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藍狐筆記（ID：lanhubiji）

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，作者：Hugh Karp，由“藍狐筆記”社群的“MoQi”翻譯，Odaily經授權轉載。

• 二級標題

二級標題

• 後果

可能性

接下來會闡述一個高級框架，可以幫你了解跟各種DeFi系統交互會涉及到的風險。它不會給出固定的快速的評分或特定答案，而是會向你提供基本工具來幫你進行評估和決策。還有，重要的是，你不必一定要懂得Solidity代碼就可以解決問題。

• 後果

二級標題

• 理解風險的第一步是將其分解為兩個主要因素，也就是可能性和後果。正如你所見，它有助於將這兩個因素分開，不僅便於了解風險，也便於在如何管理它們方面採取適當的措施。

後果

• 風險實際上發生的概率。它是相對普遍的情況？還是很少發生的事件？甚至是永遠不會發生的事件？

管理

• 後果

避開

投保

管理

二級標題

高可能性和低後果的結合構成日常管理的一部分，你可以自己承擔責任或付錢給其他人幫助你管理。例如，由於不同DeFi協議之間的利率變化，可以採取優化回報率的措施。

低可能性和低後果的情況通常不值得擔心。不值得在上面花費管理的時間和成本，因此忽略它們完全合理。

二級標題

投保

剩下的類別是低可能性和高後果的結合，應盡可能改善風險調整後的收益。至少你應該了解嚴重後果的場景，以及什麼會導致出現這些後果。 （藍狐筆記註：為了幫助出借人減少風險，目前也有項目已經開發保險服務，這進一步說明了DeFi基本上是現有傳統金融世界的平行世界，且它呈現出全新的特徵，如無固定借貸期間，可變利率等）

二級標題

貸款協議中的三種風險

現在我們有了一個通用的風險管理框架，那麼，我們如何來確定可能會發生的事件或風險？高可能性風險通常更明顯，因為它們傾向於在平台的正常運行期間發生。例如利率變化、抵押率過低導致清算、滑點成本等。嚴重後果的風險是需要你花更多時間去思考的地方，因為這裡你將完全掌握風險回報的範圍。

在使用各種DeFi平台時，主要有三類風險。根據平台的不同，每個風險可能導致大量的資金損失。因此了解這三種風險非常重要。

1. 技術風險

智能合約存在沒有按照開發者的預期進行運行的風險。要編寫出完全沒有任何錯誤的代碼是非常困難的，因此總是會存在一定程度上的技術風險。對智能合約進行審計、大量測試、形式化驗證、以及“實戰測試”等都是可以降低技術風險的。

一個簡單的指標是，其資金的持有時間，這可能是合理地衡量技術風險的一個方面，因為即使是經過嚴格“實戰測試”的智能合約在過去也可能存在問題。

2. 外部風險

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外部信息的風險影響智能合約的運行，從而損害用戶利益。例如，預言機可能會提供惡意數據、管理者可能會改變系統參數或可以選擇治理程序等。 （藍狐筆記註：例如抵押率的變化，可能會導致資產被清算。）