Algorand投資價值分析報告| 2020-2021速懂精簡版
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Algorand投資價值分析報告| 2020-2021速懂精簡版
作者：李庚澈SantTi Li
Email：santi.business1021@gmail.com
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作者：李庚澈SantTi Li
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公眾號：Future小哥哥
本篇：從基本面、通證經濟、未來潛力、合規發展、團隊社區、技術分析等角度進行分析；完整版為非公開內部使用
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數學提供保障，基本面展現未來，技術分析增加刺激，你的靈感成就最終價值
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Algorand基本延續了我們在3月份分析報告中的所描述的合規建設路線與開發穩妥速度
Algorand的開發模式與基礎理念得到了更多傳統金融機構人士的認可，包括9月份確定加入，並在10月份榮獲2020年諾貝爾經濟學獎得主的Paul R. Milgrom
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Algorand的2019年上線過熱與1拍釋放量不足，價格較高導致的經濟模型不適應，在經過一年的完善與改進後，已逐步走出最危險區，進入逐年健康可期待模式。
Algorand的性能有潛力讓大批傳統金融機構模式過渡到區塊鏈世界，Defi，NFT等領域達到真正的長期價值應用而非短期投機應用熱度。
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Algorand是目前從基本面角度看長期合規應用潛力最大的項目之一，ETH與ADA是目前最大的潛力競爭者，Polkadot與Near等需等開發再進一步完善後熱度探討稍降後才好更客觀的進行對比分析。
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Algorand公鏈由國際知名密碼學先驅圖靈獎得主MIT麻省理工教授Silvio Micali創立，通過一個專門為企業構建的區塊鏈平台，實現區塊鏈的技術承諾。
Algorand為現有企業和新項目提供了一個基礎設施，使它們能夠在去中心化經濟中在全球運營，解決不可能三角。
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Algorand二級市場受新冠肺炎全球投資整體影響，3月波動性較大，最低降至0.09美金但隨後整體回歸正常並於9月份達到0.8美金左右，相較於3月份提升了7倍左右的價格，並於近日回調至0.3美金附近。
Algorand目前已推出有狀態合約，Algorand 2.0，可快速發布金融ASA資產，NFT類資產等相關功能
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Algo價格與市值走勢圖
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2020年私募節點最新釋放規則：（注：如果ab為負，則按基礎釋放額度解鎖，b為0.3基礎上30日MA的最大值）
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注：MA30高於前高才會給予一定的加速時發放獎勵
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三、技術分析
2020年Q1-Q4主要技術類更新：
Silvio Micali在3月發布關於Co-Chains的技術論文：鏈接地址
Co-Chain是Algorand 許可鏈，它能保證Algorand 無許可鏈與其他Co-Chain之間高效和安全的互操作性。
步驟1.從Algorand Co-Chain 到主鏈的資產轉移步驟2.從主鏈轉回Co-Chain的資產轉移
步驟3.Co-Chain之間的互操作性
在傳統的跨鏈模式中，通過哈希鎖定不但浪費時間，效率較低，還容易造成雙花問題，因為私有鏈極容易產生隱蔽性的腐敗。但在Algorand公鏈與Co-Chain這種“公鏈私鏈”的模式下，整個過程非常快。三個步驟中的每一步都可以在生成新區塊所需的時間內執行。這一時間在Algorand 的主鏈中不超過5 秒。Algorand獨創的私鑰更改功能（Rekeying）：
一般情況下，錢包公鑰地址和私鑰地址是通過非對稱加密的方法綁定的不可變動的固定組合。因此，如果用戶感覺私鑰洩露，就要換一組新的公鑰與私鑰地址（類似於去必須換一個手機號，才能換套餐），這種方法較為低效且遷移成本較高，因為你的公鑰錢包裡可能存有大量基於Algo系列不同類型的ASA資產，轉移起來成本較高。 Algorand的私鑰更改功能，可以通過僅改變私鑰，而不改變公鑰地址的方法（類似於手機卡換個套餐，但不用換你長期使用的手機號了）。智能合約Layer-1集成重大升級，加速傳統金融過渡、Defi、NFT等開發體驗：
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Algorand將有狀態智能合約功能（stateful smart contract），集成進入Layer-1，結合已有的原子傳輸（Atomic Transfers）、無狀態智能合約和Algorand標準資產(ASA)等功能。全面降低目前Defi、NFT類數字貨幣等應用在區塊鏈上面遇到的交易速度慢，費用高，堵塞等性能與使用問題。從而可以使不同國家與類型的項目可以得到良好的開發環境與開發體驗。
Algorand混合Hybrid：無需許可的純公鏈版本+企業製定的需許可版本區塊鏈：
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Permission Blockchain許可型區塊鏈的主要優點是能夠保護交易避免其他外界因素的干擾，因為,無需許可類的公鏈之中，任何人只有持幣，就可以參與共識機制參與出塊。這對於有特定需求的企業來說可能不太靈活，所以在Algorand許可鏈的版本之中，企業可以選擇將固定數量的通證分配給5個還是10個還是50個節點還是100萬個節點進行驗證，這樣就具有了對於企業的可製定性與靈活的選擇性。
Algorand加入國際區塊鏈服務網絡BSN：
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BSN是一個跨雲服務、跨門戶、跨底層框架，用於部署和運行區塊鏈應用的全球性公共基礎設施網絡，由國家信息中心、中國移動通信集團公司、中國銀聯股份有限公司、北京紅棗科技有限公司共同發起。 BSN已在全球成功開通了超過130個公共城市節點。加入BSN，Algorand 的先進技術將能夠有效進入中國市場，通過Layer-1 第一層的功能調整，Algorand 將能夠借助BSN 的本地資源，直接為中國廣大開發者和企業提供技術價值。
★ 公鏈共識機制Consensus Mechanism：Pure-PoS： BFT+VRF，1000 TPS，不到5秒的延遲
Algorand使用基於拜占庭共識的PPoS協議。每個用戶對新塊的選擇的影響與其在系統中的stake(通證數量)成正比。用戶被隨機地、秘密地選擇來提議區塊，並對區塊提議進行投票。所有的在線用戶都有機會被選中進行提議和投票。用戶被選中的可能性，以及提案和投票的權重，都與它的Stake數量成正比。 Algorand的PPoS方法將整個經濟的安全與大多數經濟體的誠信聯繫在一起，而不是與一小部分經濟體聯繫在一起。當大部分錢都在誠實的人手中時，這個系統是安全的。使用其他共識方法，往往會出現經濟的一小部分決定了整個經濟的安全性與整體利益性，這意味著僅僅需要有少數用戶就可以阻止其他用戶進行交易。 Algorand一小部分資金的所有者不可能損害整個體系，而大部分資金的所有者作惡將是很不值的，因為這將削弱其購買力，並最終使他們自己的資產虧損。
Algorand 2.0—ASA- Standard Asset標準資產, ASC- Smart Contract智能合約, AT-Atomic Transfer原子互換。
Algorand兩個新的功能來消除第二層Layer-2方法上的缺點，這些新功能都是在Layer1實現的。
2. 實現原子多方傳輸atomic multi-party transfers(AMPTs)：
《Algorand 鏈下智能合約架構，滿足定制化的複雜合約需求》
《Algorand 2.0如何以ASA促進真實世界交易》
《Algorand公鏈的Layer 1第1層創新策略：可替換通證和原子多方傳輸》
GoSDK:
https://github.com/algorand/go-algorand-sdk
JavaScript SDK:
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
Python SDK:
https://github.com/algorand/py-algorand-sdk
《Algorand PPoS共識協議絕對核心優勢》
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
《Algorand綜合白皮書》：
https://developer.algorand.org/docs/javascript-sdk
開發者相關鏈接：
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種類
Github存儲庫鏈接：
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https://www.algorand.com/who-we-are/our-team
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四、團隊與社區分析
基金會COO陳芳芳也是耶魯大學的MBA，擁有著豐富的管理與市場分析經驗；基金會新加入的CEO，Sean Lee此前也是香港地區多家科技團隊公司的市場策略與運作導師與顧問角色，在雲計算，解決方案銷售上有著很豐富的經驗。 Algorand INC團隊CEO Steve具有上市公司的運作經驗，風格比較踏實做事類型，以及基金會2020年加入的市場總監Steve也擁有前Dell戴爾集團的豐富經驗。
本次2020年諾貝爾經濟學獎得主，在獲獎前成為了Algorand的顧問，為整個團隊的完善度又增加了濃墨重彩的一筆。
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推薦參考閱讀：《Algorand核心團隊深度分析》l 項目宣發，中國韓國區域主要以覆蓋為主，合作項目與合作機構相對較少，更多目標為開發者類機構。項目的更新以技術更新為主，2020年增加了更新版本的大使計劃與開發者獎勵計劃。從長遠角度出發，乾貨更新與技術更新等，更可以判斷出項目方對於價值觀的判斷更加關注長期利益。
一級標題l 技術社區使用Algorand公鏈的人對性能的反饋均較為積極。從市場關注度來分析，機構與主流媒體對該項目的重大合作消息仍舊有著較強的期待與及時的跟踪報導。
一級標題，五、應用潛力分析(10月更新)
1.普惠金融與證券類應用合作
全球知名投資平台及技術服務提供商Republic將基於Algorand平台構建一種全新的數字化SEC合規利潤共享通證Note。 Republic通過眾籌及私人銀團貸款已經為170多家初創公司募集了資金，包括特斯拉創始人Elon Mask的Space X；去年促成了約6,750萬美元的投資。憑藉Algorand簡化的資產創建流程、快速的金融交易和即時的交易終結性，Republic將從開放金融創新的前沿技術中獲益。
合規的數字化證券發行平台Securitize也與Algorand 合作，使得發行商將可以通過Securitize 的DS 協議在Algorand 區塊鏈上發行數字化證券。
IBMR.io將在Algorand 2.0平台上推出東南亞小額信貸平台ARCC.one旨在支持Aisa Reserve Currency Coin(ARCC)成為全球首個“微型資產”，從而可以幫助東南亞城市的貧困工薪階層能夠融入現代金融體系，目前東南亞共有約3億多的成年人沒有銀行賬戶，也沒有適當的信貸、投資和保險渠道。這導致數字支付成為無銀行賬戶的人的首選支付方式，預計到2025年，數字支付將佔所有交易的近一半，突破1萬億美元大關。
2.國家級合規數字貨幣應用
Marshall馬紹爾群島主權數字貨幣(SOV)，International Swaps and Derivatives Association
，將使用Algorand技術建造世界上第一個國家數字貨幣。 SOV將與美元同時在該國流通，幫助馬紹爾群島在全球經濟中高效運轉。 SFB Technologies作為該計劃的主要負責人，稱選擇Algorand的原因在於其同時具備的高速、可擴展性、安全性與合規性。
世界上第一家合規數字貨幣授權提供商Monerium達成合作，2020年基於Algorand底層協議發行數字貨幣，加速推動區塊鍊主流應用的發展，2019年6月，Monerium獲得冰島金融監管局頒發的數字貨幣許可證，這是全球首個基於歐盟電子貨幣法規頒發的區塊鏈電子貨幣許可證。並已在歐盟、冰島、挪威及列支敦士登地區，全面支持包含美元、歐元、英鎊和冰島克朗在內的數字貨幣。
FlexFinTx的目標是僅通過手機，就可以幫助非洲4億人記錄其數字身份。通過使用Algorand的區塊鏈平台，FlexIDs具有防篡改和自主權的功能，這意味著沒有組織可以在未獲得個人許可的情況下訪問用戶的信息，並且用戶可以完全控制他們的數據。
3.國際金融保險清算等金融& DeFi合規應用業務等:
Algorand已成為ISDA的成員通過與ISDA合作和區塊鏈上實現它們的公共領域模型(CDM)，金融組織將能夠使用現有的模板和編程工具輕鬆創建去中心化的金融工具
Algorand通過符合伊斯蘭教法的融資認證伊斯蘭機構現在可以開始使用Algorand區塊鏈進行經濟交易。
Attestiv通過Algorand賦能保險行業生態的數字化轉型，以解決美國損失超過400億美元財產和意外險欺詐的問題，進而賦能整個保險行業的數字化轉型。 Attestiv的核心技術可支持數字媒體（照片、視頻和文檔）、傳感器數據、元數據等，一旦證據被數字媒體捕獲，將會以加密、防篡改的“感知指紋”形式存儲在無法更改的區塊鏈上，這些指紋將被存儲在Algorand區塊鏈上，以確保數據保持原狀、不被篡改
4.金融穩定貨幣應用：
Tether是第一個利用Algorand 2.0中發布的穩定幣，將提供即時確認、微支付和自動錢包支持。將使Algorand用戶能夠訪問最具流動性、最穩定交換USDT的媒介。 Tether的集成和開發將會為在Algorand平台上的通過大批去中心化資產開發應用而帶來巨大的金融機遇，且速度與穩定是此類應用的關鍵要點，如果要承載龐大的交易量，一個安全與快速的底層網絡是未來大規模應用的根基。
Circle將Algorand作為官方合規穩定幣USDC的發行公鏈平台，這將使Circle商業賬戶和Circle APIs的客戶能夠輕鬆地在傳統銀行和銀行卡網絡之間將資金轉移到Algorand區塊鏈上的數字美元。這種協作將為金融機構提供他們需要的工具,從而充分利用USDC的獨特優勢，並提供企業級解決方案用例。
Meld Gold將基於Algorand技術發行去中心化的黃金代幣，計劃把區塊鏈技術融合進入現有黃金供應鏈. 投資者和消費者將能夠通過這個鏈接各大合作夥伴及黃金供應商的全球網絡，同時交易實體黃金和數字黃金代幣。
5.房地產、藝術品等實體資產通證化應用:Props是一個通過了SEC RegA+豁免的區塊鏈代幣獎勵系統提供商
，Props的合作夥伴可以通過接入API來為他們的App內用戶提供SEC合規的代幣獎勵，並通過User Capital這種新型資本形式與用戶共同分享網絡價值。 Props已經集成了YouNow、Camforg、Listia、Paltalk四大千萬用戶級別的應用。 Props將數六百萬用戶全部由以太坊ETH遷移至Algo鏈上，日轉賬數百萬次未出現任何卡頓擁堵現象。
AssetBlock 推出基於Algorand 的投資平台，將可用Algo 交換價值6000 萬美元的通證化房地產權益。
Realio是一家專注於房地產私募股權投資的，端對端數字資產發行和P2P交易平台。 Realio發行網絡是一個基於第2層的解決方案，用於在全球司法管轄範圍內建立合規發行和互聯的去中心化生態系統。
OTOY 的Academy Award-Winning技術被全球領先的視覺效果工作室、藝術家、動畫師、設計師、建築師和工程師所使用。通過Algorand 和渲染網絡，藝術家可以存儲和訪問他們的創作
6.全球規模通信、質量、數據等應用
法國環境監測服務公司PlanetWatch,，將利用Algorand區塊鍊和物聯網技術，建立世界上第一個不可變的空氣質量分佈式賬本。 PlanetWatch將把從空氣質量傳感器上收集到的數據，存儲到Algorand區塊鏈上，並將通過分發PLANET通證（一種實用通證）來獎勵對生態系統作出貢獻的傳感器所有者。 Algorand區塊鏈將為所有參與者，創建一個可訪問的、包含已驗證數據的、不可變的空氣質量資料庫
JellySwap，將使用Algorand來試驗5G頻譜分配、人工智能、數字網絡和服務旨在為公民、企業和公共行政部門嘗試創新應用和服務。
，PARSIQ將把業務全部用於algorand區塊鏈上，使分析變得更容易，數據也比以往任何時候都更透明
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7.投資交易增值，去中心化交易所與應用:
通過使用Algorand平台, IDEX可以開發一個具有完全終結性的資產代幣化和第1層編程傳輸的解決方案。
一級標題正在基於Algorand積極搭建ALGO-ETH和ALGO-BTC之間的去信任閃兌swap平台。該swap平台預計將於今年十月底在主網正式啟用。
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七、投資可行性分析
1. 基本面長期Long Term視角：
Algorand在今年3-10月份繼續著之前分析的合規化路線，USDC, BSN, Republic等合規企業與組織的陸續參與加入，也讓這一路線得以健康的持續下去，2020年整體合作朝著更加長期化，國際化，精良化的方向發展。從近期陸續出現的Bitmex CTO世間，Okex私鑰持有者配合調查事件等可以發現，合規化路線與國際化路線，是未來區塊鏈數字貨幣領域最重要核心的前提與得到大規模機構參與的大方向，只有搭建在合規基礎上的基礎設施與應用邏輯，才具有可期待的長期潛力價值。否則，被取代或者被限制只是時間與興趣問題。上方提到的應用潛力案例也證明了這一趨勢（注：此處不包含因為國家政策，黑天鵝情況等特殊原因）
Algorand不斷推出區塊鏈領域內的創新性的概念與技術邏輯，如可變更私鑰功能Rekeying，追溯Covid-19的區塊鏈結合理念等，從商業角度和真正大規模可行性角度是有一定的實現空間的。相比較很多項目打擦邊球，抄襲創意與抄襲代碼，Algorand目前從項目整體開發思路與管理思路上是衝著真正解決行業痛點而去的。這是一個核心層面判斷的加分項，至於之前出現的通證經釋放問題與初期流通量過少價格被稀釋問題，在2020年新的經濟模型出台並運行一年後，從金融角度來看，已經產生了良好的作用，並讓二級市場出現了較為積極的趨勢走勢。
2.短期來看：
2020年開始由於釋放機制的及時調整與更多合作的加入，總體有了較為健康的走勢趨勢，拋壓降低，基礎釋放僅為3%，且區塊鏈應用與開發基本面長期看好。陸續出台的USDT, USDC, BSN與馬紹爾群島的國家數字貨幣等消息出台後，有較為明顯的刺激作用。
價格走勢健康，價格上揚，開啟節點獎勵機制，以鼓勵長期共贏的模式，部分獲利盤離開，對項目長期走勢並不是壞事。
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其他分析師未知因素
從一年範圍的日線級別的角度來看，整體的上升趨勢仍在，SOV，USDC的長期利好作用已經開始顯現，Algo價格從反沖高點產生的大幅度回調陡坡已經走完第一波。進入了一個我們非常喜歡與熟悉的日線級別的三角區域，短期中期長期EMA也出現了交匯糾纏情況，量能也出現反彈的趨勢，這樣往往從技術角度代表選擇點的臨近。基本面上的不斷更新與利好，引導交易所內的成交量相較於2020年3月有了較大幅度的提升，個人判斷感覺應該在1-2個月內出現一個較大的趨勢選擇點，個人還是看好1-1.5美金這個區間。但，此處並非購買建議與投資建議，請各位讀者自行判斷，且世界經濟大基本面還存在收到美國大選而影響的不確定因素，奉勸各位讀者一定要謹慎小心做好風險防控準備。
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請注意：技術分析永遠只能作為一個輔助參考工具！像我們文章開頭說的一樣，是提升刺激與分析的伙伴，但它並不是與無法成為進行準確的未來預測的途徑！ ！ ！這一點各位讀者一定要謹慎！再謹慎！
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Algorand整體投資分析總結：
1. 從長期基本面角度來看，Algorand的項目立項與合規化更新以及2.0智能合約更新以及Layer1上的創新資產在NFT與DEFI等上面應用的潛力，和Co-Chain的推出等後續潛力很大。未來的國際區塊鏈產業的大方向就是合規化，政府與大機構大力支持前首先考慮的就是合規化與法律化，從而保證安全性。從這一長期大方向角度出發來看，Algorand的確贏在了起跑線，項目的DNA就適合區塊鏈Fintech這個行業的大發展趨勢，從而也就有升值空間的地基。
2. 與且當下市值排名48位，經歷了7個月的增長，以當前流通率來看，保持在一個比較合理的市值範圍，有足夠的上升空間，如果按Cardano現階段開發速度與市值33億美金的市值，68%左右的流通率以作為一個相似項目類比估值的話（類比估值是當下常用的辦法，但它並不是很精準的方法），Algorand類比當下ADA的市值應該在1/ 3-1/5左右，以此市值類推，每枚Algo在0.8-1.5$左右是2020年-2021年Q1中一個較為可期待的金額。 （區塊鏈整體市值有上升的可能）
4. 2019年由於獲利盤絕大多數是私募投資者，且第一輪拍賣數量太少導致後續私募解鎖對二級市場產生了較大的稀釋負面效果，對二級市場參與者的心裡壓力還是比較大的。但，根據客觀存在的問題，Alogrand團隊及時進行了較為合理的釋放政策改良。 2020年將原本可能釋放的40%私募額度的Algo，降低到基礎額度為3%，2021年的基礎釋放額度為8%，如果走勢表現良好將會有一定比例的獎勵釋放。該政策在2020年運行了將近一年，總體來看效果比較好，投資Algorand的早期私募機構的確算是一筆成功的共贏投資決策，該經濟模型的使用與詳解會在後續的經濟模型分析中進行詳細闡述，本報告中不贅述過多，這種模式綁定了多方利益，二級市場的參與可行性增強。
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