編者按：本文來自BlockVC（ID：blockvcfund），Odaily經授權轉載。
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二級標題
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經歷3月12日單日接近40%的暴跌以來，比特幣已經從底部上漲幅度已經超過100%，反彈趨勢強勁，期間雖然經歷了“負油價”的擾動，仍然沒有改變比特幣價格持續震盪向上的趨勢，相對其他大類資產具有較高的超額收益。比特幣中期V型反轉的趨勢已經成立，預計將在減半時刻來臨前震盪攀升至10000美元一線。隨著減半效應和宏觀環境的需求疊加影響，比特幣將憑藉與黃金相似的與實際利率負相關的屬性，在減半後啟動跨年長牛行情。
新冠疫情引發的全球海嘯已經過去差不多兩個月，道瓊斯指數和納斯達克指數自底部已經反彈超過30%，歐洲及港股反彈迅猛，黃金已經創下3月份後的新高，各項利率和流動性指標開始回落，說明短期最激烈的流動性風險已經得到釋放。二月底全球資本市場持續暴跌引發的流動性衝擊和全球美元荒一度令市場陷入缺血休克，近一個多月以來，市場從疾風驟雨中開始進行大類資產相關性、波動率和風險偏好的緩慢修復，受益於這三者指標的同時修復、階段性消息面真空的喘息窗口和邊際回复的流動性，配合著黃金再創新高的走勢，比特幣實現了V型反轉的價值修復。
當前階段性的修復無疑都源自於美國為了應對以疫情導致的經濟休克和金融市場美元荒所推行的史無前例的大規模財政刺激和配套的貨幣投放，天量的資金湧入和無底線的政策決心釋放了非常堅定的信號，在歷史重複數十年的範式裡，市場早已經習慣了不要與美聯儲做對。
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數據來源：FED，IMF
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這一次美國和全球政府採用的財政刺激規模已經超出了2008年以來歷次短週期危機刺激規模之總和，在貨幣政策刺激上，短短的一個月內美聯儲資產負債表膨脹了1.77萬美元，美聯儲使用了降息、回購、各類融資便利工具，還使用了直接進入市場購買資產的“無底線”信貸工具，將為美國財政2.5萬億的刺激措施買單，甚至扮演了全球央行的角色，為部分其他國家央行提供美元融資，美國開啟“直升機撒錢”，正在用美元淹整個世界，同時也徹底阻斷了新一輪流動性危機的發生，現在仍然是全球市場最溫和的喘息窗口期。
數據來源：IMF Research
世界經濟正在依靠政府債務和貨幣寬鬆的慣性趟過眼前的坑洼，如果不能邁過這個坑洼，就可能墜落其中，但即便邁過這個坑洼，也可能墜入下一個懸崖——寬鬆引發的債務堆積、金融市場脆弱性的增加與經濟內在結構的失衡，疊加“低增長”、“低通脹（油價）”、“低利率”的三低影響，美國正帶著全球經濟繼歐洲之後踏入“日本化”的河流。
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數據來源：Yahoo Finance
在經歷3月12日和13日兩天累計超過50%的大跌後，比特幣創下了超過2019年6月底和2018年11月底兩次大型頂部和底部空間所對應的的交易天量，大量場內用戶在12、13日兩天連續大跌中割肉離場，下跌中釋放的交易天量意味著該價位因為場內巨大換手而形成了月線級別的底部。
數據來源：OKEX
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