儘管嘉楠耘智公佈2019 年前三季度業績增長低於預期，但整個行業的增長率也因比特幣熊市在下降。然而，該公司的自由現金流與收入均出現大幅下降，且伴隨著銷售成本的提高。未來可能出現小幅下跌。

總結

儘管嘉楠耘智公佈2019 年前三季度業績增長低於預期，但整個行業的增長率也因比特幣熊市在下降。然而，該公司的自由現金流與收入均出現大幅下降，且伴隨著銷售成本的提高。未來可能出現小幅下跌。

儘管嘉楠耘智公佈2019 年前三季度業績增長低於預期，但整個行業的增長率也因比特幣熊市在下降。然而，該公司的自由現金流與收入均出現大幅下降，且伴隨著銷售成本的提高。未來可能出現小幅下跌。

催化劑

風險

風險

1.礦機業務: 我們預計核心業務將繼續良好增長並佔據更多市場份額，公司會利用上市獲得的現金加強研發，並進一步加快新產品的推出。

風險

風險

現金流淨虧損-在截至2018 年12 月31日的一年裡，嘉楠耘智的經營活動負現金流為1270 萬元人民幣(180 萬美元)，在截至2019 年9 月30 日的九個月裡，又遭受了2.363 億元人民幣( 3310 萬美元)的淨虧損。嘉楠耘智可能無法在長期內保持或提高盈利水平。無力從經營活動中產生正向現金流，會極大影響融資成本。

貼現現金流分析（DCF）

以加權平均資本成本4.355%，經營收入增長率10%，長期增長率3.5% 計算，我們預估嘉楠耘智內在價值為$ 2.11。

總值計算

警惕打著區塊鍊和新技術的旗號進行非法金融活動，標準共識堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、ICO及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。

• 警惕打著區塊鍊和新技術的旗號進行非法金融活動，標準共識堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、ICO及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。