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上市招股書詳解
金融壹賬通此次計劃發行3600萬股美國存託股票（ADS），擬定的發行價區間為每股12至14美元，摩根士丹利、高盛、摩根大通和平安證券（香港）將擔任本次發行的聯席主承銷商，有不超過540萬股ADS的超額配售權。按照最樂觀的情況：發行價定在上限並通過“超額配售”額外發售540萬ADS，壹賬通IPO最高募資額將達到5.796億美元。
金融壹賬通表示，此次募集所得資金將主要用於四個方面，一是增強平台技術能力；二是用於拓展海外業務和戰略投資；三是提高品牌效益及用於銷售和營銷；四是一般公司用途。金融壹賬通於2015年12月註冊成立，是平安集團旗下金融科技服務公司，為銀行、保險、投資等全行業金融機構提供智能營銷、智能產品、智能風控、智能運營等端到端的解決方案。金融壹賬通於2018年初完成A輪融資，由日本SBI和軟銀領投。
壹賬通肩負著平安集團數字化轉型的使命而誕生，平安集團在壹賬通的投入也可以說是傾其所有，投入了多達10萬技術人力、150多億資金。
招股書顯示，金融壹賬通的定位是面向金融機構的商業科技雲服務平台，目前已經擁有3700個金融機構客戶，被認為是中國最大的面向金融機構的商業科技雲服務TAAS（Technology-as- a-service）平台。平台提供的雲原生產品超過50種，滿足客戶的多元化需求；還提供12種解決方案，目前已經覆蓋了銀行、保險、投資等金融服務行業的多個垂直領域，以及從營銷獲客、風險管理和客戶服務的全流程服務，和從數據管理、智慧經營、到雲平台的全體系底層技術服務。
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招股書中的盈利和虧損詳情/ 製圖Bplus
但是，與迅速增長的業務規模對比，金融壹賬通的盈利能力卻讓人不甚樂觀，
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背靠平安，獨角獸不“獨立”
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平安集團廣告/ 圖源網絡
截至2019年9月30日，壹賬通國內專利申請累計2850項，國外專利申請542項，並獲得23項國際技術大獎。招股書披露的金融壹賬通和平安集團之間的關係一章顯示，雙方已簽訂一份戰略合作協議，該協議延長至IPO完成後的10年，前提是平安集團繼續持有或實際持有至少30%的股份， 因此，從招股書上也非常明顯，平安集團是金融壹賬通最重要的客戶和供應商，也是主要股東。
創立三年來，壹賬通不僅有較大佔比的營收依賴平安集團，也有不少需求直接在平安集團得到解決。數據顯示，2017年，2018年和截至2019年9月30日的9個月內，從平安集團獲得的收入分別為2.357億元人民幣， 5.276億元人民幣和6.773億元人民幣，分別占同期總營收的40.5％ 、37.3％和43.6％。在2017年，2018年和截至2019年9月30日的9個月中，金融壹賬通又分別從平安集團購買了3.581億元、6.758億元和3.915億元的產品和服務，分別佔壹賬通同期經營成本和營業費用的23.9％，27.6％和15.0％。
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區塊鏈金融賽道的“無冕之王”
一直以來，金融壹賬通十分重視區塊鏈技術。
在中國平安2018年年報中顯示，平安通過金融壹賬通打造了擁有超過4.4萬個節點的全球最大的商業區塊鏈平台，為國內外超過200家銀行、20萬家企業及500家政府和其它商業機構提供服務。
今年3月末，中國國家互聯網信息辦公室公佈的首批境內區塊鏈信息服務備案企業中，中國平安共有5大區塊鏈服務上榜，其中，僅金融壹賬通一家公司，就有壹賬鏈和天津口岸區塊鏈跨境貿易平台兩項區塊鏈服務。
今年8月，平安金融壹賬通區塊鏈負責人王夢寒在演講中透露，平安金融壹賬通壹賬鏈FiMAX已在五大生態圈實現落地：
1.金融，包含再保險、供應鏈金融、貿易融資、中小企業貸款等；2.醫療，包含電子病歷、藥品溯源等；3.汽車，包括超級車管所等；4.房產，包含按揭等流程；5.智慧城市，包含智慧環保等。
11月20日下午，鏈塔智庫正式發布了《2019中國區塊鏈專利報告》並隨報告發布了區塊鏈專利綜合實力榜。在《2019中國區塊鏈專利綜合實力榜》中，金融壹賬通位列二，僅次於阿里巴巴。在子榜單《金融科技區塊鏈專利實力榜》中，金融壹賬通專利實力位列第一。
其餘上榜企業包括平安科技、複雜美、元徵科技、百度、騰訊科技以及微眾銀行。榜單為了綜合展現各個公司在區塊鏈專利領域的實力一共設置了五個維度進行分析，分別為：擁有專利申請量、專利授權量、專利保護範圍、同族專利中所處位置以及專利的應用情況。據榜單分析，壹賬通和阿里巴巴可以說是各有千秋。
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入選“十三五”金融行業示範案例
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“十三五”金融行業示範案例/ 圖源新華網
結語
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雖然壹賬通還處在持續的虧損中，但是其成長潛力是有目共睹的。因此雖不是藍籌，但作為潛力股毋庸置疑。 5億美元融資雖然不如一開始的預期，但是隨上市而來的無形資產卻非常誘人。 “美國上市公司”這個身份讓壹賬通在未來的客戶拓展中更有吸引力，助力其取信於更多潛在國內外金融機構客戶。獨立拓展客戶的能力，正是目前金融壹賬通想要扭虧為盈的關鍵。
不過上市之後，壹賬通馬上還要面臨新的挑戰。
截至目前，2019年在美上市的29只中概股有12只首日破發，破發率達41%。即使不在首日破發，IPO後一個月內破發可能性也不低。壹賬通上市之後，股價方面能否有亮眼的表現還是值得期待的。金融科技行業由於其行業特性有很強的護城河，因此早入局者更容易占據更多高地。
目前來看螞蟻金服雖已領先，分食了較大市場份額。
但壹賬通的優勢，是身後龐大的平安集團的資金與技術支持，且對金融業務理解更深，較容易取信金融機構，獲客成本不算高昂。尤其是在區塊鏈金融這片藍海中，大有可為。
