編者按：本文來自藍狐筆記（ID：lanhubiji），Odaily經授權轉載。

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目前Uniswap上僅有4個流動性池可以獲得獎勵,它們分別是ETH/USDT；ETH/USDC；ETH/DAI；ETH/WBTC。截止寫稿時，Uniswap的流動性為23.8億美元，其中，這四個池的流動性佔比超過87%。

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（Sushiswap上長尾代幣池很難獲得代幣激勵，Sushiswap）

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（Balancer上根據流動性池的權重因子來分配代幣激勵，Balancer）

Uniswap、SushiSwap以及Balancer採用了這種部分流動性池才能參與挖礦的模式，其初衷是可以理解的。因為它們要防止垃圾代幣通過提供流動性來獲得代幣獎勵，擔心劣幣淘汰良幣，擔心其整體公平性的問題，擔心其業務發展重心和競爭力問題。不過，這也導致了很多長尾的流動性池無法獲得相應的流動性的獎勵。

這裡的問題是，這樣的初衷是不是有更好的解決方案？有沒有一種只是基於算法的智能分發機制？而不需要通過團隊或社區治理進行人工調整。它是更去中心化的快速應變機制。通過這種方式，是不是可以實現更好更公平的治理代幣分配？讓長尾代幣池也可以獲得流動性提供的激勵，從而吸引更多代幣為之提供流動性貢獻？下面來看看新的DEX項目Equalizer是如何應對這個問題的？

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Equalizer的智能化代幣分配機制

Equalizer也是基於AMM的DEX，其交易機制跟Uniswap基本類似，它主要的不同點在於流動性挖礦機制的設計上面。它試圖讓治理代幣的分配更公平更合理更智能更去中心化，回到DeFi的初衷，回到Uniswap的初衷。 Equalizer英文意思為均衡器，也可以看出Equalizer項目有自我調整的機制設計之意。

跟Uniswap有自己的治理代幣UNI一樣，Equalizer也有自己的治理代幣EQL。這是Equalizer進行協議治理的代幣，可用於流動性挖礦激勵。 EQL也能捕獲其協議的交易手續費價值。

Equalizer的價值捕獲和分配

在DEX協議項目中，項目可以捕獲的主要價值在於交易手續費。不管是Uniswap、Balancer還是Curve都是如此，這些DEX目前捕獲的價值不僅位居DeFi前列，也位居整個加密領域的前列。

Equalizer跟其他DEX也一樣，也可以捕獲交易費用。目前在Equalizer上進行代幣兌換，其交易手續費為0.3%。其中的50%分配給流動性提供者，剩餘的50%則用於回購併銷毀EQL。當然，交易手續費的分配也可以通過治理進行調整。

從Equalizer的手續費分配來看，它將其中的50%（0.15%的手續費用）用來回購併銷毀EQL。這是跟Uniswap有較大不同的地方。在Uniswap的0.3%的交易手續費中，其中的0.25%的支付給用戶，而剩餘的0.05%分配給代幣持有人，代幣持有人捕獲了整體價值中的16.7%，而在Equalizer中，代幣持有人捕獲了50%的價值。

這種設計，意味著如下幾個事情：

流動性提供者的手續費收益會相應減少，而挖礦的治理代幣收入會提升。

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