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當大家還在尋找比特幣減半後新故事的時候，Telegram 突然傳來噩耗，宣布關閉旗下區塊鏈項目TON，讓幣圈扼腕嘆息。
北京時間5 月13 日凌晨，Telegram 創始人兼CEO Pavel Durov 在Telegram 上悲壯地宣布了這一消息：“在過去2 年半的時間，我們耗費了大量人力和精力研究區塊鏈的底層技術，在速度、可擴展性等性能方面遠遠超過了比特幣和以太坊網絡。我為TON 今天所取得的進展感到非常驕傲和自豪，但是現在因為受到美國法院的干涉，我們不得不宣布關閉TON。 ”
Durov 在給投資者的信中解釋了美國法院之所以禁止TON，是由於不允許TON 將其代幣GRAM 售賣給美國乃至全球的任何投資者，“美國法院不允許投資者像買賣比特幣一樣買賣GRAM，更為荒謬地是，美國法院不僅禁止在美國售賣GRAM，甚至禁止GRAM 在全球任何一個國家和地區售賣。”
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Telegram深陷與SEC的法律糾紛
自去年10 月美國證券交易委員會（SEC）起訴TON 以來，Telegram 一直深陷與SEC 的法律糾紛。
2017 年，Telegram 在無償運行了5 年後，發起了區塊鏈項目TON，希望建立一個對標以太坊的底層區塊鏈操作系統，並在2018 年年初私募融資到17 億美元，資方包括紅杉資本、Benchmark、KPCB 在內的頂級風投和國際投資機構。 TON 也成為了區塊鏈領域第二大融資項目。
2019 年10 月，當一切準備就緒，TON 主網正要上線之際，SEC 給了TON 當頭一棒。 SEC 突然宣布對TON 的一項訴訟，對參與其代幣GRAM 私募的兩家離岸實體提起“緊急行動並獲得臨時限制令”，並將GRAM 描述為“在線非法數字資產證券銷售”，並表示，如果Telegram 繼續售賣GRAM，那麼監管機構將判定該行為屬於違法行為。
在SEC 的視角里，所有的1CO 相關活動如果涉及到美國用戶，不能出現通過信息差讓後期投資者給前期投資者接盤的情況，否則，將被視為是證券屬性。甚至，SEC 認為Telegram 是因為現金短缺無法支付服務器費用而銷售代幣，實為替代股權融資。
針對SEC 緊急叫停TON 一事，Telegram 第二天就提出反訴。上訴書指出，SEC 的緊急禁令是毫無根據的，要求聯邦法院拒絕監管機構要求採取措施的動議。 Telegram 還辯稱，其即將推出的GRAM 代幣不是證券，SEC 不應強迫其出示有關TON 項目的文件和1CO 的數據。
此外，Telegram 在給投資者的一封信中表示，對美國證券交易委員會（SEC）選擇對其代幣交易提起訴訟感到驚訝和失望，並聲稱自己“在過去18個月裡”一直試圖與SEC交涉。
但是，對於Telegram 的上訴，SEC 並沒有讓步，並決定在2020 年2 月專門舉辦聽證會來梳理此案。
而對於投資者這邊，Telegram 根據投資者們的反饋，將TON 的主網上線時間推遲到了2020 年4 月30 日。
在準備SEC 聽證會的期間內，Telegram 還發布了TON 的新版白皮書，介紹了新共識協議Catchain。
但SEC依舊保持先前觀點，他們認為Telegram 從投資者那裡為TON 籌集的17 億美元是發行了一項未在SEC 註冊的證券，並不符合美國證券法Reg D 標準（Odaily注：Reg D是早期公司籌集資金的傳統途徑，前提條件是所有投資者均為合格投資者），因此是非法的。
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Telegram將向投資者退賠12.24億美元
今年4 月29 日，Telegram 向其投資者發送了一封公開信，公開信顯示，Telegram 將第二次推遲其區塊鏈項目TON 的發布，新的上線日期暫定為2021 年4 月。
Telegram 還在信中表示，如果投資者不同意推遲主網上線時間，要求退款，Telegram 將返還72% 的投資額，即12.24億美元，這是TON 在去年10 月首次推遲主網上線時間時與投資者商定好的內容。
但是，Telegram 一直都是個免費產品，至今未盈利。 Durov 每個月還得自掏腰包，拿出100 萬美元來維持運營。據媒體報導，Telegram 的業務始終處於燒錢狀態，運維資金來源主要依靠Durov 在其他業務盈利所得，以及融資。
如果投資者均選擇等待一年退出項目，Telegram 則必須在2021 年4 月30 日之前向投資者支付大約18.7 億美元的本金和利息。根據Telegram 白皮書，至2021 年4 月，Telegram 大約會在項目開發上消耗掉3 億美元左右的募資額，所以到2021 年4 月，Telegram 團隊應該還剩餘14 億美元的募資額。到明年4月支付投資者本金和利息之時，Telegram 將產生大約4.7 億美元的資金缺口。
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除了對TON 的關閉“精神上”表示惋惜外，更關注“切身利益”的則是那些已在交易所購買了GRAM 期貨的散戶投資者們。
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圖片來源於：TON中文社區1群
投資者曾對明星項目TON 抱有期望和狂熱，加上早期投資人50% 折扣的購入價格，催生出了一個繁榮的GRAM 期貨市場。
TON 官方社群中的很多投資者在2018 年就開始買入GRAM 期貨了，王文軍（化名）在Lbank 交易所曾以1 美元的單價買入1 萬枚GRAM 期貨，現在GRAM 期貨在Lbank 的報價為0.1 USDT，資產直接縮水10 倍。
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但是，隨著TON 的關閉，交易所無法向投資人交付真實的GRAM 代幣。之前購買了GRAM 期貨的投資者們不禁開始擔心自己的錢要不回來。
參考文章：
參考文章：
財經網鏈上財經：《進退兩難Telegram將因為SEC的禁令損失多少錢？ 》
Odaily 前線｜Telegram創始人宣佈區塊鏈項目TON關閉
