編者按：本文來自蜂巢財經News（ID：fengchao-caijing），作者：JX kin，Odaily經授權轉載。
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新規顯示，納入監管的僅包括交易證券型代幣的平台，且對KYC、AML以及平台安全的門檻較高；用戶端方面，只有合格投資者可以參與。這意味著幣圈現有的大部分投資者被擋在門外。
“新規具有標桿意義”。國家信息中心中經網管理中心副主任、區塊鏈經濟學者朱幼平表達了對香港監管部門的肯定，不過，他也強調，不受監管的ICO以及不受監管的交易所都不靠譜，“鞋子是否合腳，要穿上走走才知道。”
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香港證監會明確“發牌”
11月6日是可以被寫進加密貨幣發展史的一天。當日下午5點，《立場書：監管虛擬資產交易平台》和《有關虛擬資產期貨合約警告》出現在香港證券及期貨事務檢察委員會（SFC，簡稱香港證監會）的官網首頁。
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《立場書》將加密貨幣定義為虛擬資產，適用於持牌證券經紀商及自動化交易場所，監管標準涉及穩妥保管資產、KYC、打擊洗錢及恐怖分子資金籌集、市場操縱、會計及審計、風險管理、利益衝突和接納虛擬資產進行買賣等方面的關注事項。
特別需要指出的是，按照規定，香港證監會將向夠符合預期標準的平台批出牌照，持牌平台僅對專業投資人提供服務，且上線產品需向證監會報備並獲得許可。
新規頒布當天，OK集團旗下子公司OKLink行政總裁任煜男錶示，OKLink 已經獲香港本地傳統證券公司查詢，將即時開展金融科技業務合作，下一步會將OK 集團在區塊鏈技術和數字資產交易領域的技術實力，落實在香港即將興起的合規業務中。
除OKEx以及OKLink外，行業裡鮮少有交易平台針對新規發聲。
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11月6日，在香港金融科技週上，香港證監會行政總裁歐達禮發表演講時透露，SFC對STO交易所已有監管（申請）細則。
如此判斷的依據，來自這兩家頭部平台都曾通過收購港股上市公司，當時，業內就曾將此解讀為兩平台尋求上市、合規的路徑。火幣在去年收購桐成控股，現已更名為火幣科技（股票代碼：HK.01611），11月6日，火幣科技的股價上漲15.6%；OKEx 則控股了香港上市公司前進控股（股票代碼：HK.01499），香港證監會消息後，也帶動前進控股股價上漲了6.2%。
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不過目前，火幣方面還為對香港證監會的新動作發聲。火幣相關人員對蜂巢財經表示，暫時不方便回复。
據香港證監會文件顯示，目前在香港有十餘家加密貨幣交易所在運營，而這些在地的平台也未予置評。
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交易平台拿牌門檻高
在這兩週前的10月24日，中國內地將區塊鏈技術推到國家重視的前沿技術層面，香港在此時頒布加密貨幣相關監管新規，意味著國內將出現合規的數字資產交易平台。
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財經評論員、中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍告訴蜂巢財經，香港的監管大原則遵循美國證監會監管原則，所以，哪些可以分為證券型代幣可參考美國的規定。
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美國SEC規定，滿足“Howey 測試”四大條件的代幣可歸結為證券型代幣，即投資者投入現金或等價物；投資共同的一個事業；投資為獲取利益；投資者不參與經營，獲利依賴於發起人或第三方的努力。
可見，市場範圍內多數數字資產在明確是否為證券型代幣前，提供這些資產交易的平台還夠不著持牌標準。
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蔡凱龍也提到，SFC新規壓縮了交易所的灰色空間，如果交易所接受監管，將對其上幣類業務帶來較大影響，因此，對於一些交易所來說，監管並不一定是好事。
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另外，針對持牌交易所，新規監管下只有合格投資者方可參與，《證券及期貨條例》界定了專業投資者的概念，一般包括擁有投資組合不少於800 萬元（或任何等值外幣）；或總資產不少於4000 萬元（或任何等值外幣）的機構。
蔡凱龍也提到，在明確加密貨幣監管政策方面，香港不是先例，美國對ICO監管嚴格，所以開通了STO（通證證券化），但STO在美國也沒做起來，“行業瞎熱鬧，覺得這是一件大好新聞，美國市場上，納斯達克專門做正規STO的通道目前也沒成功。”
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“證券型代幣”標準的雙刃劍
