二級標題
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新設施——算法型賬本重構金融基礎
不管是從資產角度、貨幣角度、還是基礎架構的角度去看，他們都在發生變化。所以說變局在哪裡？三個東西，資產、貨幣、基礎設施都有變化。
什麼是變局當中的不變的投資邏輯？第一，以好資產為投資標的； 第二，以好貨幣作為交易媒介；第三，以好賬本作為基礎設施。
比特幣本身是一個開源的程序、一款遊戲，是一個廣義的博弈遊戲，通過體系的構建，實現它的目標：一是提供可信賬本，二是提供穩定貨幣。
第二個特徵是權益通證。胡捷作了個簡單比喻，表示通證是虛擬世界當中，可以承載任何權益的一張白紙。它是天然數字化的，具有可加密性，可以協議化。
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新貨幣：數字貨幣有多少混亂假汝之名而生？
什麼是貨幣的載體？載體多種多樣的，實物有金屬、紙、塑料。在大半個世紀以前，全世界各地的銀行基本上都用紙質的賬本。如今用電子賬本，有普通數據庫的賬本，也有區塊鏈技術支撐的分佈式賬本。值得一提的是，前者是商譽型，後者是算法型。
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新資產：權益通證如何辨別是機會還是陷阱？
所謂的新資產如何理解？資產，通證化之後便於交換，這是它的好處。比如說，公司的股權寫在白紙上，賣給其他人是比較麻煩的，但是如果辦個交易所，在那個地方交易股票，效率就大大的提升了。可類比的是，如果我們把股權不再寫在紙上，甚至都不寫在傳統的數據庫當中，而是直接表達為賬本上的通證，譬如我們在以太坊這樣的賬本上發行某種通證，代表著公司的股權，那麼通證就可以非常便捷的交易。為什麼？因為區塊鏈支撐的算法型賬本上的通證，流通性、可交易性非常好，可靠性也是天然的。這樣就能極大地提升資產可交易性。股權、債權、房產等等，任何可交易的權益都可以通證化。
簡言之，資產通證化便於交換，可提升權益交換的效率。而生產和交換是經濟的基本活動，一切經濟交換都是權益的交換，所以權益交換非常重要。諸如財產、股票、債權、積分等，大多數權益是可以實現交換的。
