編者按：本文來自火星財經（ID：hxcj24h）編者按：本文來自
火星財經（ID：hxcj24h）
編者按：本文來自
火星財經（ID：hxcj24h）
編者按：本文來自
火星財經（ID：hxcj24h）
，作者：毛葛東，Odaily經授權轉載。
文| 毛葛東
……
出品| 火星財經APP（ID：hxcj24h）
文章說，Facebook在最新財報中提醒投資者，由於存在諸多受限因素，原定2020年推出的Libra可能無法如期發行；
文章還說，自6月正式公佈Libra以來，Facebook面臨的最大阻力就一直來自立法者和監管機構。
二級標題
看完後兩個感覺——作為上市公司，Facebook對Libra例行性的風險披露被人為放大和過度解讀；社交媒體時代，標題誇張的內容更容易得到傳播，但“標題黨”是一回事，惡意做空市場是另一回事。
對於Facebook在財報中披露的Libra風險，情況或許並非想像中的那麼糟糕。在了解Libra面臨的真正挑戰之前，我們有必要先了解SEC的風險披露規定。
SEC風險信息披露規定簡介
二級標題
風險信息披露是上市公司為保障投資者利益和接受社會公眾的監督，而依照法律規定必須公開或公佈其有關信息和資料的規定。不只美國SEC要求上市公司披露風險信息，其它股市市場都要此規定。
二級標題
但SEC的風險披露政策要更加嚴格。它要求上市公司必須披露其相關產業的業務風險、公司治理風險、政策風險、發行風險等等事項，鉅細無遺。在美國上市公司的財報中，事無鉅細的風險信息並不少見。
二級標題
蘋果、阿里巴巴、陌陌案例解讀：通過3大美股上市公司風險披露，看個中細節
2019年5月，蘋果公司公佈了新一季度財報。在總數為46頁的報告中，風險披露的部分多達10頁，佔財報整體近22%的篇幅。蘋果在財報中提到：
“全球及區域經濟狀況可能對本公司業務，經營業績，財務狀況及增長造成重大不利影響。不利的宏觀經濟條件，包括通貨膨脹，增長放緩或衰退，新的或增加的關稅，財政和貨幣政策的變化，信貸收緊，利率上升，高失業率和貨幣波動都可能對公司產品和服務的需求產生重大負面影響。”
除此以外，財報還提出全球市場激勵競爭、設計和製造缺陷情況、全球法律法規約束等風險因素，總計27條。
在2019年6月公佈的最新財務報告中，阿里巴巴公司分別從行業、公司結構、監管和法律、美國存託股份（ADS）等方面進行詳細分析，總共提出數字經濟信任缺失、網絡安全漏洞、國際法律法規影響等82條風險因素。
由此可見，對上市公司而言，風險披露是報告中不可缺少的重要環節。
二級標題
同樣登陸美國股市的中國互聯網公司陌陌就曾在其財報中公佈過四大類風險，足足57項提示。其中既提到公司處於貨幣化早期階段，收入及利潤不穩定、市場競爭激烈等主要風險，同時還提到很多難以想到的細節風險，比如“我們面臨與健康流行病和自然災害相關的風險” 。
因此，上市企業披露大量公司風險信息，一方面可以滿足規定要求，讓投資者盡可能知道投資公司股票所存在的風險，另一方面也可以規避監管機構質詢。如果將這些風險信息放大並由此決定是否投資，那麼股市將沒有任何一隻股票可以購買——因為沒有任何一家公司不存在風險。
Facebook警告Libra可能永遠無法發布？更多只是例行程序
二級標題
“Libra已受到多個司法管轄區政府和監管機構的嚴格審查，我們預計這種審查將繼續下去。此外，市場對這種新型貨幣的接受程度也存在著很大的不確定性。因此，我們不能保證Libra或我們的相關產品和服務將及時提供，或是否能夠提供。我們缺乏關於數字貨幣或區塊鏈技術的重要早期經驗，這可能會對我們成功開發、營銷這些產品和服務的能力產生不利影響。”
二級標題
與蘋果、阿里巴巴、陌陌等美國上市公司一樣，Facebook此舉也是遵從SEC規定而進行的風險披露例行程序。 Facebook羅列出Libra項目可能遇到的各種風險，但並不意味著這些風險一定會發生。
二級標題
解密：為何Facebook必須要發力Libra？
當然，作為新生項目，Libra確實面臨諸多挑戰。
和被過度解讀的Facebook財報風險披露信息相比，《財富》雜誌的總結更有代表性。它將Libra面臨的挑戰歸為四類：數字支付方面的技術問題、用戶獲取問題、大眾信任問題和監管問題。
在數字支付方面，Facebook宣布計劃推出可以使用Libra的Calibra錢包時表示：“假以時日，我們希望為人們和企業提供額外的服務，例如通過單擊按鈕支付賬單，通過掃碼購買咖啡或無需攜帶現金或地鐵通票便可搭乘公共交通。”
但這一承諾卻被前《衛報》科技編輯查爾斯調侃為“已經過時”。查爾斯指出，Libra提出的掃碼支付、小額轉賬等功能，PayPal等現有產品已經可以滿足。
至於用戶獲取，出於新產品初期的認知不足和使用不便等問題，Facebook也很難將沒有銀行賬戶、甚至沒有手機的人，轉化成自己的用戶。而對於大眾的信任，Facebook在過去兩年一直飽受詬病。它曾因為整合用戶數據而在歐洲遭到起訴，雖然目的只是想通過分析用戶數據，定向推送廣告。在此之後，Facebook的廣告業務遭受到了前所未有的打擊。
上述3項挑戰尚不致命，監管可能是所有挑戰中最嚴峻的一項。但不只有Libra，任何破壞性的創新項目都無可避免。
