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遇冷是事實，潛在影響力擴大也是事實

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先不說DeFi瞄準的三大領域內穩定幣和去中心化交易所本就是市場以及頭部參與者長期關注的焦點；單從其與市場的融合速度便能看出，

根據DappTotal的數據顯示，2019上半年DeFi可謂遍地開花；無論是市場規模，還是用戶體量方面都表現出指數級的增長趨勢。其中DeFi類項目的鎖倉規模於6月25日達到歷史最高點17.2億美元，與年初的2.87億美元相比飆漲超五百個百分點。與此同時整個DeFi生態系統也在快速成型，截至目前為止領域內已有數千個項目上線，分類囊括支付、KYC身份驗證、穩定幣、預測市場以及交易所等十多個發展方向。而四月區塊鏈軟件公司ConsenSys在接受采訪時還預言，基於以太坊的去中心化金融項目將在2019年獲得十倍用戶增長。

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圖片描述不過就像文章開頭所說，DeFi也逃不開幣圈熱點高開低走的普遍命運；相關項目鎖倉規模達到最高點後快速下滑，上月該市場總鎖倉價值僅為10.8億美元，環比下跌近40%。與鎖倉規模走勢相似，DeFi類DApp的月活躍用戶以及月交易額亦在爆發式增長後接連下滑，近兩月均出現逾10%的負增長表現。。

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以太坊Dapp類型分佈情況（數據源自：DappTotal；採集時間：20190905；採樣為當天用戶排名前100的DApp）

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而更讓人無法忽視的是，DeFi明星項目MakerDAO的出圈程度遠超加密貓、Fomo3D等多款曾紅極一時的DApp項目。其代幣DAI現階段已在穩定幣內佔據一定的市場份額，影響力僅次於交易量排行第五的CK USD。據Coinmarketcap的資料顯示，當前已有超7725.9萬DAI在27家交易所內流通，其中不乏Coinbase、HitBTC、Korbit等大型平台以及各類去中心化交易所的身影。

各穩定幣在市場的佔比情況（數據源自：Coinmarketcap）

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當然你也可以反駁我說，DeFi與其他DApp項目一樣存在虛假繁榮的嫌疑；現階段去中心化金融依舊是小圈子的應用，使用者要么是程序員，要么是資深散戶。圖片描述

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抗審查、公開透明以及低門檻甚至無門檻是市場普遍傳頌的DeFi優勢，但相關項目自帶的使用門檻就足以讓大部分普通用戶卻步。直白來說，還存在著用戶體驗不友好、核心需求不明顯等等問題的DeFi依然能夠保持活力的原因，不外乎是被DeFi市場的無風險套利特性所吸引。以MarkerDAO為例，用戶傾向於通過DAI加槓桿買入ETH的操作，是為了在以太坊行情上漲時獲得雙份的快樂。而去中心化交易所Uniswap在分叉了Bancor過後流量猛增，則與其把手續費讓利給流動性提供者有關；因為這種操作無形中增加了對套利者的激勵，對於用戶而言，賺到錢的同時還能分到手續費，何樂而不為。

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去中心化交易所日內交易額排名情況（圖片截自：DAppTotal）

談變革過於長遠，但近看新市場已悄然打開

參與者依舊願意通過DeFi獲利，多多少少與前者對中心化穩定幣、中心化交易所的不信任有關

。上面提到的無風險套利是一種，早前Band Protocol提出的無對手方做空也是一種。該區塊鏈協議開發商曾在Medium上闡述了一種優化聯合曲線的方法，並表示採用該模型可在DeFi項目內借助去中心化保證金貸款等服務進行無需信任的、完全抵押的做空。

參考資料
[1]Alex Wearn，《Measuring DApp Usage》，Medium
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[5] Sorawit Suriyakran，《Short Selling without Counterparty using Bonding Curve》，Band Protocol