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，作者：TradeBlock，編輯：Summer，經授權發布。
在廣泛的數字貨幣生態系統中，去中心化金融(DeFi) 已經呈現出快速增長的態勢，代表著以太坊網絡最主要的用例之一。
隨著市場對DeFi 服務需求的增長，這些DeFi 平台的ETH 需求量也在相應地增長。鑑於這些DeFi 對ETH 需求的不斷增加，我們在本文中試圖對未來幾年ETH 的供需動態進行量化。主要來說，我們將試圖基於一個保守的可能出現的情況來預測DeFi 與ETH 供需動態之間的關係。
圖1：ETH 價格及其在美國幾家交易所的交易量趨勢圖，數據來源：TradeBlock Professional
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DeFi 服務背景信息
雖然很多去中心化平台提供不同的抵押類型，但大多數鎖定在智能合約中的抵押品都是ETH。
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下圖顯示，所有DeFi 平台中抵押的ETH 數量在今年早些時候達到歷史最高水平之後，在今年第二季度有所下降，但在第三季度已呈現回升的態勢。
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與去年同期相比，DeFi 平台中新增的ETH 抵押品的月增長率約為17%。下圖是每月淨流入DeFi 平台中的ETH 抵押品數量(即鎖定在DeFi 中的ETH 的增加量減去減少量所得的淨值) 的變化圖。
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從上圖可以看出，近期每月新流入的ETH 抵押品的增加量所有放緩。 2019年7月份的日平均ETH 抵押品淨流入量為1,300 ETH。
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預計未來ETH抵押品的日需求量
為了估計未來ETH 抵押品的需求量，我們需要做一些假設。我們將採用一種保守的方法來分析一個可能出現的場景，即假設隨著DeFi 平台和市場逐漸成熟，ETH 抵押品需求的增長率會下降。
在預計未來需求方面，我們將基於2019年7月份平均日需求量1,300 ETH 進行預測。假設未來DeFi 平台中的ETH 抵押品的平均月增長率為5%左右，那麼在接下來的一年時間，這意味著ETH 抵押品的日平均需求量大約將是3,000 ETH 左右。
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在下圖中，我們繪製了2015年以來ETH 每日新增的供應量趨勢。
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在我們設想的場景中，我們假設從2020年2月開始ETH 的年增發率將被下調至保守估計的1%。但需要注意的是，Serenity發展路線圖的延遲可能會導致這一估計的發行率發生相當大的變化。
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DeFi的ETH需求量將可能超過ETH的增發量
假設從2020年2月開始，ETH 的年增發率下降至1%，那這意味著到2020年11月份，每日新增的ETH 供應量將約是3,000 ETH 左右。
考慮到上文中我們提到了在接下來的一年時間，DeFi 平台中的ETH 抵押品的日平均需求量大約也將是3,000 ETH 左右，這意味著DeFi 平台中作為抵押品的ETH 的日需求量將與ETH 的日增發量接近。
也就是說，如果DeFi 平台中的ETH 抵押品需求量更高，或者ETH 的年增發率下降幅度更大，那到2020年11月份，DeFi 平台的ETH 抵押品日需求量將會超過ETH 的日增發量。
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結語
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