圖片描述
DeFiPulse
二級標題
DeFiPulse
DeFiPulse
圖片描述
圖片描述"DEXes"圖片描述
圖片描述
在Uniswap這樣的去中心化交易所(
二級標題
最大的Uniswap流動資金池
無常損失"無常損失"（"IL"在上圖中，您還可以看到每個流動資金池在過去24小時內賺取的費用。將這24小時的費用乘以365，就得到了一個年化費用估計。而把這個年化費用估計值，除以總流動性，就得到了通過費用的估計年化收益率（最後一行綠色）。
二級標題
無常損失"解決方案"二級標題
）。一般來說，移動幅度越大，IL越大。有時，IL是如此之大，以至於當減去通過費用賺取的收益率時，淨收益率變成負數。
也難怪，IL是每個AMM的禍根。因此，每個AMM都試圖通過算法解決或減輕IL。迄今為止，這些嘗試都只取得了有限的成功。
現在，AMM的教父Bancor推出了Bancor v2.1，以一種新穎、簡單、可能改變遊戲規則的"TKN "解決方案
二級標題
在v2.1中，Bancor在v1的基礎上做了三個非常簡單的改變，這可能會對AMM產生深遠的影響。
二級標題
第一個變化是LP只需要將一個代幣（我在這篇文章中使用一個通用的
符號）放入流動性池。流動性池的另一半由Bancor協議提供，並以新發行的BNT（Bancor協議代幣）的形式存在。
第二個變化是，費用並不是全部給LP們。由於LP們只在流動性池中投入了一半的價值，所以他們只收到一半的交易費。另一半歸Bancor協議。這些費用最終會在解押時被燒掉。
第三個，也是最深刻的變化是，Bancor通過鑄造新的BNT來補償LPs的任何IL，以彌補損失。"二級標題"二級標題"對LP來說，這是一個更好的方案，但對BNT持有者來說是否更好？"鑑於收益率的確定性更高，Bancor的無常損失解決方案對流動性提供者來說是一個更好的方案。 LP們有效地賺取了代幣的交易費，而IL卻沒有減少他們的收益，和本金。"也就是說，自v2.1公佈後的第一個小時BNT最初上漲16%以來，BNT已經下跌超過48%。因此，人們顯然對v2.1的成功感到擔憂。未知的是，還有多少BNT將被鑄造來彌補所有不穩定的損失，以及有多少BNT將通過賺取費用被燒掉。"核心開發團隊委託撰寫了一份38頁的報告，題為"Bancor v2.1--經濟和量化金融分析
，對Bancor新模式的收費潛力進行了分析。"The Pundits Were Wrong, Bancor Solves A Big Problem, and is Scaling Rapidly"基於Uniswap的數據，研究發現
在足夠長的時間範圍內，費用有望主導期權價值
期權
期權
--在LP提取流動性時支付給他們）。如果研究的分析是正確的，該協議將為BNT供應創造一個通貨膨脹的環境，同時為流動性池提供較高的總淨收益率與其他AMMs（如Uniswap和Balancer），因為IL不再是費用或流動性挖掘獎勵對收益率的拖累。
