編者按：本文來自鏈聞（ID：chainnewscom）編者按：本文來自
鏈聞（ID：chainnewscom）
鏈聞（ID：chainnewscom）
編者按：本文來自
鏈聞（ID：chainnewscom）
鏈聞（ID：chainnewscom）
編者按：本文來自
鏈聞（ID：chainnewscom）
，撰文：LeftOfCenter，Odaily經授權轉載。
都說DeFi 還只是加密貨幣原生社群的小圈子遊戲，但是我們發現了一個已經在真實產業中應用的案例。從NFT 到DeFi 抵押借貸，也許鏈下資產上鍊並沒有我們想像的那麼難。
對於熟悉傳統金融信貸體系的人來說，DeFi （去中心化金融，或開放金融）是個全新的世界。對於一個敢於想像的人來說，開放金融的出現可謂意義非凡。
不過，以上種種還是理論。現實無情。
不過，一個由MakerDAO 基金會主席兼COO Steven Becker 作為顧問的區塊鏈初創公司打算改變這種情況。
圖片描述
這家初創公司名為Centrifuge，打算用DeFi 的方式解放供應鏈金融環節資產的流動性問題。
圖片描述
二級標題
該公司成立於2017 年，由Lucas Vogelsang、Maex Ament 和Martin Quensel 聯合創立。創始人之一Maex Ament 是一名數學家、連續創業者，和團隊大多數成員一樣，長期從事傳統供應鏈金融領域，擁有多年的行業經驗和深厚的專業知識。
圖片描述
二級標題
Centrifuge 的顧問團隊
Centrifuge 創始團隊認為，目前存在一些傳統金融系統無法覆蓋到用戶需求的缺口，比如全球中小企業面臨2.1-2.6 萬億美元的信貸缺口，又比如，在全球範圍內，大約30 萬億美金的未付發票被鎖定在供應鏈系統中無法流動。後者正是Centrifuge 想要盤活的目標市場。
二級標題
改造供應鏈金融業務場景
按照Centrifuge 的規劃，希望通過捕獲真實的用戶需求，超越原生加密資產的使用範疇，從而將傳統真實資產納入到加密經濟體系中來。他們希望首先從解決供應鏈產業中的資金短缺入手，作為實現DeFi 產品真實應用案例的突破口。
根據Centrifuge 的說法，供應鏈中的發票作為一種抵押資產，目前已經非常成熟了，風險較小，實際應用中違約風險大約只有1%，完全可以納入開放金融中來。
盤活這些「資產」，意味著將該領域的不能流動的資產進行代幣化處理，實現真實資產上鍊，然後，資產所有者基於這些原本沒有流動性的傳統資產實現抵押借貸，盤活供應鏈金融中存在的資金缺口。
之所以選擇從供應鏈產業切入，原因在於團隊大部分成員都是該行業老兵，此前一直活躍於舊金山的金融科技領域。他們曾創立了針對企業的供應鏈金融數字平台Taulia。當Taulia 已經達到中心化供應鏈金融發展的市場極限後，該團隊試圖利用區塊鏈技術將其進一步推進，並轉戰柏林，成立區塊鏈供應鏈金融解決方案平台Centrifuge，希望建設一個全球性的供應鏈金融平台，用區塊鏈技術為複雜的供應鏈提供一種新的業務交互模式。
在供應鏈產業中，資金短缺通常是企業運營管理中面臨的難題，一方面需要向核心企業供貨，同時承受應收賬款的推遲收付，另一方面在銷售開始之前需要以鋪貨、保證金等形式向核心企業提前支付資金。對於企業、尤其是中小企業來說，無論未來的應收賬款數目有多大，如果當下沒有現金流，企業的一切經濟活動都將停止，將無法週轉。
供應鏈金融就是針對這種問題的一種融資方案，它是指以交易未來可帶來的現金流收益為保證，通過在資本市場發債來募集資金的一種項目融資方式。本質上，是一個企業或項目在未來能夠取得的現金的權利在當下進行貼現，使當下能夠獲得最大限度的現金。
具體而言，在供應鏈領域中，現金流收益的參考標準是企業被拖欠付款的應收賬款。數據顯示，一家公司平均需要等待60 天才能收到回款，目前大約有30 萬億美元被鎖定在未支付的應收賬款中。當然，可用來彌合這種流動性缺口的方法包括傳統保理、貸款和信用卡借貸，然而，這種解決方案不適用於全球大多數供應商。
去中心化金融系統可以通過更加靈活的方式解凍資金，這也正是Centrifuge 試圖採用區塊鏈來提供解決方案的目標市場。
Centrifuge 團隊認為，區塊鍊和開放金融基礎設施的興起提供了一種可能，可將這些資產上鍊，轉化成數字資產的形式在全球網絡上得以表示和交易，並通過超額抵，押獲得DeFi借款。這樣一來，DeFi 終於可以走出加密貨幣原生資產抵押的限制。
如何實現真實資產上鍊借款？
不妨看看Centrifuge 是如何實現這一目標的吧。
首先，將真實資產通過Centrifuge 平台轉化為非同質化代幣標準的代幣格式NFT。這樣一來，代表真實資產的相關票據可獲得一定的價值表現，同時，持有人還可擁有對數字或物理資產的所有權，可以對其進行轉讓和交易。需要解釋一下，所謂的「NFT」，全稱是「Non-Fungible Token」，即非同質代幣，它是一種代幣標準，表示唯一的、不可拆分的token，以代表對數字或物理資產的所有權。
第二步，可以通過Centrifuge 上的應用Tinlake 超額抵押各類NFT 資產，借出Dai ，實現基於NFT 抵押獲得流動性資金的可能。
如上面流程圖所示，Tinlake 的智能合約會將匯入其中的各類代錶鍊下真實資產的NFT 鎖定在一個資金池中，然後鑄造出ERC-20 代幣，在Centrifuge 網絡中這個新鑄造的代幣被稱為是CVT （抵押價值代幣），支持在Tinlake 集成的各類DeFi 借貸協議中（比如Compound 和Maker ）鎖定CVT，借出穩定幣。
二級標題
總結一下：Centrifuge 主要創新之處在於將真實的相關票據等資產通過Centrifuge 平台表示為NFT 代幣，獲得一定的價值表現，再在各類開放的DeFi 協議上抵押這類NFT 資產，獲得流動資金，從而實現真實資產上鍊抵押借款。
非同質代幣代表的是獨一無二的一類事物，廣泛存在於現實生活中。相對於同質化代幣，大多數事物其實是非同質的，比如包括電影、音樂、畫作等在內的各類藝術作品、處於不同觀看位置和不同比賽場次的門票，以及各種票據。
二級標題
如上所述，Centrifuge OS 可將包括票據在內的各類文檔轉化為獨一無二的NFT，一旦轉化為NFT，它就獲得了NFT 的特性，代表一定的價值表現，不可被篡改，同時，擁有該資產的私鑰意味著對該數字或物理資產的所有權，可對其進行轉讓和交易。
二級標題
從供應鏈金融出發，尋找更多用例
今年10 月，Centrifuge 聯合去中心化物流平台dexFreight 和MakerDAO 基金會，發起一項試點項目，通過對貨運票據實現代幣化處理之後，在Maker MCD 平台實行抵押，然後獲得資金，讓承運人在業務交付後的幾分鐘內獲得報酬。
圖片描述
在房地產領域， Centrifuge 為美國非銀行貸款發起人New Silver 提供了70,000 美元的房地產抵押貸款，該貸款到期日為2020 年3 月。還與住宅融資的私人資本流動性提供商FutureFin 合作推出標準化的抵押代幣，以減少發行成本、數據傳輸以及服務中的摩擦，大約節省了35％的費用。
圖片描述
今年10 月，在倫敦舉辦的DeFi Summit 上，Centrifuge 聯合音樂數據分析科技金融公司Paperchain 以及MakerDAO基金會，現場演示瞭如何通過旗下Tinlake 金融應用向Spotify 平台上一家未透露姓名的音樂廠牌提前支付了6 萬美金的版權收入。
二級標題
按需點播的流媒體消費已成為當下一種主流的音樂消費模式，然而整個行業的收入和支付流程並未改變。這對於音樂創作者們來說是一個很大的問題，即他們得延遲獲得收入。
二級標題
據Centrifuge 介紹，此次聯合Paperchain 和Makerdao Foundation，通過Centrifuge 旗下的Tinlake 金融應用首次實現向某廠牌幾乎即時支付了6 萬美金的Spotify 平台營收，整個流程加起來不到30 分鐘，交易成本不到3 美金，比預期提前了45 天，利息率上則比目前收入提前支付解決方案降低了80%。
二級標題
二級標題
聽上去一切很美？不過，目前Centrifuge 還存在一些尚待解決的問題。
二級標題
第一個問題是，風險評估如何解決？由於現實中的資產類別各不相同，每一類資產都有不同的風險參數，這將導致其發行流程也各不相同。在Centrifuge 最新的一系列試點項目中，主要是由合作夥伴執行該功能對資產進行評估，比如在流媒體音樂版權費的案例當中，是由合作夥伴Paperchain 執行資產評估的功能，未來，Centrifuge 將會在去中心化網絡中引入一系列去中心化承保人（underwriter）來執行風險評估功能。
第二個問題，在於清算。 Tinlake NFT 資金池中的抵押資產是超額抵押的，這為一籃子非流動性資產NFT 的違約提供了一定程度的緩衝。此外，這些抵押資產對二級市場是完全透明的，因此可據此公開評估其風險和價格。在最壞的情況下，這些債務將被出售給鏈下的收債公司，相關收益通過Tinlake 平台以Dai 的形式流回給鏈上的貸方。
