ETH這類ASIC礦機、顯卡等挖礦是通過為網絡提供算力，來維護網絡從而獲得出塊獎勵。因近些年全網算力增加，難度增加，個人裝備佔比全網算力驟降，導致挖礦效益降低，所以產生了礦池，託管等集中算力一起賺錢的模式（注意理解這裡，流動性挖礦其實也有類似的收益模式曲線）

Filecoin這類PoC，通過硬盤顯卡等運算能力與提供硬盤存力大小來維護網絡，從而獲得出塊獎勵。其邏輯類似於PoW類挖礦，只是把算力改作為存力，其他硬件來增加裝備的性能。

所以，同理而言，流動性挖礦，就是為通過為整個生態提供可讓人交易的流動性（抵押LP代幣的量Volume），使得交易兌換更絲滑流暢，從而獲得獎勵，可以簡單理解為一種做市商。

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• 2. 參與流動性挖礦的步驟：

• 用以太坊上構建的Uniswap為例，基本簡單的步驟有以下幾點：

• 在中心化交易所購買ETH代幣（火幣等）

• 從交易所轉到平台支持的在線錢包，metamask（小狐狸），coinbase wallet等

• 將錢包與Uniswap平台Connect連接後點擊liquidity，選擇想參與的幣種，看一下你想參與的比例與需求的token數量（下圖拿Sushi為例）

• 通過uniswap，將ETH等兌換成想提供流動性的幣種相應數量（Sushi, USDC etc. ），如果找不到幣種，那就貼幣的合約地址進去

成功後，再點擊Liquidity，按比例需求參與流動性挖礦，扣除手續費之類的。

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3. 參與流動性挖礦的利益分析：

• 從以上表格我們可以清晰的看出每個不同的角色，在流動性挖礦之中的作用與盈利來源，基本上最大的盈利點在於挖頭礦的大戶與大機構還有可能早就偷偷開始挖的項目方這邊。至於盈利的來源，肯定是後浪接盤帶來的現金流，接盤俠其實也知道自己有可能接盤被埋，但是也抱著一種投機和我不是最後一波的心態來參與到這場盛宴之中。

• 如果回頭看我們文章前面舉例所說，做市商其實賺的是穩定的點差波動手續費，以量取勝，那麼為啥Defi類的流動性挖礦會產生如此大的幣價升值和波動呢？個人感覺，主要因為以下幾點：

• 故事好，Defi的概念的確是全新的有很大想像空間的概念，能想像就很難估值

• 有認知門檻，哪怕是13年的老韭菜，也不一定能理解流動性挖礦怎麼玩，二級市場的韭菜和新人就更懵逼了，看著幣價FOMO心態就開始了

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4. Defi流動性挖礦的風險分析

流動性挖礦有趣但是風險也很大，因為DEX發幣成本很低，很多仿盤與垃圾幣拿個好聽的故事就可以吸引到很多投資者參與挖礦，然後24h-1週內跑路。這甚至比17年ICO盛況還要嚴重，因為Defi更加找不到團隊，完全不知道是誰在做，背後按發送鍵的，沒準是二哈，完全等於是自己吃啞巴虧，對方樂開花，連基本的道德風險都沒有了。

流動性挖礦的本質在於吸引資金進來增加交易標的的深度與量，從而使swap與交易達到流暢與低點差的效果。提供流動性的人抱著賺錢的目的來，同樣也會讓更加賺錢的項目吸引走，之後就是龐氏騙局的吸引節奏了，因為給出的利潤已經可以是完全憑腦袋想出來的年化了。反正，吸引來一波就跑，給你10000倍年化又如何呢。

But, do what you want, hope is a good thing.

所以客觀上講，Defi的流動性挖礦應用的的確確是一個非常好的創新，增加了人們在參與貢獻與使用的可能性與便利度。但，如果是抱著投機暴富的心理，除非你資源人脈信息夠早，夠深，夠硬；不然，還是趁早打消這個念頭，至少在這個階段打消這個念頭吧，基本就是去接盤的了。也就是說，流動性挖礦不是給小散玩的東西，手續費的價格就能看出來了，你如果拿幾個ETH去，還沒開始挖，上來先虧個10%-30%手續費，當然的確有人暴富了，同時，伴隨著更多的人留在了山頂。流動性挖礦，基本是大戶和機構提供流動性賺錢，未來這些人也會是項目方發展進一步開發新功能與新項目的重要參與人員與資源。

PNU工碩，價值投資與量化技術投機綜合愛好者；區塊鏈價值分析師，主流媒體機構與美股Broker特約作者，韓國BK21獎金獲得者，曾作為Tesla，GM，FF等新能源產品研發合作項目的CFT負責人。幫助諮詢分析多類區塊鏈公鏈交易所等應用與落地項目價值，具有跨領域，跨部門的綜合判斷經驗與價值判斷邏輯。

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