編者按：本文來自31QU（ID：blockchain31），作者：靈芝，Odaily經授權轉載。
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投資者翹首以盼的Algorand，終於傳來了新的消息。
7 月31 日，Algorand 發布官方公示稱，“（向市場引入新的Algo）將不受具體時間表的約束”，“EAC 並不建議在2019 年第三季度進行任何其他的銷售”，“退款政策可能會在日後的拍賣中作出調整。”
換句話說，Algorand 原定一月兩次的荷蘭拍，正式宣告流產，此外，後續90% 退款條例可能出現變動。
新消息逋一發出，立刻引來了眾人質疑：
“退款政策調整什麼概念？”
“價格高的時候再出來拍賣，官方太貪了，隨意改規則”
而對於成功參與了首期荷蘭拍的投資者來說，雖然時間已過去一個半月，但此前參投即虧損、參投即被割，無一倖免的陰影，依然縈繞心頭，尚未完全消散。
文/ 31QU 靈芝
二級標題
如今，荷蘭拍傳來流產的消息、90% 的退幣權能否兌現猶未可知，難道明星項目Algorand，真要坐實高智商收割散戶的傳言了？又或者，是新的一次蓄力？七月最後一天，還對Algorand 抱有幻想的的投資者，最終迎來了當頭一棒。今天下午1點半，Algorand 官方發布最新文章《促進Algorand生態系統的經濟平衡|近期經驗總結報告| 公示》，其中著重提到了3 個關鍵信息：取消原先定好的每月兩次拍賣；近期將不再進行荷蘭拍；退款政策可能進行調整。“我們將考慮市場動態和生態系統的需求，向市場引入新的Algo，而不是簡單地進行常規拍賣，直到供應全部用盡為止。因此，它將不受具體時間表的約束。EAC諮詢委員會會定期更新有關近期是否需要額外通證的意見。EAC並不建議在2019年第三季度進行任何其他的銷售。根據官方說法，這是Algorand 團隊近期的經驗總結，在經過近2 個月的市場洗禮，新的融資玩法確認失效：“拍賣價格包括通證的價值和退款政策的價值。這種因素可能使發現價格更加困難，並可能增加了市場的壓力和波動。我們將嘗試在隨後的拍賣中糾正這一點，以減少在價格發現Price Discovery和市場動態方面的不良結果。”公示還提到，導致ALGO 二級市場下跌嚴重的部分原因，來自於初始節點運營者的拋壓。
所有節點運營者平均每天一共獲得320萬獎勵。節點運行者獲得的超過50%的Algos由其節點保持在線，並參與共識協議。
二級標題
為此，Algorand 基金會的解決方案是：“正在考慮通過對願意將代幣鎖倉不同時間的參與者給予更高的獎勵，鼓勵他們增加長期Stake持有的代幣數量。”此外，公示還再次強調了Algorand 基金會和Algorand, Inc. 保留的2.5 億Algos 資金的問題。對於今天的公示結果，一直關注Algorand 項目進展的李然（化名）並不意外。在他看來，原本定好的二期拍賣時間遲遲未定，一拖再拖，“肯定懸了。”李然告訴31QU，今年早些時候，他曾在清華大學參加過Algorand 的一場線下活動，但現場沒有太多人，“大部分是學生”。他補充說，整場活動的效果也不理想，“前面1/4 的時間是學生區塊鏈協會在PR，那位Algorand 首席科學家的演講過程不僅晦澀難懂，面對質疑時也十分不耐煩。”此外，原本計劃於本月10 日出席Staking 生態大會，安排了主題演講的Algorand 運營總監，最終沒有成行。對此，有說法稱，“團隊在準備第二期拍賣，正要拉盤造勢，擔心用戶懷疑，團隊一出來露面就拉盤，最終取消了行程。”事實上，早在Algorand 第一期拍賣，代幣表現一落千丈後，Algorand 社群裡已經怨聲載道，對於二期荷蘭拍，群裡的投資者並沒有此前那麼瘋狂，從評價來看，大多充斥著悲觀情緒：“如果不把價格拉起來，項目方每個月的兩次拍賣就沒戲了。”
“如果第二次拍賣還不能止損，接著跌，那這個幣直接就廢了。”……
李西告訴31QU，投Algorand 的收益確實不錯，但外界熱炒的“上線即拋售，機構因此賺得盆滿缽滿”、“散戶接盤”的說法並不准確，因為他們並非一下子拿到全部解鎖的代幣，“官方早就設定了每天線性釋放的規則，機構大規模拋售根本不可能。”
首期拍出高價和幾大交易所不約而同上線ALGO 的利好消息，助推了支持者的狂熱。
二級標題
但美好的時光沒持續太久，僅僅三日後，ALGO 就像開閘的洪水，一路向下狂跌，到了7 月31 日，價格已經跌破0.6 美元，暫報0.56 美元。悲觀的情緒與Algorand 首期拍賣前的蜂擁而上，形成了鮮明對比。事實上，作為首個試水採用荷蘭式拍賣出售代幣的區塊鏈項目，Algorand 的參投門檻並不低。據了解，首先此次拍賣並不支持中國人，如果國人要想參與拍賣，只能買國外KYC 賬戶，另外，對於不了解荷蘭拍賣的投資者來說，可能會因為不知如何出價，造成成本過高，或者拍不著。正是由於種種問題，這次Algorand 融資，出現了不同於以往的另類“代投”。“其實我們開放Algorand 代投渠道，也是因為用戶問的多了，才把這個想法納入考慮範疇。”虎符錢包COO 鄧超華告訴31QU，在決定開放參投渠道後，團隊根據經驗，估算了用戶可能參與的數量和預期，最後決定開放300 個比特幣份額。“我們的活動從6 月15 日正式開啟，僅僅2 個小時就完成了募集。”鄧超華介紹說，這次活動吸引了三百多人參與，平均參投金額在0.9 個比特幣，“大部分是老用戶，參與的人數和我們的預期差不多。”據了解，不僅虎符，包括Cobo、CoinPark 等在內的錢包、交易所等平台，都開放了代投渠道，且各有特色。
“從用戶交易動機來看，對TALGO 更感興趣的，是那些早期參與項目私募的機構用戶，買走退幣權，鎖定收益。”
二級標題
“荷蘭拍可以給項目募集到更多的錢，但從本質上來看，這種對代幣發行價格的博弈，更像是金融遊戲，對於強調社區力量的區塊鏈項目來說，並非好事。 ”事實上，“無論是加密貨幣基金，還是原來的代投，大家做的都是信息差的生意。”他告訴31QU，這次錢包沒收取中介費，但也算是“一種變相的代投” ，不過未來“其他錢包效仿的機率應該不會太大”。事實上，自項目啟動之日起，Algorand 便匯聚了眾人的目光。哥德爾獎、RSA大獎、圖靈獎得主、美國麻省理工學院教授Silvio Micali 提出，眾多重量級專家參與，開創性解決“不可能三角”難題……眾多分量極重的頭銜，不斷抬高著人們對Algorand 代幣的預期。不過，耀眼的“出身”沒能讓ALGO 保持長久的光彩。
6 月19 日，Algorand 主網在眾人期待中上線，當天晚上的荷蘭拍賣，僅3 個小時37 分鐘就落下了帷幕，最終，2500 萬枚ALGO，以單價2.4 美元成交，共拍出6040 萬美金，如果按照這個價格，代幣總市值衝至全球前8。
不過，即便多家一線交易所默契上線ALGO 的好局面，也沒能維持太久。 3 天后，ALGO 走上日線三連砸的路：6 月22 日開始暴跌26.96%，23 日下跌9.78%，24 日再度暴跌21.88%，到了25 日，價格一度跌至1.31 美元，從最高點到最低點，跌幅一度達到了60%......
暴跌引來鋪天蓋地的爭議。
