣，後果可能已經開始了。記者發現，
