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，內容討論：Alastair Marsh，Odaily經授權轉載。

不過，這個故事除了DeFi 的雄心大志，更有衝突和鬥爭，也顯示了「去中心化世界」中各種實踐所面臨的種種挑戰。

編譯：詹涓

MakerDao 目前是DeFi 領域最大的項目，被普遍認為「啟動了DeFi 運動的項目」。 10 月9 日，MakerDAO 創始人Rune Christensen 在以太坊開發者大會Devcon 5 宣布，多抵押Dai （MCD）將於11 月18 日正式推出，多抵押Dai 將給Maker 協議帶來很多新功能，包括Dai存款利率(DSR) 和更多的抵押品類型。待到MCD 正式推出，將成為MakerDao 發展的一個重要里程碑。

作者：Alastair Marsh，彭博社記者，該文刊載於「Bloomberg Markets」雜誌10/11 月合刊

編譯：詹涓

對阿什莉·斯卡普(Ashleigh Schap) 來說，2008 年的大衰退與其說是一場經濟危機，不如說是意識形態的覺醒。她的家鄉休斯頓躲過了席捲美國大部分地區的金融風暴，她的父母保住了工作，她所住的房子也保住了大部分價值。她幾乎沒有理由去設想美國的資本主義機器會停止運轉。

然而，那一年發生的事情給當時十幾歲的她留下了難以磨滅的印象。

她讀了很多關於金融危機及其餘波的博客，也跟同學廣泛討論這些話題，這讓她意識到，好時光不會永遠持續下去。她說，這讓她對不平衡的金融體繫心生厭惡，這種體係以犧牲底層民眾的利益為代價，為那些處於社會頂層的人提供福祉和庇佑，而這種認識也對她此後的人生產生了重要影響。

「我來自得克薩斯州，家人支持的是保守主義、資本主義。」她說。 「而在這一年，我看到了第一個證據，證明任何時期都可保持增長、良才總能被人發現、市場總是有效的想法都是失敗的。」

再過五年，斯卡普將會發現比特幣——這是她對現有政治和金融結構日益不滿的關鍵時刻；接著又過五年，她將會致力於創建她眼中更為公平的金融秩序。她還將在政治上與家人分道揚鑣。 「我已經不跟他們討論政治了」，現年27 歲的斯卡普說。

從高中時代的國際象棋愛好者一躍而成如今的加密貨幣叛逆者，對於斯卡普來說，這並非命中註定。

2014 年，在她還沒有正式從得州大學奧斯汀分校(University of Texas at Austin) 畢業之前，她就加入了位於達拉斯的摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)，任該公司高淨值客戶業務的分析師。她介紹說，在那裡待了不到半年，她搬到了紐約，先後在一家金融科技公司和一家家族理財室工作了一段時間，最終，在2018 年4 月，她來到了MakerDAO，進入金融行業的最邊緣地帶。

MakerDAO 的關鍵在於它的名稱：DAO，這個詞代表的是「去中心化的自治組織」。這是一個在線平台，用於創造數字貨幣，也就是所謂「穩定幣」，並生成由加密代幣擔保的貸款。所有這些都由基於區塊鏈的計算機程序運行，不受任何核心方（比如政府）的監督。

MakerDAO 是快速發展的去中心化金融運動中最重要的參與者。 #DeFi，這個Twitter 標籤廣為人知，其目標是創造一個金融世界，在這個世界裡，任何人都可以隨時獲得從貸款到投資的一切，所有程序都可以繞開決定誰能上場的看門人或每次都要收費的中間人。

在這個世界裡，斯卡普游刃有餘。在她20 歲出頭的時候，網絡遊戲《魔獸世界》(World of Warcraft) 引導她接觸到了比特幣：當時她需要用比特幣為她的遊戲角色購買一個配件。 2013 年2 月，她購買了5 枚比特幣代幣（一年後Mt. Gox 交易所因係統遭到黑客攻擊而凍結提款，導致她又丟了5 枚比特幣）。

去中心化金融是加密貨幣理念的自然產物。 DeFi 運動的規模很小；它幾乎全然是加密烏托邦主義者的領地，而他們中的許多人聚集在舊金山一帶。而它為數不少的批評者稱這是一場瘋狂的實驗，而且操作者壓根就沒有設計金融產品的能力。

「這項技術對於更有效地提供金融服務可能頗有意思，但它理念之幼稚、對金融歷史知識了解之匱乏，簡直讓我震驚，」Richard Bernstein Advisors LLC 的創始人、美林公司(Merrill Lynch & Co.) 前首席投資策略師理查德·伯恩斯坦(Richard Bernstein) 表示：「他們有一種瓦解一切的心態，對金融監管緣何而存在幾乎一無所知。」

斯卡普說她並不是金融新手。她說：「我離開傳統金融界是有原因的，不是因為我嫌薪水不夠高，而是因為我想看看我們能用這項新技術做點什麼，以及我們能把它推進多遠。我不是什麼瘋狂的叛徒。恰恰相反。我相信區塊鏈有潛力創造一個比目前更公平的金融體系，擁有更大的靈活性，提供更多信貸的機會。」

事實上，去中心化金融背後的理念本可在幣圈外產生廣泛的共鳴。從全球佔領運動開始，推動民眾不平而鳴的是反對社會不公和包括金融業在內的現有權力結構的年輕人。

在MakerDAO 工作時，斯卡普把頭髮染成了粉紅色，她的工作地點離紐約證券交易所(New York Stock Exchange) 只有一箭之遙。她說她當時之所以喜歡MakerDAO，恰恰因為它站在了像摩根大通這類企業巨頭的對立面，與其說MakerDAO 是一個公司，不如說是一個合作社，一個數字時代的公社，世界各地的開發人員和創業者在這個激動人心的新項目上通力合作。

然而斯卡普並不知道，在她加入MakerDAO 之時，一場叛亂已經在叛亂內部醞釀。在這場圍繞著金融服務究竟能在多大程度上實現去中心化而展開的混戰中，斯卡普不經意間被捲入其中。

當時，MakerDAO 的創始人魯恩·克里斯滕森(Rune Christensen) 已經開始相信，是時候擺脫加密無政府主義，將該項目整合到現有的金融體系中去了。而其他人，包括首席技術官安迪·米勒紐斯(Andy Milenius) 和斯卡普，認為這樣的舉動是對他們所珍視的理想的背叛。

今年4 月初，米勒紐斯在該公司的聊天服務器上回顧了這家初創公司當時的意識形態之爭。他說，克里斯滕森試圖將自己的願景強加於一個鬆散的開發人員和商人聯盟，給他們下了最後通牒，要求他們要么同意他的計劃，要么走人。

米勒紐斯在帖子上說，當時許多員工對克里斯滕森的高壓攻勢感到不滿，但他只點出了當中一個員工的名字，那就是斯卡普。

很快她就會明白，她在MakerDAO 的日子屈指可數了。

斯卡普在得州大學奧斯汀分校的學習經歷，並不是她在金融業發展的天然跳板。她當時主修哲學，輔修法語，在應聘摩根大通的職位時，她要竭力向人證明文科教育如何教會她思考問題。那份工作最後並不適合她。她說：「我覺得我們做的事情沒什麼大不了的。我們收錢辦事，但我感覺我們收取的費用實在太過分了。這又不是什麼高深的火箭科學。」

斯卡普越來越覺得自己被拉到了金融的邊緣。她說，在傳統金融行業工作的五年裡，她能碰到的加密貨幣領域的職業發展機會並不多。但到了去年，她覺得自己已經夠有資格，也夠無聊的了，於是抓住機會加入了MakerDAO。

斯卡普從事的是業務拓展，一開始這是一份雜而不精的工作，但很快就轉向專注於實現項目最具雄心的階段：創建一個由多種抵押品支持的穩定幣。她說，她一直在尋覓可以為MakerDAO 系統提供抵押品的合作夥伴。

MakerDAO 的穩定貨幣Dai 與美元掛鉤，在當前的版本中，它還得到了以太幣的支持。截至9 月19 日，流通中的Dai 價值約為8,200 萬美元。 Dai 於2017 年末左右推出，是首批專為避免價格大幅波動而設計的虛擬貨幣之一。

像Dai 這樣的穩定資產可以用來對沖波動性。 ETH 在2018 年初達到了1,400 多美元的峰值，年底跌至84 美元，10 月初價格則為175 美元。 Dai 也可以用來支付。 Dai 的用戶聲稱他們用它買過汽車、支付員工工資。 MakerDAO 說，Wirex Ltd. 等一些支付公司允許客戶使用這種代幣來支持資金在加密貨幣和傳統貨幣之間的流動。

Dai 代幣還支持借貸。當ETH 的持有者將他們的代幣發送到一個由MakerDAO 開發的基於區塊鏈的合約、並打開所謂的抵押債券頭寸(collateralized debt position, CDP，或稱為「抵押債倉」) 時，即可生成Dai。然後，CDP 以Dai 的形式向ETH 持有者發放貸款。在市場壓力下，貸款額低於ETH 的價值，以保持超額擔保。

Dai 在Coinbase 等交易所交易，也廣泛用於其他DeFi 項目。去中心化金融的倡導者希望做的不僅僅是複制當前的系統：他們希望DeFi 項目能參與催生出一個全新的業務模型和產品的世界，這個世界沒有區塊鏈技術就無法存在。

DeFi 倡導者、美國首家專注於比特幣的投資公司Pantera Capital 的聯席首席投資官喬伊·克魯格(Joey Krug) 表示：「想像一下，你有能力開發出一個新的金融市場嗎？以前，這類市場需要由一家投行設計一份價值數百萬美元的定制合約，而現在只需點幾下鼠標就能搞定。」

MakerDAO 還有第二個代幣——MKR。它有點像上市公司的股份，在諸如需要多少抵押品才能藉入Dai 這類問題上賦予持有者投票權。持有者會從向借款方收取的費用中抽取資金，作為對其良好治理的獎勵。如果不償還貸款，這些代幣的價值可能會被稀釋。目前MKR 代幣的流通價值約為4.5 億美元。

斯卡普說，如果MakerDAO 系統像預想的那樣運行，它將會像一個去中心化的銀行，吸收存款，促進借貸，並管理風險。而在設定利率（以所謂的穩定費的形式，旨在幫助Dai 錨定美元）方面，它也像中央銀行一樣運作。

斯卡普說，在MakerDAO 出現分裂和幻滅之前，她覺得自己參與的這家創業公司不僅重塑了金融業，還創造了一種新型的企業結構：即興的頭腦風暴，扁平化的組織，人們不分彼此、不介意職位和職責範圍，爭相貢獻想法。她說，起初她相信，這一切並不是良好的個人關係的產物，而是Maker 的DNA。

也許並不是。在來到MakerDao 一周年的紀念日時，她發了一系列推文，幾乎毫不掩飾自己日益增長的不安。其中一條寫的是：「我相信一個全球性的、無國界的、去中心化的貨幣。我相信透明和開放的治理。我也相信我們生而為人，自然是有缺陷的，我們必須把自私的慾望放在一邊，才能讓這一切發生。為了這個事業，我們值得如此。這一點很重要。」

就在幾週前，在2014 年共同參與創立了MakerDAO 的克里斯滕森以真正的反主流文化姿態發表了他的最後通牒。克里斯滕森現年28 歲，來自丹麥。還在上大學時，會講中文的他就與人合夥創辦了一家公司，招募歐洲教師到中國工作。

受科幻電影《駭客帝國》 (The Matrix) 的啟發，他為MakerDAO 開發團隊提供了兩個選擇。紅色藥丸：擁護克里斯滕森的觀點併入夥，按照米勒紐斯在他的帖子裡所說，克里斯坦森的「主要關注點」是「政府的合規以及Maker 與現有全球金融體系的整合」。藍色藥丸：如果你有不同的看法，把手頭事情做完，然後走人。

服用紅色藥丸並不意味著你投奔了主流金融，克里斯滕森說：「我拒絕接受我不是理想主義者的觀點。」他說，他認為像MakerDAO 這樣的初創公司幾乎沒有可供效仿的先例，要想在一個快節奏的行業取得成功，他們需要適應現實世界。

「這場偉大的旅程和挑戰的關鍵，就在於如何實現這一願景，」他說。 「寫白皮書和代碼很容易，但要讓一個真正的去中心化金融體系運轉起來，你需要應對監管等挑戰，以及如何與現有體系整合。」

在他看來，斯卡普所珍視的類似DAO 的設置導致了「無序的暴政」。

MakerDAO 去年成立了Maker 基金會。它的目的是推動Dai 信用體系取得成功，令其架構正規化。克里斯滕森表示，截至9 月中旬，該基金會仍在招募專業董事會成員。

作為對他的最後通牒的回應，斯卡普和一些志同道合的員工提出了第三種方法，也就是眾所周知的「紫色藥丸」。他們想要尋求一種妥協，以保持MakerDAO 的去中心化精神，並確保其資源將被用於資助盡可能廣泛的DeFi 項目。

斯卡普說：「如果你要建立一個全新的系統，它將需要無私的理念和設計，避免有一個公司或實體將所有的獎勵盡收囊中。你應該消除頂層優勢，而這是很難做到的：如果我們構建了什麼東西，我們難免會覺得理應分到屬於自己的獎賞。」

根據米勒紐斯的帖子的說法，克里斯滕森將紫色藥丸的討論視為一場起義。米勒紐斯說，許多紫色藥丸的支持者被解僱。斯卡普在4 月底被開除。她說，公司給出的開除她的原因是她違反了「招攬禁止(non-solicitation)」 條款，她否認這種指控。 MakerDAO 的一位發言人拒絕置評。

27 歲的米勒紐斯在撰寫這篇檄文前不久辭去了首席技術官一職，他說MakerDAO 代表的是席捲加密社區的更廣泛的衝突——在這場衝突中，一派認為區塊鏈技術是一種徹底重塑金融世界的手段，另一派則認為它只是一種提高金融世界效率的有效工具。他說：「區塊鏈社區一直被分成兩派，一派支持改良，另一派則對一種新的生活方式有著激進的看法。經歷了今年春天的事件之後，我清楚地認識到，Maker 現在完全屬於前一種陣營。」