二級標題
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1、宏觀經濟黑天鵝“重擊”礦圈★★★★★
3月12日，比特幣暴跌超過50%至3800美元，在此之前，比特幣剛剛從10000美元以上跌下8000美元，那次瀑布還沒有來得及消化，市場就緊接著“腰斬”。這不僅讓合約市場在24小時內爆倉超38億美元，也讓大部分主流礦機觸達關機幣價，挖礦成本短時被擊穿。此後一周，全網算力從大約124E下降到90E左右，下降近27%。
雖然此次大跌與資本市場流動性危機疊加高槓桿有關，但疫情對於整個資本市場的衝擊更是讓幣圈不能獨善其身的。但對比美股10天內4次熔斷和“負油價”的奇聞，幣圈似乎找到些許“安慰”。
我們也看到，“312”對高投機性的礦工是一場打擊，但對於相對保守的礦工來講，暴跌與洗牌卻能夠獲得超額收益；新一代礦機足夠“抗跌”，依然可以維持利潤。
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2、礦幣“扎堆”減產★★★☆
礦幣的稀缺性幾乎已經成為經濟設計參數中的標配。 2020上半年，已經有6個幣種先於比特幣完成了減產。其中：
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3、比特幣完成第三次減半★★★★★
5月12日凌晨3:23，比特幣最後一個12.5BTC區塊與第一個6.25BTC區塊在數秒內接踵而至，雖然盼了很久，仍然顯得有些“猝不及防”。
減半前一日內，比特幣全網算力一度創造歷史新高。減半帶來了短暫套利機會，礦工將算力切換至同算法的BCH與BSV，追求雙倍的幣本位收益，這個“利差”在數小時內很快跑平。然而，減半效應如往常一樣並未“立竿見影”，當日幣價並未見明顯起落，甚至還有小幅下跌。
5月12日減半當天與前一周相比，前10大礦池算力下降約為18E，全網算力從120E下降到100E左右。隨後的一周，全網算力累計下跌30%，礦工選擇暫時性關機，等待“豐水期”再戰。
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4、礦工完成豐水期“大遷徙” ★★★★
“一年一度”的豐水期在減半之後到來。今年的豐水期從5月中下旬開始，礦機的轉場需要1-2週的時間，從西北地區轉向西南。
一部分礦機在年初沒來得及從豐水地帶撤離，就因疫情原因被迫原地待命，豐水期到來後直接開工。部分持有舊機型的礦工沒有急著遷徙，而是“觀望”減半後的幣價是否能覆蓋挖礦成本，然後才再決定是否轉場。
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5、礦場現“招商難” ★★★
今年豐水期電力供過於求，電力成本有明顯的下降，比起去年0.24-0.26元的全托電費，今年電價基本處在0.2元出頭的位置。
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6、主力挖礦設備更迭★★★☆
雖然每年都有算力更大、功耗更優的新機型走向市場，但今年仍有明顯不同。大規模的硬件更新，宣告前一輪減半週期內硬件競爭的結束，以及新一輪“軍備競賽”的開始。
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7、“小礦幣”生態鏈拓展★★★
在主流幣反复“試探”牛市的同時，一些“小礦幣”也給予市場驚喜，獲得了社區和礦工的認可和支持。 GRIN、BEAM、HNS等充滿極客精神和技術硬核的小規模礦幣，在國內和海外的知名度不斷提升。
一些交易平台看好小礦幣的市值增長空間，從團隊、社群共識、代碼開發，代幣經濟機制等指標評估並上線小礦幣，提高了小礦幣的流動性。
上半年，CKB、HNS的ASIC礦機推出，分別在挖礦年產值1億人民幣以上、5000-6000萬人民幣兩個挖礦規模上拉開了專業礦機競爭的序幕。
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8、挖礦金融工具吸引更多關注★★★★
礦業金融產品的多樣化在2020年上半年開始顯現趨勢，“減半+硬件換代”已經引起礦工對於金融工具的關注更多。
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9、60%的以太坊顯卡礦機將換代★★★
以太坊挖礦收益相對穩定，對於電價也並不那麼敏感，總體維持著“風平浪靜”的狀態。而2020年上半年，相當一部分以太坊礦工需要進行硬件升級或換新。
以太坊的DAG文件大約在今年12月底到達4GB，至此，佔全網總算力約60%的4G顯卡將無法繼續進行ETH挖礦。 Windows系統本身對顯存有一定的佔用，停挖時間還將提前。
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10、礦機廠商美股融資★★★
6月份，剛剛更新招股書的億邦國際，數日後就成功“雲敲鐘”，成為繼嘉楠科技去年11月份赴納斯達克上市後的第二個礦機廠商。
就在幾日前，億邦國際在杭州洲際酒店舉行上市儀式，此前，曾經兩度折戟港交所的億邦國際，終於圓夢資本市場。
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Filecoin主網上線
幾次“跳票”的Filecoin終於將要在2020年下半年“交付”給整個礦圈。如果一切順利，Fileocin將在7月底公佈詳細參數，8月底上線主網。
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以太坊2.0主網開啟
“跳票”次數更多的以太坊2.0有望在年底前與大家正式見面。根據開發者Afri Schoedon介紹，如果一切順利，以太坊2.0主網將於11月上線，或繼續延後。
階段0實現的“信標鏈”將邁開旨在實現這個新的、更具擴展性網絡的第一步。在階段0後，還需實現若干階段才可以達到以太坊2.0的寧靜階段。由於以太坊1.0與2.0是兩條獨立的區塊鏈，且過渡過程將會逐步進行，礦工在幾年內仍可進行PoW挖礦。
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減產季持續
雖說比特幣已經在上半年減半，而減產元年的下半場仍然不乏看點。目前F2Pool支持的幣種中，有8個幣種即將減產，數量超過上半年。
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算力格局新變化
第四季度，國內豐水期結束，礦工再次迎來季節性遷徙。豐水期的超低電價不在，高功耗機型算力退出全網。與此同時，下半年還將發布新的主力機型，各礦機廠商推出的大算力設備佔比增加，算力完成“新老交替”。
BTC牛市期待
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BTC牛市期待
下半年，Filecoin、以太坊2.0這些現象級項目逐步推出，礦幣減產季持續，新的挖礦機會、市場供需的改變、以及國內疫情向好，都有望為整個行業注入新的流動性。
在經歷市場大考和行業零和博弈之後，依然生存下來的礦工將在“後減半時代”得以建立屬於自己的優勢。
下半年，我們是否有望迎來BTC等主力幣種的發力和大牛市的到來？
無論憧憬如何，我們依然要在保持信仰的同時，敬畏市場，謹慎作出選擇。
