數字資產市場自我監管指南
链内参
2020-10-20 01:00
本文约4076字,阅读全文需要约16分钟
自我監管越完善的數字資產,越具競爭力。

編者按:本文來自鏈內參(ID:lianneican),作者:內參君,Odaily經授權轉載。

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迄今為止,大多數司法管轄區都選擇了基於說明性或基於原則的數字資產監管方法,以為數字資產市場提供更大的靈活性,使其得以繼續發展,而如何在很大程度上遵循這些原則的問題留給了參與者或未來的解釋,除了法規重疊的地方(即證券,商品和反洗錢)。

  • 二級標題

  • 無論管理數字資產業務的法規如何,具有前瞻性的企業應考慮採用自己的基於原則的行為準則,並有選擇地借鑒規範性標準和框架來實施這些原則。原因如下:

  • 吸引機構業務——隨著成熟的資產類別吸引更多的機構投資,顯示出適當控制的企業將比那些沒有控制的企業更具優勢。

  • 減少監管不確定性——儘早實施基線控制可以更好地提高企業對快速變化的法規作出反應的能力。

  • 二級標題

  • 定位市場機會和可選性——隨著企業轉向新的業務線,強有力的控制將加快支持運營的實施。

  • 改進的組織流程——規範性的監管指導,在適當實施的情況下,可以強化和改進相關的運營流程。

  • ADAM的行為準則

保管

合規與風險管理

二級標題

市場道德

利益衝突

二級標題

二級標題

保管

信息安全與業務連續性

二級標題

實施ADAM規範的框架和標準

選擇採用最佳實踐代碼(如ADAM's code)的數字資產企業,下一步需要解決如何實現底層支持控制。如果不這樣做,除了潛在的法律影響外,客戶和監管機構可能會將已記錄在案但被忽視的原則視為危險信號,從而產生更多風險。

  • 二級標題

二級標題

數字資產業務標準的著名司法管轄區

百慕大利用其在再保險領導者的地位,建立了一個數字資產監管框架,通過全面的規範性指導提供確定性。此外,百慕大金融管理局是一個經驗豐富、精通風險管理的監管機構。伯特總理在談到這一框架和百慕大島的聲譽時說,“從監管的角度來看,百慕大是獨一無二的。世界上只有兩個國家的風險監管與美國和歐盟相當,那就是瑞士和百慕大。”

  • 懷俄明州是美國最先進的數字資產監管機構,它參照了百慕大的《數字資產託管實務守則》(digital asset託管Code of Practice)草案,制定了自己的數字資產託管規則。到目前為止,慕大已經批准了五家數字資產業務的許可證。

二級標題

馬耳他試圖利用其在博彩業中的地位,推進分佈式賬本技術。 2018年,它採用了由與分佈式賬本技術相關的三部法律組成的數字創新框架。其虛擬金融資產法案規定了許可要求和規範性規則制定,以使其快速發展的數字資產或區塊鏈市場成熟起來。在向聯合國發表的一次演講中,馬耳他總理滿懷熱情地將馬耳他稱為“區塊鏈島”,並宣稱馬耳他已經制定了世界上第一個全面的區塊鏈立法。 2020年2月,馬耳他金融服務管理局(Malta Financial Services Authority)隨後出台了VFA規則手冊,大幅擴大了監管範圍。馬耳他對區塊鏈的接納導致大量企業湧向“區塊鏈島”,其中許多企業因為對馬耳他未能管理好自己建立的框架感到失望而離開。例如,在最初根據《虛擬金融資產法》提交的340份“服務提供商”許可證申請中,沒有一份獲得批准,大多數已經被放棄,截至4月30日,只有26份仍然有效。

  • 紐約的虛擬貨幣規則於2015年頒布,為業務連續性規劃和客戶信息披露提供了有益的規範性價值。一些人批評了它的許可申請負擔。截至2020年5月6日,只頒發了25個許可證。

上述每一個司法管轄區都在製定規範性的數字資產法規方面投入了大量資源。一種觀點認為,這些法規的範圍和許可證發放過程的挑戰,可能會抑制一個不斷發展的新興市場的增長。鑑於預期的調整,這種觀點在當今任何司法管轄區都比不上馬耳他。另一方面,許可證審批的初始速度放緩可能反映出監管機構更明智的做法,並最終可能被證明是為數字資產市場奠定基礎的方法。儘管事實無疑介於兩者之間,但這些法律體系和相關指南為考慮可持續控制的前瞻性數字資產企業提供了有用的標準。

二級標題

協助實施ADAM行為準則的標準

  • 以下是亞當準則與來自這些轄區的最有幫助的規則和指導的映射,以及其他一些有幫助的規則和標準,以幫助數字資產企業發展自己的自我監管框架和內部控制。市場倫理沒有被描繪出來,因為它通常被表述為沒有進一步規範性指導的原則(這在規範性監管框架中也得到了證實)。

治理、合規和風險管理

最佳——百慕大的業務守則。有了針對數字資產調整的健全公司治理基礎的周到覆蓋,企業可能會考慮將這些需求削減並粘貼到他們的政策和程序中。

亞軍——馬耳他VFA規則手冊。廣泛的需求使得這些標準比百慕大標準的實現成本更高,並且更適合更成熟的組織。

  • 更廣泛的覆蓋範圍——ISO 31000系列和COSO ERM框架都不是免費的,也不是資源密集型的實施。

利益衝突

最佳——馬耳他的VFA規則手冊。由於涵蓋了涉及業務獨立性,誘因和個人交易的內容,馬耳他的規則手冊得到了百慕大基於原則的衝突規則的認可。

  • 透明度與公平性

保管

最佳整體——百慕大的客戶披露規則。這些規則是組織良好的影響客戶關係的因素清單。

最適合客戶風險披露——紐約的虛擬貨幣規則。這些披露早已成為標準,這些披露代表了數字資產企業應在其客戶風險披露文檔中包括的最低限度。

良好——ADAM的兩個成員ITBit(Paxos)和BlockFi的公開客戶披露信息是很有幫助的參考資料,這兩個成員受紐約的BitLicense監管框架約束。

  • 市場誠信

最適合構建自己的洗滌貿易預防系統功能——ICE的貿易預防功能政策。制定洗滌貿易系統要求的有用資源。

密鑰管理

很好——Paxos的市場操縱標準提供了輕鬆的氛圍,並且可以與CFE的Rulebook中的報導一起用作起點。

保管

美國監管方法——客戶保護規則和客戶資金隔離規則(分別根據《證券交易法》和《商品交易法》(CEA)頒布)。在這兩個方面,CEA的客戶資金隔離規則比“客戶保護規則”更容易適應數字資產,後者沒有多說。金融業監管局(FINRA)和證券交易委員會(“ SEC”)都指出了在將客戶保護規則應用於數字資產時面臨的挑戰。 SEC繼續研究如何將現有的非DVP託管人框架應用於數字資產。

密鑰管理

  • 信息安全與業務連續性

最適合建立網絡安全計劃——紐約金融服務部( NYS DFS)對金融服務公司的網絡安全要求。這些規則適用於在紐約州金融服務部註冊的金融服務提供商,為希望建立網絡安全計劃的金融服務公司提供了全面的清單。

有利於業務連續性——紐約的虛擬貨幣規則。作為關鍵部件的檢查表。

密鑰管理

NIST對信息系統和組織的安全和隱私控制

結論

密鑰管理

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