本文來自：本文來自：本文來自：A Crypto Theisis：Open Financial System，編譯： 鐵拳無敵大興興，經授權轉發。
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怎麼投資去中心化金融領域
總結
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Pantera Capital 的Joey Krug 昨晚在推特被噴得很慘，被噴的緣由來於Pantera Capital 的新文章《加密深思：去中心化金融系統》，裡面關於金錢的這一部分引起了很大的爭議和槽點，裡面標了綠色這一段是這樣寫的：
“我認為BEAM 有機會實現這一目標：它是我迄今為止看到的唯一一種加密貨幣，具有動態貨幣政策，旨在最大限度地降低波動性，而不會與傳統貨幣保持1-1掛鉤，任何在常規世界貨幣方面都不起作用的東西，我懷疑會在加密中起作用。任何在普通世界中起作用的東西都可能在加密中起作用，這正是Beam 正在嘗試的。”
注意：本文要求對區塊鏈，智能合約，比特幣和以太坊有基本的了解。如果您還不熟悉，請快速回顧一下：比特幣創造了在全球範圍內低成本而輕鬆地匯款的能力，無需第三方信任。以太坊通過智能合約擴展了這一理念，允許您以編程方式控制資金。因此，可以創建計算機程序，從各個參與者那裡獲取和託管資金，然後根據特定條件在這些人之間重新分配資金。例如，這些條件可以實現期權，期貨，債券或其他金融協議。關鍵部分是你可以在不必信任任何人的情況下完成所有這些，並且合同自動執行，因為程序完成所有工作，協調工作變得更加容易，因為這些市場都是開放的，公開的。
二級標題
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新的金融系統革命
區塊鏈技術和加密貨幣是新金融基礎設施的基礎，就像互聯網是新信息基礎設施的基礎一樣。但它既不是，也不會，在一夜之間建成。
第一次信息革命是印刷機，其次是電報，電話，廣播，電視，當然還有互聯網。互聯網的有趣之處在於它將所有其他革命融為一體：您可以通過互聯網收聽聲音，可以閱讀文本，還可以觀看視頻。你甚至可以在同一個地方做到這一切！互聯網不僅徹底改變了對內容的訪問，而且使內容的創建民主化。
金融業還沒有經歷過這一系列的革命，實際上並沒有接近互聯網對社會的自由言論水平。充其量可以說，今天的大多數交易都是以電子方式進行的; 金融基礎設施利用互聯網進行溝通; 自1970 年代以來，金融系統的執行速度大大提高。然而，金融系統並未發生關鍵轉變，我認為金融甚至還沒有開始，我們無法自己創建金融工具，現在的金融系統等同於信息革命的印刷階段！
這聽起來很激進，就像在數十年前人們希望擁有他們自己的網站一樣激進。
區塊鏈的如今是緩慢，昂貴，並且難以使用，就像1992 年的互聯網一樣。但如果你把時間快進幾年，它將快速，便宜，易於使用。互聯網的一個好處是我們有互聯網來幫助我們更快地建立加密貨幣，這是互聯網發展的早期所不存在的條件。所有這些都將以編程方式發生，而不是必須信任中心化機構以達到公平，公開和誠實的方式做事。
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對於任何金融系統，您基本上有兩個核心組件：底層組件和衍生組件。
槓桿
保證金
穩定幣
穩定幣
穩定幣
穩定幣
交易基礎設施
貸款和權益的發行基礎設施
槓桿很容易插入並編碼到合同結構中。保證金（和貸款）需要像Dharma 這樣的系統，使人們可以使用其他加密貨幣作為抵押借用加密貨幣。
穩定幣的一個好的方法是創建像Maker 這樣的東西，他們的穩定幣DAI 是一種由加密貨幣資產支持的硬通貨，以太坊區塊鏈上的第一個去中心化穩定幣。實際上，穩定幣的支持是通過其他加密資產對系統進行過度抵押。
至於交易基礎設施，0x 是以太坊區塊鏈上去中心化交易開放協議。 0x 正在構建許多交易所基礎結構並開髮用於交易的協議。
今天的區塊鏈社區正在構建託管運作良好的金融系統所需工具集所需的基礎和基礎設施。這種技術適用於多邊市場。雖然比特幣可能會成為數字黃金，但我認為它不會像金錢一樣成功：它太不穩定，也沒有動態的貨幣政策（這是為什麼黃金被放棄作為社會支付手段）。我想BEAM 有機會實現這一目標：它是我迄今為止看到的唯一一種加密貨幣，具有動態貨幣政策。任何在普通世界貨幣方面都不起作用的東西，我都會懷疑會否在加密中起作用。任何在普通世界中起作用的東西都可能在加密中起作用，而這正是BEAM 正在嘗試的（注意：這裡的BEAM 不是匿名幣BEAM-MW，而是Beam Network）。
二級標題
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基礎設施尚待發展
可擴展性
可擴展性
可擴展性
在基礎設施方面，在加密貨幣/區塊鏈空間中構建一些東西就像互聯網早期創建簡單網站一樣困難。在以太坊的基礎上，你可以使用Solidity 的編寫智能合同。 Solidity 比比特幣的腳本語言高出一步，但是限制也很多。測試Solidity 也是耗時的，因為沒有任何好的測試框架來測試Solidity 智能合約。
可擴展性
可擴展性
可擴展性
可擴展性
可擴展性如此重要的原因是，如果沒有它，這些應用程序既不快速，便宜，也不易於使用。
區塊鏈的性能擴展主要在第1 層和第2 層。
第1 層簡單地表示底層區塊鏈，例如以太坊和比特幣。主要的可擴展性挑戰歸結為網絡，存儲和計算能力。
解決網絡問題的一些想法是壓縮數據，以便節點只發送少量數據。另一種方法是嘗試通過為區塊鏈構建等效的內容傳送網絡（CDN）（Bloxroute正在做的事情），從而減少讓整個網絡知道一塊數據所需的跳數。
另一種嘗試是不要求網絡上的每台計算機都知道每筆交易，或者有效地“分解”事物，分為分片和STARKS（另一種技術解決方案），它們本質上可以解決執行時可擴展性的所有三難問題。
還有有向無環圖（DAG），允許人們並行處理和廣播交易，這可能有助於解決網絡問題，挑戰在於沒有人想出如何在DAG 中實現全局交易排序。
側鏈
狀態/支付通道
狀態/支付通道
側鏈
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Plasma（比如Gluon Plasma和Arbitrum）
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Plasma（比如Gluon Plasma和Arbitrum）
這三個方面都支持智能合約，但每個方向都有不同的權衡。
狀態通道是通過資本抵押合同，然後簽署交易信息以傳遞資金。這樣做的權衡是流動性/資本鎖定。至少需要2倍的交易所需的抵押品，因此這種技術適用於支付等用例。
在加密領域中，消費者對任何去中心化應用程序的未來發展都至關重要，而消費者需要能夠低成本且輕鬆地把法幣轉換為加密貨幣。如果消費者要以法幣入場，但交易所收取2-4% 的費用，那麼主流社會永遠也不會採用加密貨幣。
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怎樣投資去中心化金融領域
作為投資者，您主要想做三件事：
購買能夠最有效地支持您的投資邏輯理論的資產和公司;
持有它們，在價格下跌時買入更多或者在總體成本上變得便宜;
不斷重新評估＃1和＃2，和你的投資邏輯理論。
這說起來聽起來更容易。對於每個項目，我都會看看技術、經濟模型、團隊、市場、產品。並且，在進行投資後，繼續重新評估。
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總結
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有些人會問他們是否應該投資代幣或股權。我想你應該兩個都買。您在不同的階段和不同的流動性配置中進行購買，但您投資的基礎資產都支持相同的投資邏輯。目前，這些資產的定價實際上是一場主要基於品牌推廣的選美比賽。但是，預測人群的想法是非常困難的。因此，購買具有強大群眾基礎的東西更有意義，因為隨著可擴展性和法幣入口障礙的解除，市場會擁抱它們。
如果你想從這個金融系統的中斷中受益，我認為最好的辦法是購買那些將從這兩個障礙（可擴展性和法幣入口）中獲益最多的項目。
您的項目可能容易受到市場短期的突然狂熱影響。但僅僅是因為，目前的市場是一場選美比賽，其基於品牌來定價而非實際能力。
